Na czym polega metoda Wyckoffa?
Metoda Wyckoffa została opracowana przez Richarda Wyckoffa na początku lat trzydziestych XX wieku. Składa się z szeregu zasad i strategii pierwotnie zaprojektowanych dla traderów i inwestorów. Wyckoff poświęcił znaczną część swojego życia nauczaniu, a jego praca wywarła duży wpływ na współczesną analizę techniczną (TA). Chociaż metoda Wyckoffa pierwotnie skupiała się na akcjach, obecnie jest stosowana na wszystkich rodzajach rynków finansowych.
Wiele prac Wyckoffa zostało zainspirowanych metodami handlu innych odnoszących sukcesy traderów (zwłaszcza Jessego L. Livermore'a). Dziś Wyckoff cieszy się takim samym szacunkiem, jak inne kluczowe postacie, takie jak Charles H. Dow i Ralph N. Elliott.
Wyckoff przeprowadził szeroko zakrojone badania, które doprowadziły do stworzenia kilku teorii i technik handlowych. W tym artykule przedstawiono przegląd jego twórczości. Dyskusja obejmuje:
Trzy podstawowe prawa;
Koncepcja Człowieka Złożonego;
Metodologia analizy wykresów (Schematy Wyckoffa);
Pięć kroków do rynku.
Wyckoff opracował także specjalne testy kupna i sprzedaży, a także unikalną metodę tworzenia wykresów opartą na wykresach punktowo-figurowych (P&F). Podczas gdy testy pomagają inwestorom dostrzec lepsze wejścia, metoda P&F służy do definiowania celów handlowych. Jednak w tym artykule nie będziemy zagłębiać się w te dwa tematy.
Trzy prawa Wyckoffa
Prawo podaży i popytu
Pierwsze prawo mówi, że ceny rosną, gdy popyt jest większy niż podaż, i spadają, gdy jest odwrotnie. Jest to jedna z najbardziej podstawowych zasad rynków finansowych i z pewnością nie dotyczy wyłącznie prac Wyckoffa. Pierwszą zasadę możemy przedstawić za pomocą trzech prostych równań:
Popyt > Podaż = Cena rośnie
Popyt < Podaż = Ceny spadają
Popyt = Podaż = Brak znaczących zmian cen (niska zmienność)
Innymi słowy, pierwsze prawo Wyckoffa sugeruje, że nadwyżka popytu nad podażą powoduje wzrost cen, ponieważ więcej osób kupuje niż sprzedaje. Jednak w sytuacji, gdy jest więcej sprzedaży niż kupna, podaż przewyższa popyt, powodując spadek ceny.
Wielu inwestorów stosujących Metodę Wyckoffa porównuje akcje cenowe i słupki wolumenu, aby lepiej zobrazować relację między podażą i popytem. Często zapewnia to wgląd w kolejne ruchy na rynku.
Prawo przyczyny i skutku
Drugie prawo stanowi, że różnice między podażą i popytem nie są przypadkowe. Zamiast tego pojawiają się po okresach przygotowawczych, w wyniku konkretnych wydarzeń. Według Wyckoffa okres akumulacji (przyczyny) ostatecznie prowadzi do trendu wzrostowego (skutku). Natomiast okres dystrybucji (przyczyna) ostatecznie skutkuje tendencją spadkową (skutek).
Wyckoff zastosował unikalną technikę tworzenia wykresów, aby oszacować potencjalne skutki danej przyczyny. Inaczej mówiąc, stworzył metody definiowania celów handlowych w oparciu o okresy akumulacji i dystrybucji. Pozwoliło mu to oszacować prawdopodobne przedłużenie trendu rynkowego po wyjściu ze strefy konsolidacji lub zakresu handlu (TR).
Prawo wysiłku a wynik
Trzecie prawo Wyckoffa stwierdza, że zmiany ceny aktywów są wynikiem wysiłku, który jest reprezentowany przez wolumen obrotu. Jeśli akcja cenowa jest zgodna z wolumenem, istnieje duża szansa, że trend będzie kontynuowany. Jeśli jednak wolumen i cena znacznie się od siebie różnią, trend rynkowy prawdopodobnie się zatrzyma lub zmieni kierunek.
Wyobraźmy sobie na przykład, że rynek Bitcoinów zaczyna się konsolidować z bardzo dużym wolumenem po długim trendzie niedźwiedzim. Wysoki wolumen wskazuje na duży wysiłek, ale ruch boczny (niska zmienność) sugeruje niewielki wynik. Tak więc wiele Bitcoinów przechodzi z rąk do rąk, ale nie ma już znaczących spadków cen. Taka sytuacja może wskazywać, że trend spadkowy może się już zakończyć, a jego odwrócenie jest bliskie.
Człowiek złożony
Wyckoff stworzył ideę Człowieka Złożonego (lub Operatora Złożonego) jako wyimaginowanej tożsamości rynku. Zaproponował, aby inwestorzy i handlowcy badali rynek akcji tak, jakby kontrolował go jeden podmiot. Ułatwiłoby im to podążanie za trendami rynkowymi.
W istocie Composite Man reprezentuje największych graczy (animatorów rynku), takich jak zamożne osoby fizyczne i inwestorzy instytucjonalni. Zawsze działa w swoim własnym interesie, aby mieć pewność, że będzie mógł kupować tanio i sprzedawać drogo.
Zachowanie Composite Mana jest przeciwieństwem zachowania większości inwestorów detalicznych, których Wyckoff często obserwował, tracąc pieniądze. Jednak według Wyckoffa Composite Man stosuje dość przewidywalną strategię, z której inwestorzy mogą się uczyć.
Użyjmy koncepcji Composite Man, aby zilustrować uproszczony cykl rynkowy. Taki cykl składa się z czterech głównych faz: akumulacji, trendu wzrostowego, dystrybucji i trendu spadkowego.
Akumulacja
Composite Man gromadzi aktywa przed większością inwestorów. Faza ta zwykle charakteryzuje się ruchem bocznym. Akumulacja odbywa się stopniowo, aby uniknąć znaczących zmian ceny.
Trend wzrostowy
Kiedy Composite Man posiada wystarczającą liczbę akcji, a siła sprzedaży się wyczerpie, zaczyna pchać rynek w górę. Naturalnie pojawiający się trend przyciąga większą liczbę inwestorów, powodując wzrost popytu.
Warto zauważyć, że podczas trendu wzrostowego może występować wiele faz akumulacji. Możemy nazwać je fazami ponownej akumulacji, podczas których większy trend zatrzymuje się i konsoliduje na jakiś czas, po czym kontynuuje ruch wzrostowy.
W miarę jak rynek rośnie, inni inwestorzy są zachęcani do zakupów. W końcu nawet ogół społeczeństwa jest na tyle podekscytowany, że chce się zaangażować. W tym momencie popyt jest nadmiernie wyższy niż podaż.
Dystrybucja
Następnie Composite Man zaczyna dystrybuować swoje udziały. Sprzedaje swoje zyskowne pozycje tym, którzy wchodzą na rynek na późnym etapie. Zazwyczaj faza dystrybucji charakteryzuje się ruchem bocznym, który pochłania popyt aż do jego wyczerpania.
Trend spadkowy
Niedługo po fazie dystrybucji rynek zaczyna powracać do trendu spadkowego. Innymi słowy, gdy Composite Man skończy sprzedawać znaczną liczbę swoich akcji, zaczyna wywierać nacisk na rynek w dół. Ostatecznie podaż staje się znacznie większa niż popyt i zostaje ustalona tendencja spadkowa.
Podobnie jak w przypadku trendu wzrostowego, trend spadkowy może również mieć fazy redystrybucji. Są to w zasadzie krótkoterminowe konsolidacje pomiędzy dużymi spadkami cen. Mogą one również obejmować odbicia Dead Cat lub tzw. pułapki na byki, w których niektórzy kupujący wpadają w pułapkę, mając nadzieję na odwrócenie trendu, które jednak nie nastąpi. Kiedy trend spadkowy wreszcie się zakończy, rozpoczyna się nowa faza akumulacji.
Schemat Wyckoffa
Schematy akumulacji i dystrybucji są prawdopodobnie najpopularniejszą częścią pracy Wyckoffa – przynajmniej w społeczności kryptowalut. Modele te dzielą fazy akumulacji i dystrybucji na mniejsze sekcje. Sekcje są podzielone na pięć faz (od A do E) wraz z wieloma wydarzeniami Wyckoffa, które zostały pokrótce opisane poniżej.
Schemat akumulacji
Faza A
Siła sprzedaży maleje, a trend spadkowy zaczyna zwalniać. Faza ta zwykle charakteryzuje się wzrostem wolumenu obrotu. Wstępne wsparcie (PS) wskazuje, że niektórzy kupujący pojawiają się, ale wciąż nie na tyle, aby zatrzymać ruch w dół.
Punkt kulminacyjny sprzedaży (SC) powstaje w wyniku intensywnej sprzedaży w wyniku kapitulacji inwestorów. Często jest to punkt o dużej zmienności, w którym panika powoduje powstawanie dużych świeczników i knotów. Silny spadek szybko zamienia się w odbicie lub automatyczny wzrost (AR), gdy nadmierna podaż zostaje wchłonięta przez kupujących. Ogólnie rzecz biorąc, zakres transakcji (TR) schematu akumulacji jest zdefiniowany przez przestrzeń pomiędzy minimum SC i maksimum AR.
Jak sama nazwa wskazuje, Test wtórny (ST) ma miejsce, gdy rynek spada w pobliżu regionu SC, sprawdzając, czy trend spadkowy rzeczywiście się skończył, czy nie. W tym momencie wolumen obrotu i zmienność rynku są zwykle niższe. Chociaż ST często tworzy wyższy dołek w stosunku do SC, nie zawsze tak jest.
Faza B
W oparciu o prawo przyczyny i skutku Wyckoffa fazę B można postrzegać jako przyczynę, która prowadzi do skutku.
Zasadniczo faza B jest etapem konsolidacji, w którym Composite Man gromadzi największą liczbę aktywów. Na tym etapie rynek ma tendencję do testowania zarówno poziomów oporu, jak i wsparcia w zakresie handlowym.
W fazie B może wystąpić wiele testów dodatkowych (ST). W niektórych przypadkach mogą one generować wyższe maksima (pułapki na byki) i niższe minima (pułapki na niedźwiedzie) w stosunku do SC i AR fazy A.
Faza C
Typowa faza akumulacji C obejmuje tak zwaną wiosnę. Często działa jak ostatnia pułapka na niedźwiedzie, zanim rynek zacznie tworzyć wyższe minima. Podczas fazy C Composite Man dba o to, aby na rynku pozostało niewiele podaży, czyli te, które miały zostać sprzedane, już je zrobiły.
Wiosna często przełamuje poziomy wsparcia, aby zatrzymać traderów i wprowadzić inwestorów w błąd. Można to określić jako ostatnią próbę zakupu akcji po niższej cenie przed rozpoczęciem trendu wzrostowego. Pułapka na niedźwiedzie skłania inwestorów detalicznych do rezygnacji ze swoich udziałów.
W niektórych przypadkach jednak poziomy wsparcia udaje się utrzymać i wiosna po prostu nie następuje. Innymi słowy, mogą istnieć Schematy Akumulacji, które przedstawiają wszystkie inne elementy, ale nie Sprężynę. Mimo to ogólny schemat nadal obowiązuje.
Faza D
Faza D reprezentuje przejście pomiędzy przyczyną a skutkiem. Znajduje się pomiędzy strefą akumulacji (faza C) a przełamaniem zakresu handlu (faza E).
Zazwyczaj faza D wykazuje znaczny wzrost wolumenu obrotu i zmienności. Zwykle ma wsparcie ostatniego punktu (LPS), tworząc wyższe minimum, zanim rynek pójdzie w górę. LPS często poprzedza przebicie poziomów oporu, co z kolei tworzy wyższe maksima. Oznacza to oznaki siły (SOS), ponieważ poprzednie opory stają się zupełnie nowymi wsparciami.
Pomimo nieco mylącej terminologii, w fazie D może istnieć więcej niż jeden LPS. Często zwiększali oni wolumen obrotu podczas testowania nowych linii wsparcia. W niektórych przypadkach cena może stworzyć małą strefę konsolidacji, zanim skutecznie przełamie większy zakres handlowy i przejdzie do fazy E.
Faza E
Faza E jest ostatnim etapem Schematu Akumulacji. Charakteryzuje się wyraźnym przełamaniem zakresu notowań, spowodowanym wzmożonym popytem rynkowym. Wtedy właśnie zakres handlu zostaje skutecznie przełamany i rozpoczyna się trend wzrostowy.
Schemat dystrybucji
Zasadniczo schematy dystrybucji działają w odwrotny sposób niż akumulacja, ale z nieco inną terminologią.
Faza A
Pierwsza faza ma miejsce, gdy ustalony trend wzrostowy zaczyna zwalniać ze względu na malejący popyt. Wstępna podaż (PSY) sugeruje, że siła sprzedaży pojawia się, choć nadal nie jest na tyle silna, aby zatrzymać ruch wzrostowy. Punkt kulminacyjny zakupów (BC) powstaje wówczas w wyniku intensywnej aktywności zakupowej. Jest to zwykle spowodowane przez niedoświadczonych traderów, którzy kupują pod wpływem emocji.
Następnie silny ruch w górę powoduje reakcję automatyczną (AR), gdy nadmierny popyt jest absorbowany przez animatorów rynku. Innymi słowy, Composite Man zaczyna dystrybuować swoje udziały wśród spóźnionych nabywców. Test wtórny (ST) ma miejsce, gdy rynek ponownie odwiedza region BC, często tworząc niższy szczyt.
Faza B
Faza B rozkładu działa jak strefa konsolidacji (przyczyna), która poprzedza trend spadkowy (skutek). W tej fazie Composite Man stopniowo sprzedaje swoje aktywa, absorbując i osłabiając popyt rynkowy.
Zwykle górne i dolne pasmo zakresu handlowego są testowane wielokrotnie, co może obejmować krótkoterminowe pułapki na niedźwiedzie i byki. Czasami rynek przesunie się powyżej poziomu oporu utworzonego przez BC, powodując ST, który można również nazwać Upthrustem (UT).
Faza C
W niektórych przypadkach po okresie konsolidacji na rynku pojawi się ostatnia pułapka na byki. Nazywa się to UTAD lub Upthrust After Distribution. Zasadniczo jest to przeciwieństwo sprężyny akumulacyjnej.
Faza D
Faza D dystrybucji jest w zasadzie lustrzanym odbiciem fazy akumulacji. Zwykle ma ostatni punkt zaopatrzenia (LPSY) pośrodku zakresu, tworząc niższy szczyt. Od tego momentu tworzone są nowe LPSY – wokół lub poniżej strefy wsparcia. Wyraźna oznaka słabości (SOW) pojawia się, gdy rynek przebija się poniżej linii wsparcia.
Faza E
Ostatni etap Dystrybucji oznacza początek trendu spadkowego, z wyraźnym wybiciem poniżej zakresu handlu, spowodowanym silną dominacją podaży nad popytem.
Czy metoda Wyckoffa działa?
Naturalnie, rynek nie zawsze dokładnie podąża za tymi modelami. W praktyce schematy akumulacji i dystrybucji mogą występować na różne sposoby. Na przykład w niektórych sytuacjach faza B może trwać znacznie dłużej, niż oczekiwano. W przeciwnym razie testy wiosenne i UTAD mogą być całkowicie nieobecne.
Mimo to prace Wyckoffa oferują szeroką gamę niezawodnych technik, które opierają się na jego licznych teoriach i zasadach. Jego praca jest z pewnością cenna dla tysięcy inwestorów, traderów i analityków na całym świecie. Na przykład schematy akumulacji i dystrybucji mogą się przydać, gdy próbujemy zrozumieć typowe cykle rynków finansowych.
Podejście Wyckoffa w pięciu krokach
Wyckoff opracował także pięcioetapowe podejście do rynku, które opierało się na jego wielu zasadach i technikach. Krótko mówiąc, podejście to można postrzegać jako sposób na wprowadzenie jego nauczania w praktykę.
Krok 1: Określ trend.
Jaki jest obecny trend i dokąd może zmierzać? Jak wygląda relacja między podażą i popytem?
Krok 2: Określ siłę zasobu.
Jak silny jest dany składnik aktywów w stosunku do rynku? Czy poruszają się w podobny, czy przeciwny sposób?
Krok 3: Poszukaj aktywów z wystarczającą przyczyną.
Czy są wystarczające powody, aby zająć stanowisko? Czy Przyczyna jest na tyle silna, że potencjalne nagrody (Efekt) są warte ryzyka?
Krok 4: Określ, jak prawdopodobne jest to przesunięcie.
Czy zasób jest gotowy do przeniesienia? Jakie jest jego miejsce w większym trendzie? Co sugeruje cena i objętość? Na tym etapie często stosuje się testy kupna i sprzedaży Wyckoffa.
Krok 5: Zmierz czas na wejście.
Ostatni krok dotyczy wyczucia czasu. Zwykle wiąże się to z analizą akcji w porównaniu z rynkiem ogólnym.
Na przykład trader może porównać akcję cenową akcji w odniesieniu do indeksu S&P 500. W zależności od ich pozycji w indywidualnym schemacie Wyckoffa taka analiza może zapewnić wgląd w kolejne ruchy aktywów. Ostatecznie ułatwia to ustanowienie dobrego wejścia.
Warto zauważyć, że ta metoda działa lepiej w przypadku aktywów, które poruszają się wraz z ogólnym rynkiem lub indeksem. Jednak na rynkach kryptowalut ta korelacja nie zawsze występuje.
Zamykanie myśli
Od jej powstania minęło prawie sto lat, a metoda Wyckoffa jest nadal w powszechnym użyciu. Z pewnością jest to znacznie więcej niż wskaźnik TA, ponieważ obejmuje wiele zasad, teorii i technik handlowych.
Zasadniczo Metoda Wyckoffa pozwala inwestorom podejmować bardziej logiczne decyzje, a nie działać pod wpływem emocji. Obszerna praca Wyckoffa zapewnia inwestorom i inwestorom szereg narzędzi pozwalających zmniejszyć ryzyko i zwiększyć ich szanse na sukces. Mimo to nie ma niezawodnej techniki inwestowania. Zawsze należy uważać na ryzyko, szczególnie na bardzo niestabilnych rynkach kryptowalut.
