Wielka Stagnacja: Dlaczego odbicie Bitcoina nie utrzymało się w styczniu 2026
Pierwszy miesiąc 2026 roku miał być "Wielkim Przełamaniem" dla Bitcoina. Po zmiennym 2025 roku, byki z coraz większą pewnością spoglądały na psychologiczną granicę 100 000 $. Jednakże, na dzień 25 stycznia 2026 roku, rynek znajduje się w stanie "kruchych równowag". Odbicie, które na chwilę kusiło kwotą 98 000 $, zatrzymało się, pozostawiając Bitcoina uwięzionego w upartym przedziale między 85 000 $ a 94 000 $.
Co dokładnie poszło źle? Odpowiedź leży w połączeniu strukturalnej presji sprzedażowej, geopolitycznej zmienności i rynku instrumentów pochodnych w stanie "miasta duchów".
1. Odrzucenie za $98,000: Mur instytucjonalnej podaży
W połowie stycznia Bitcoin wykonał energiczny ruch w kierunku $98,000, napędzany ogromnym napływem ETF spot – osiągając prawie $760 milionów w ciągu jednego dnia. Jednak ten rajd spotkał gęsty "naddatek podaży."
Wyjście na poziomie równowagi: Inwestorzy, którzy zgromadzili Bitcoina podczas szczytów w 2025 roku (powyżej $100k), wykorzystali tę odbudowę jako okazję do wyjścia na poziomie równowagi.
Bariera kosztowa: Posiadacze krótkoterminowi (STH) mają obecnie koszt bazowy bliski $98,400. Za każdym razem, gdy cena zbliża się do tego poziomu, wyzwala automatyczną dystrybucję (sprzedaż) od uczestników, którzy priorytetowo traktują ochronę kapitału zamiast długoterminowej pewności.
2. "Efekt Grenlandii" i zamieszanie taryfowe
Napięcia geopolityczne odegrały zaskakująco bezpośrednią rolę w ograniczaniu rajdu. Rynek został wstrząśnięty groźbą prezydenta USA Trumpa, który zapowiedział nałożenie taryf w wysokości od 10% do 25% na kraje europejskie z powodu sporu o suwerenność Grenlandii.
Rotacja ryzyka: 20 stycznia, gdy zagrożenie taryfowe się nasiliło, S&P 500 spadł o 1.9%, a inwestorzy uciekli do tradycyjnych bezpiecznych przystani, takich jak złoto i srebro, które osiągnęły rekordowe wartości.
Pivot: Chociaż zagrożenie taryfowe zostało niedawno zawieszone po "umowie ramowej" w Davos, szkody dla sentymentu rynkowego już zostały wyrządzone. Bitcoin nie zdołał działać jako "cyfrowe złoto" w szczycie napięcia, zamiast tego zachowując się jak aktywo ryzykowne o wysokim beta, które sprzedawało się razem z akcjami technologicznymi.
3. Struktura rynku: Profil "Miasta Duchów"
Być może najbardziej niepokojący trend na koniec stycznia 2026 roku to brak "kierunkowej pewności" na rynku instrumentów pochodnych.
Niska aktywność: Otwarte zainteresowanie Bitcoinem spadło do około $27.9 miliardów, znacznie poniżej początku roku. Analitycy z Glassnode opisują to jako środowisko "miasta duchów", w którym spekulacyjne zainteresowanie jest stłumione.
Pułapka korelacji: Korelacja Bitcoina z Indeksem Dolara USA (DXY) wzrosła powyżej 0.5. Tradycyjnie Bitcoin porusza się odwrotnie do dolara. Ta odnowiona pozytywna korelacja sugeruje, że inwestorzy obecnie zmniejszają ekspozycję zarówno na dolara, jak i na kryptowaluty na rzecz alternatywnych klas aktywów.
4. Techniczny widok: "Strefa neutralna"
Technicznie, rynek przesunął się z niedźwiedziego nastawienia do przeważającej postawy neutralnej.
Wsparcie: Strefa $85,000–$88,000 działa jako główna podłoga. Dopóki to się utrzymuje, struktura długoterminowa pozostaje nienaruszona.
Opór: Poziom $94,700 (0.236 poziom retracementu Fibonacciego) jest natychmiastową przeszkodą. Dopóki Bitcoin nie będzie w stanie zabezpieczyć tygodniowego zamknięcia powyżej tego poziomu, wszelkie ruchy w górę są postrzegane jako "reakcja krótkoterminowa" a nie trwałe odbicie.
Podsumowanie: Cierpliwość ponad impuls
Obecne środowisko "karze impulsywne działania." Aby Bitcoin zdecydowanie przełamał barierę $100,000, będzie wymagał więcej niż tylko napływu ETF; potrzebuje wzrostu wolumenu detalicznego oraz wyraźnego oddzielenia od obaw makroekonomicznych, które obecnie obciążają rynki globalne $BTC
