Ponad 1,6 miliona Bitcoinów „śpiących” wróciło do obiegu od 2024 roku, tworząc największy cykl płynności w historii i pokazując, że realizacja zysków była przemyślana w kontekście wzrostu cen.
W przeciwieństwie do poprzednich cykli, gdy stara podaż często wracała w okresach osłabienia, tym razem odpływ BTC długoletnich i odpływ z Bitcoin ETF pojawia się jednocześnie z fazą rozszerzenia cen, sugerując, że rynek przekształca płynność, a nie panikuje sprzedając.
GŁÓWNE TREŚCI
Ponad 1,6 miliona BTC „śpiących” przetransferowano od 2024 roku, znacznie przekraczając szczyt cyklu 2017–2018.
Odpływ z Bitcoin ETF może być sygnałem ponownego zrównoważenia płynności, niekoniecznie sygnałem spadkowym struktury.
Podaż przenosi się do grupy posiadaczy krótkoterminowych (STH), co może prowadzić do wzrostu zmienności i wydłużenia okresu akumulacji.
Bitcoin „śpiący” wraca na rynek w rekordowej skali w obecnym cyklu
W tym cyklu, ilość długoletnich BTC wracających do obiegu znacznie przekroczyła historyczne szczyty, ale miało to miejsce w tym samym czasie, co faza wzrostu cen, co sugeruje, że rynek absorbuje podaż, nie wykazując jeszcze wyraźnych oznak „złamania struktury”.
W okresie rynku byka 2017–2018, wcześniejszy rekord wynosił około 900.000 do 1 miliona BTC trzymanych przez ponad 2 lata, zaczynając ponownie działać. Wtedy proces dystrybucji zwiększył płynność, ale również przyczynił się do ograniczenia wzrostu i prowadził do długotrwałej zmienności, ostatecznie tworząc szczyt cyklu.
W obecnym cyklu, od 2024 roku, ponad 1,6 miliona BTC „śpiących” zostało przetransferowanych. Przy cenie bliskiej 95.000–100.000 USD, ta ilość odpowiada około 150–160 miliardom USD wartości nominalnej, odzwierciedlając znacznie większą skalę dystrybucji i redystrybucji niż w poprzednim cyklu.
Ciekawym punktem jest to, że te przemieszczenia pokrywają się z fazami wzrostu cen, a nie z silnymi spadkami. To sugeruje, że podaż jest wprowadzana na rynek w warunkach „z zakupem”, a rynek już zaabsorbował, nie tworząc wyraźnych sygnałów osłabienia struktury.
Zachowanie inwestorów w tej sytuacji przypomina bardziej strategiczne realizowanie zysków niż panikę sprzedaży z powodu presji. Grupa długoterminowych posiadaczy dystrybuuje, gdy rynek jest silny, jednocześnie zwiększając płynność i pokazując, że wiara w wzrosty wciąż istnieje w większości długoterminowej podaży.
Odpływ z Bitcoin ETF odzwierciedla szerszy cykl ponownego zrównoważenia płynności
Odpływ z Bitcoin ETF może pełnić rolę „katalizatora płynności” gdy kapitał opuszczający ETF jest zastępowane przez podaż z długoterminowych posiadaczy, a nie tylko czysty sygnał spadkowy.
Dane z CoinGlass pokazują, że w jednym przypadku odnotowano odpływ ponad 700 milionów USD z Bitcoin ETF, co odpowiada największemu odpływowi od 20/11/2025. Szczegóły można zobaczyć na stronie danych Bitcoin ETF CoinGlass.
W niedawnej historii, podobne odpływy na początku 2024 roku i pod koniec 2025 roku często wiążą się z krótkoterminowymi fazami kompresji cenowej. Jednak te fazy niekoniecznie prowadzą do „złamania” struktury, ale często odzwierciedlają przemieszczanie się płynności rynku od jednego kanału do drugiego.
Gdy popyt przez ETF słabnie, stare monety zaczynają wracać do obiegu, co oznacza, że grupa długoterminowych posiadaczy dostarcza płynność w momencie, gdy ETF „cofa się”. Wzrost aktywności BTC „śpiącego” w czasie, gdy ETF jest wypłacany netto, sugeruje rotację, a nie panikę.
Często spotykaną konsekwencją jest dostosowanie poziomu ekspozycji przez inwestorów zamiast opuszczania rynku. Może to objawiać się jako długi okres konsolidacji przez kilka tygodni, a następnie trend kontynuuje, jeśli siła absorpcyjna pozostaje.
W obecnym stanie, odpływ z ETF w połączeniu z ożywieniem długoterminowej podaży może spowodować, że krótkoterminowa zmienność pozostanie wysoka. Jeśli rynek nadal będzie się sprawnie absorbowany, ceny mają tendencję do stabilizacji po zakończeniu procesu redystrybucji.
Czy podaż jest absorbowana przez grupę posiadaczy krótkoterminowych (STH)?
Podaż grupy posiadaczy krótkoterminowych często rośnie cyklicznie wraz z fazami przyspieszenia cen, odzwierciedlając proces zmiany właścicieli monet z osób starych na nowe, co może prowadzić do wyższej zmienności.
Zgodnie z opisem cyklu, w początkowej fazie rynku byka, podaż STH wzrasta do około 5–6 milionów BTC, gdy nowy popyt absorbuje monety w obiegu. W silniejszych wzrostach, STH może osiągnąć szczyt 7–8 milionów BTC, co pokazuje szybkie tempo rotacji własności.
Ostatnio, podaż STH znów wzrosła w górnym zakresie tego przedziału, odzwierciedlając przepływy kapitału i działania krótko- i długoterminowe. Odwołanie do wskaźnika znajduje się na wykresie podaży STH na CoinGlass.
Wzrost STH nie zachodzi niezależnie: monety uwolnione z „śpiącego” portfela mają tendencję do bezpośredniego przepływu do nowych uczestników rynku. Gdy długoletni posiadacze sprzedają, aby skorzystać z siły rynku, nowa grupa absorbuje dostępną podaż, co poprawia płynność, ale jednocześnie prowadzi do wzrostu zmienności z powodu skłonności do krótkoterminowego handlu.
Z perspektywy zachowań cenowych, fazy rozszerzania STH zazwyczaj wiążą się z fazą akumulacji po wzrostach, gdy rynek potrzebuje czasu na „przetrawienie” niedawno przekazanej podaży. Podobny wzór został zaobserwowany, gdy podaż „śpiąca” została silnie uwolniona w 2017 roku i w kontekście luzowania płynności makro w latach 2020–2021.
Jeśli monety „śpiące” będą dalej uwalniane, podaż STH może wzrosnąć, prowadząc do skoków cenowych przed wyraźniejszym powrotem trendu. Kluczowym punktem do obserwacji jest zdolność absorpcyjna: im lepiej rynek absorbuje, tym niższe ryzyko osłabienia struktury.
Podsumowanie
Bitcoin przechodzi największy cykl płynności w historii, gdy monety „śpiące” wracają do obiegu, a odpływ z Bitcoin ETF jednocześnie „wpompowuje” podaż w momencie silnego wzrostu cen, zamiast paniki sprzedaży z powodu napięć. Ta zmiana może prowadzić do wzrostu zmienności i wydłużenia akumulacji, ale nadal otwiera scenariusz kontynuacji trendu, jeśli absorpcja się utrzyma.
Najczęściej zadawane pytania
Czym jest „Bitcoin śpiący” i dlaczego jego powrót do obiegu jest ważny?
„Bitcoin śpiący” to ilość BTC, która nie porusza się przez długi czas (w tej treści oznacza to ponad 2 lata). Gdy wracają do obiegu, rynek otrzymuje dodatkową podaż, zwiększa płynność i często wpływa na zmienność, szczególnie jeśli ma to miejsce w dużej skali w okresie wzrostu cen.
Czy odpływ z Bitcoin ETF zawsze jest sygnałem spadkowym?
Nie jest to konieczne. Odpływ może odzwierciedlać ponowne zrównoważenie portfela lub przesunięcie płynności do innego kanału. W kontekście długoterminowej podaży wracającej na rynek i rozszerzających się cen, odpływ może być bardziej oznaką rotacji niż paniki sprzedaży.
Co oznacza wzrost podaży STH dla rynku?
Wzrost podaży STH często wskazuje, że monety przechodzą w ręce posiadaczy krótkoterminowych, związany z szybszym tempem zmiany właścicieli. Może to zwiększyć płynność, ale również prowadzić do wzrostu zmienności i łatwego formowania faz akumulacji po silnych wzrostach, zanim rynek wybierze wyraźny kierunek.
Źródło: https://tintucbitcoin.com/bitcoin-tinh-giac-thu-thach-thanh-khoan-btc/
Dziękuję, że przeczytaliście ten artykuł!
Proszę polubić, skomentować i obserwować TinTucBitcoin, aby na bieżąco otrzymywać najnowsze informacje o rynku kryptowalut i nie przegapić żadnych ważnych informacji!
$BTC $ETH $BNB $XRP $SOL