Ustawa o Klarowności Rynku Aktywów Cyfrowych z 2025 roku pokazuje, że SEC i CFTC przestają rywalizować o jurysdykcję i przechodzą do współpracy w zakresie przepisów, otwierając drogę do jaśniejszych ram prawnych dla kryptowalut w USA.
Informacje te pojawiają się w momencie, gdy rynek kryptowalut jest pod presją makroekonomiczną, co sprawia, że ceny nie reagują silnie. Niemniej jednak, określenie ról między SEC a CFTC może mieć długofalowy wpływ na innowacje, zgodność i zdolność do przenoszenia tradycyjnych aktywów na blockchain.
GŁÓWNA TREŚĆ
SEC i CFTC mają podobno przejść od rywalizacji w zakresie jurysdykcji do współpracy, gdy Ustawa o Klarowności Rynku 2025 jest gotowa do przedstawienia Prezydentowi USA.
Rynek nie zareagował wyraźnie, ponieważ ceny są pod presją, w kontekście spadku kapitalizacji rynkowej i zwiększonej awersji do ryzyka.
Ustawa może stworzyć podstawy do tokenizacji aktywów rzeczywistych i mechanizmu „klauzuli dojrzewania”, aby tokeny przeszły z SEC do CFTC, gdy sieć będzie wystarczająco zdecentralizowana.
Dlaczego ceny kryptowalut nie zareagowały mocno?
Ponieważ kontekst makroekonomiczny wywiera presję na aktywa ryzykowne, pozytywne sygnały dotyczące przepisów mogą nie być wystarczające, aby odwrócić sytuację w krótkim okresie.
W ciągu ostatnich 24 godzin w momencie publikacji, kapitalizacja rynku kryptowalut spadła, z główną przyczyną przypisywaną szokowi związanych z taryfami Donalda Trumpa, co wzbudza obawy o zaostrzenie globalnej płynności. Gdy apetyt na ryzyko osłabia się, inwestorzy często zmniejszają ekspozycję na zmienne aktywa, takie jak Bitcoin i altcoiny, co sprawia, że wiadomości polityczne trudno tworzą natychmiastową reakcję cenową.
Zgodnie z CoinMarketCap, całkowita kapitalizacja rynku spadła do 3,08 biliona USD, co oznacza spadek o 1,92% w ciągu 24 godzin w momencie pomiaru. Ta liczba odzwierciedla ogólny kontekst przepływów pieniężnych, gdzie wiadomości o długoterminowej strukturze (takie jak ramy prawne) czasami są przyćmione przez krótkoterminowe czynniki, takie jak oczekiwane stopy procentowe, umocnienie USD lub napięcia handlowe.
W rzeczywistości handlowej, inwestorzy często czekają na „sygnały wykonawcze” (harmonogram głosowania, szczegółowe wytyczne, moment wejścia w życie) zamiast reagować natychmiast po ogłoszeniu. Dlatego wolna reakcja rynku nie neguje długoterminowego wpływu, jeśli ustawa zostanie uchwalona i wdrożona spójnie.
Z punktu widzenia narzędzi, traderzy często śledzą finansowanie, OI i różne klastery likwidacji na kontraktach wieczystych, aby ocenić ryzyko zmienności, gdy pojawiają się wiadomości polityczne; zasoby analityczne i oferty dla profesjonalnych użytkowników można znaleźć na BingX.
SEC i CFTC kończą wojnę o jurysdykcję.
Przewodniczący SEC Paul Atkins powiedział, że ustawa jest gotowa do przedstawienia Prezydentowi USA, jednocześnie ujawniając, że SEC i CFTC nie rywalizują już o prawo do regulacji i współpracują w celu dostosowania przepisów.
Nowym, ważnym punktem jest to, że ustawa ma na celu zakończenie sytuacji, w której projekty kryptowalutowe są „uwięzione” pomiędzy dwiema agencjami, niejasne czy token lub jego działalność będą traktowane jako papiery wartościowe czy dobra. W przeszłości nakładanie się kompetencji utrudniało firmom planowanie zgodności, a rynek stawał w obliczu ryzyka egzekwowania w poszczególnych sprawach.
Informacje, które Atkins ujawnił, wskazują, że podejście zmienia się z walki o jurysdykcję na synchronizację przepisów. Jeśli tak jest, to jest to ważny sygnał, ponieważ amerykański rynek ma duży wpływ na globalne standardy zgodności, szczególnie w przypadku giełd, emitentów stablecoinów i instytucji finansowych chcących wprowadzać produkty związane z kryptowalutami.
Ustawa jasno rozdziela odpowiedzialność regulacyjną między CFTC a SEC.
Ustawa ma na celu rozdzielenie: CFTC nadzoruje „dobra cyfrowe” takie jak Bitcoin i aktywa zdecentralizowane, podczas gdy SEC zarządza tokenami o charakterze inwestycyjnym, szczególnie w fazie wczesnego pozyskiwania funduszy.
Jeśli zostanie zatwierdzony, mechanizm klasyfikacji pomoże zmniejszyć ryzyko arbitralnej interpretacji w poszczególnych sprawach sądowych. Zgodnie z oryginalną treścią, CFTC będzie nadzorować dobra cyfrowe, w tym Bitcoin i inne zdecentralizowane aktywa. Z drugiej strony, SEC skupi się na tokenach przypominających papiery wartościowe, szczególnie gdy projekt znajduje się w fazie pozyskiwania funduszy i oczekiwania na zyski zależy od wysiłków zespołu.
Dla firm, „granice odpowiedzialności” często decydują o projektowaniu produktów, sposobie notowania, wymaganiach dotyczących ujawniania informacji oraz procesie KYC/AML. Dla inwestorów, wyraźniejsze granice mogą zmniejszyć ryzyko zakłócenia transakcji z powodu nagłej zmiany w zarządzaniu.
„Klauzula dojrzewania” może pozwolić tokenom przejść z SEC do CFTC.
„Klauzula dojrzewania” ma na celu stworzenie mechanizmu, który pozwoli tokenom opuścić zakres SEC, gdy sieć będzie wystarczająco zdecentralizowana i stabilna, co pozwoli na przejście do ram CFTC.
W oryginalnym artykule, ustawa wprowadzała pomysł „klauzuli dojrzewania”: gdy blockchain osiągnie pewien poziom decentralizacji i stabilności, token może już nie być nadzorowany jako aktywo inwestycyjne przypominające papiery wartościowe. Wówczas token może zostać przeklasyfikowany jako dobra cyfrowe pod nadzorem CFTC.
Jeśli mechanizm działa dobrze, może zmniejszyć cykl „wykonania przed, wytycznymi po”, który wcześniej uważano za osłabiający innowacje w USA. Jednak skuteczność zależy od definicji, co oznacza „decentralizacja” i „stabilność”, kryteriów pomiaru oraz procesu oceny, ponieważ to często są punkty, w których mogą pojawić się kontrowersje i wymagają szczegółowych wytycznych.
Zarejestruj się teraz: BingX – wiodąca platforma handlowa kryptowalut.
Ustawa nie dotyczy tylko giełd, ale także otwiera drogę do tokenizacji aktywów rzeczywistych.
Jasna ramy prawne mogą stworzyć podstawy do emisji i handlu tradycyjnymi aktywami, takimi jak obligacje, fundusze i stablecoiny na blockchainie, co pomoże instytucjom finansowym przenieść działalność do on-chain.
Oryginalna treść podkreśla, że ustawa nie kończy się na strukturze rynku handlu kryptowalutami, ale także kładzie fundamenty do tokenizacji aktywów rzeczywistych (RWA). Gdy będą jasne przepisy, takie jak obligacje, fundusze lub stablecoiny mogą być wydawane i handlowane na blockchainie zgodnie z określonymi ramami zgodności, co zmniejszy ryzyko prawne dla emitentów i dystrybutorów.
Jeden użytkownik na X powiedział, że wyjaśnienie struktury rynku to „ogromne odblokowanie” dla infrastruktury. Inny dodał, że oczekuje, że „wszystko wkrótce wzrośnie w sposób paraboliczny”.
„Jeśli struktura rynku w końcu zostanie wyjaśniona, to będzie ogromne odblokowanie. Jasne zasady nie spowalniają innowacji, one naprawdę pomagają w rozszerzeniu infrastruktury.”
– Użytkownik X, zacytowane z powiązanego posta na X
„Wszystko wkrótce przyspieszy w sposób paraboliczny.”
– Użytkownik X, zacytowane z powiązanego posta na X
Zmiana w Waszyngtonie pochodzi z przesunięcia kadrowego i kontekstu politycznego.
Po okresie Gary'ego Genslera, ton regulacyjny został opisany jako złagodzony po powrocie Prezydenta Trumpa, jednak „wyraźna luka” wciąż istnieje i wymaga wypełnienia tekstem i egzekucją.
Oryginalny artykuł twierdzi, że za czasów byłego przewodniczącego SEC Gary'ego Genslera, przemysł kryptowalutowy musiał poruszać się po „linie” między ryzykiem prawnym a potrzebą innowacji. Gdy Prezydent Trump powrócił do władzy, ton w Waszyngtonie zmienił się na bardziej współpracujący, co przejawia się w informacji, że SEC i CFTC dostosowują przepisy.
Jednak droga do „pełnej jasności” wciąż jest nierówna. CEO Bitwise Hunter Horsley został wspomniany jako głos twierdzący, że są postępy, ale wciąż istnieją istotne luki. Jeden użytkownik X odpowiedział, podsumowując swoje odczucia: jasność była nieobecna przez wiele lat i to jest duży postęp.
„To jest ogromne, jasność była nieobecna przez wiele lat.”
– Użytkownik X, zacytowane z powiązanego posta na X
Ostateczna ocena: dostosowanie SEC-CFTC może zakończyć „prawny zimowy sezon”, jeśli wypełni lukę.
Jeśli ustawa i towarzyszące jej wytyczne zostaną dopracowane, współpraca SEC-CFTC może zmniejszyć niepewność jurysdykcyjną i pomóc amerykańskiemu rynkowi przejść od rozproszonego egzekwowania do ram regulacyjnych.
Dostosowanie SEC i CFTC może zakończyć wiele lat niepewności jurysdykcyjnej i podejścia „wykonania przed”.
Jeśli ustawodawcy zamkną pozostałe luki, rok 2026 może być punktem końcowym dla „zimowego sezonu” regulacji kryptowalut i otworzyć silniejszy cykl zaangażowania instytucji.
Najczęściej zadawane pytania
Czym jest Ustawa o Klarowności Rynku Aktywów Cyfrowych z 2025 roku?
To jest ustawa mająca na celu wyjaśnienie struktury rynku aktywów cyfrowych w USA, mająca na celu rozdzielenie ról regulacyjnych między SEC a CFTC, a także stworzenie bardziej spójnych ram dla działalności emitowania, handlu i rozwijania projektów kryptowalutowych.
Jak ustawa podzieli zarządzanie między SEC i CFTC?
Zgodnie z opisanymi treściami, CFTC będzie nadzorować „dobra cyfrowe” takie jak Bitcoin i aktywa zdecentralizowane, podczas gdy SEC będzie zarządzać tokenami o charakterze inwestycyjnym, szczególnie w fazie wczesnego pozyskiwania funduszy, gdy cechy podobne do papierów wartościowych są bardziej wyraźne.
Co oznacza „klauzula dojrzewania” dla tokenów?
„Klauzula dojrzewania” to mechanizm, który pozwala tokenom opuścić zakres SEC, gdy sieć blockchain stanie się wystarczająco zdecentralizowana i stabilna, a tym samym przejść pod nadzór CFTC. Sposób definiowania i kryteria zastosowania będą decydować o rzeczywistej efektywności.
Dlaczego rynek kryptowalut może nie wzrosnąć od razu, mimo pozytywnych informacji prawnych?
Ponieważ ceny kryptowalut są nadal w dużym stopniu pod wpływem czynników makroekonomicznych i płynności. W kontekście awersji inwestorów do ryzyka, długoterminowe wiadomości, takie jak reformy prawne, często wymagają dodatkowego potwierdzenia, takiego jak proces uchwalania i wytyczne dotyczące egzekwowania, zanim mocno odzwierciedlą się w cenach.
Źródło: https://tintucbitcoin.com/chu-tich-sec-du-luat-crypto-my-gan-xong/
Dziękuję za przeczytanie tego artykułu!
Polub, skomentuj i śledź TinTucBitcoin, aby być na bieżąco z najnowszymi wiadomościami o rynku kryptowalut i nie przegapić żadnych ważnych informacji!
$BTC $ETH $BNB $XRP $SOL