#usnonfarmpayrollreport

Amerykańskie dane o zatrudnieniu poza sektorem rolnym mają efekt domina na rynkach globalnych: od dolara po obligacje, akcje i kryptowaluty. Ostatni raport z umiarkowanym wzrostem zatrudnienia i obniżonymi poprzednimi danymi łagodzi narrację o przesyceniu gospodarki, umożliwiając stabilizację aktywów ryzykownych bez głębokiego spadku. Jednocześnie jednak utrzymujący się powolny wzrost gospodarczy ogranicza pole manewru w zakresie dużych obniżek stóp procentowych w krótkim okresie. Sprzyja to oczekiwaniom, że dolar utrzyma swoją siłę wobec innych walut rozwijających się, jak widać w parach USD/INR czy USD/CAD, a rynki muszą się pozycjonować ostrożnie. Z punktu widzenia polityki pieniężnej Fed wchodzi do następnej sesji z mieszonymi danymi: trwały rynek pracy, ale z ograniczonym potencjałem i inflacja, która wciąż nie daje jasnych sygnałów trwałej poprawy, co utrudnia wewnętrzną debatę nad tym, kiedy i o ile zmiany stóp procentowych będą odpowiednie do 2026 roku.