Na koniec 2025 r. Ethereum wykazuje, że sieć się umacnia dzięki rekordowej aktywności deweloperów, wartości gospodarczej on-chain zbliżonej do kapitalizacji rynkowej oraz utrzymującemu się napływowi organizacji.
Te sygnały wykraczają poza krótkoterminowe wahania cen, pozwalając ocenić Ethereum jako infrastrukturę „warstwy rozliczeniowej” dla DeFi, stablecoinów i tokenizowanych aktywów w kontekście nadal ostrożnego rynku.
GŁÓWNE TREŚCI
Aktywność deweloperów ETH osiągnęła najwyższy poziom w historii w IV kwartale 2025 r., z 8,7 miliona zainstalowanych smart contractów.
Wartość gospodarcza on-chain wynosi około 330 miliardów USD, co jest bliskie kapitalizacji rynkowej ETH na poziomie ok. 350 miliardów USD, co wskazuje na dość „konserwatywne” ocenianie.
Organizacje nadal akumulują ETH, szczególnie Trend Research, która 29 grudnia 2025 r. zakupiła 63,28 mln USD ETH, a od listopada zebrała ok. 1,8 mld USD ETH.
Aktywność deweloperów Ethereum znacznie wzrosła i odzwierciedla rzeczywiste zapotrzebowanie na budowę
W IV kwartale 2025 r. Ethereum zanotował najwyższą aktywność deweloperów w swojej historii, co widać w rekordowej liczbie zainstalowanych smart contractów na sieci.
ETH osiągnął najwyższy poziom aktywności deweloperów w historii w IV kwartale 2025 r. Według danych udostępnionych na X, w tym kwartale zainstalowano 8,7 miliona smart contractów.
Ten wzrost dotyczy bardziej trwałej zaangażowania budowniczych niż krótkoterminowego spekulowania. W historii wysoka liczba zainstalowanych kontraktów często towarzyszyła rozwojowi aplikacji, rozwojowi infrastruktury i przyspieszeniu testów produktów na mainnet.
Zachowanie również sugeruje, że budowa nadal się rozprzestrzenia na kluczowe obszary Ethereum, takie jak finanse dezentralizowane, stablecoiny i tokenizowane aktywa, czyli grupy przypadków użycia generujących zapotrzebowanie na transakcje, płynność i mechanizmy rozliczeń.
Wartość gospodarcza on-chain Ethereum jest niemal równa kapitalizacji rynkowej
Dane wskazują, że około 330 mld USD gospodarczej aktywności jest „przypięte” do Ethereum, podczas gdy kapitalizacja ETH wynosi ok. 350 mld USD, co sugeruje, że ocena jest tylko o około 1,06 razy wyższa.
Dane on-chain wskazują, że około 330 mld USD gospodarczej aktywności jest „przypięte” do Ethereum. W tym samym okresie ETH handlowane było wokół poziomu kapitalizacji rynkowej około 350 mld USD.
To porównanie odpowiada ocenie Ethereum o około 1,06 razy wyższej niż rozmiar gospodarki, którą wspiera. W praktyce rynek wydaje się bardziej odzwierciedlać obecną użyteczność sieci niż zbyt optymistyczne założenia o przyszłym wzroście.
Według Milk Road Ethereum nadal jest centrum gospodarki on-chain, zarówno „przyciągając” płynność, jak i uruchamiając największe protokoły. Ten punkt widzenia podkreśla, że rozmiar Ethereum nie ogranicza się tylko do miar wewnętrznych kryptowalut, ale może być porównywalny z bardzo dużymi systemami gospodarczymi.
Milk Road również stwierdza, że gospodarka on-chain Ethereum przekroczyła PKB Kataru, Nowej Zelandii i Portoryko, umieszczając sieć w grupie systemów o „rozmiarze narodowym” pod względem aktywności.
Organizacje nadal akumulują Ethereum mimo niepewności rynkowej
Popyt od organizacji nadal się utrzymuje, z dużymi transakcjami odbywającymi się równolegle do wzrostu aktywności sieci, a nie tylko w reakcji na wahania cen.
Interesowanie się organizacjami wyraża się w regularnych akumulacjach. 29 grudnia 2025 r. Trend Research, jedna z najaktywniejszych organizacji kupujących, zakupiła 63,28 mln USD Ethereum. Od listopada zebrała około 1,8 mld USD ETH.
Uwagi zasługują na uwagę fakt, że akumulacje pojawiają się w kontekście wzrostu aktywności sieci, a nie tylko jako reakcja na krótkoterminowe wahania cen. To zwykle oznacza, że głównym punktem oceny jest długoterminowa rola Ethereum w ekosystemie, a nie krótkoterminowe zmiany.
Pozycjonowanie Ethereum jako warstwy rozliczeniowej wchodzącej w 2026 rok
Gdy gospodarka on-chain zbliża się do kapitalizacji rynkowej, a aktywność deweloperów znacznie rośnie, Ethereum wydaje się być oceniane jako „warstwa rozliczeniowa” z oczekiwaniami na rozwój, które nie są nadmiernie optymistyczne.
Wyzwaniem jest pytanie, czy Ethereum jest oceniane jako warstwa rozliczeniowa w 2026 roku. Faktycznie, Ethereum nadal jest miejscem skupiania płynności i przechowywania większości dużych aplikacji on-chain.
Z aktywnością gospodarczą zbliżoną do kapitalizacji rynkowej, ocena wydaje się konserwatywna. Dane wskazują, że rynek płaci za obecną użyteczność ETH, a nie nadmiernie przewidywuje rozszerzenie w przyszłości.
Wnioski
Ethereum zakończyło 2025 rok trzema zgodnymi sygnałami: rekordową aktywnością deweloperów, gospodarką on-chain zbliżoną do kapitalizacji i utrzymującym się popytem organizacji. Łącznie te dane wskazują, że Ethereum umacnia swoją rolę jako podstawowa warstwa infrastruktury rozliczeniowej wchodzącej w 2026 rok.
Często zadawane pytania
Dlaczego wzrost aktywności deweloperów jest ważny dla Ethereum?
Wysoka aktywność deweloperów, wyrażona liczbą zainstalowanych smart contractów, często bezpośrednio wiąże się z rozwojem aplikacji i infrastruktury. Jest to sygnał rzeczywistego zapotrzebowania na budowę i potencjału zwiększenia użyteczności sieci, a nie tylko krótkoterminowych wahаний cen.
„Wartość gospodarcza on-chain 330 mld USD” mówi nam co?
Ta liczba opisuje skalę gospodarczą związaną z Ethereum w okresie obserwacji. W porównaniu do kapitalizacji rynkowej ETH wynoszącej około 350 miliardów USD, wskazuje ona na to, że rynek ocenia Ethereum bardzo blisko obecnej wartości użyteczności.
Co oznacza premia 1,06x między kapitalizacją a gospodarką on-chain?
Premia ok. 1,06 oznacza, że kapitalizacja ETH jest tylko nieco wyższa niż rozmiar gospodarczy, który Ethereum wspiera. Powszechna interpretacja to umiarkowane, ostrożne ocenianie, mało zależne od zbyt silnych oczekiwań wzrostu w przyszłości.
Co sugeruje zakup ETH przez organizacje, takie jak Trend Research?
Zakup Trend Research 63,28 mln USD ETH 29 grudnia 2025 r. i akumulacja ok. 1,8 mld USD ETH od listopada to sygnał długoterminowego popytu. Te transakcje miały miejsce w tym samym czasie, gdy rośnie aktywność sieci, co sugeruje skupienie się na długoterminowej roli Ethereum.
Czy Ethereum jest rozpatrywane jako „warstwa rozliczeniowa” na 2026 rok?
Dane dotyczące poziomu aktywności deweloperów, rozmiaru gospodarki on-chain i akumulacji organizacji potwierdzają tezę, że Ethereum jest centralną warstwą rozliczeniową, gdzie skupia się płynność i działają największe aplikacje on-chain. Mimo to, obecne ocenianie wydaje się odzwierciedlać obecną użyteczność, a nie zbyt silne zakładanie przyszłego rozwoju.
Źródło: https://tintucbitcoin.com/kinh-te-on-chain-ethereum-330-ty-usd-dinh-hinh-2026/
Dziękujemy za przeczytanie tego artykułu!
Lajkuj, komentuj i śledź TinTucBitcoin, aby być na bieżąco z najnowszymi wiadomościami z rynku kryptowalut i nie przegapić żadnych istotnych informacji!
$BTC $ETH $BNB $XRP $SOL
