Rynek kryptowalut obudził się w tym tygodniu po tym, jak nowy odczyt on-chain pokazał nagły wzrost dużych depozytów Bitcoin (BTC) na giełdy. Według CryptoQuant, 30-dniowa średnia napływów wielorybów do Binance osiągnęła około 8,3 miliarda dolarów, co jest najsilniejszym takim odczytem od 2024 roku, liczba, na którą traderzy nie reagują lekko.
To, co sprawia, że dane są niepokojące dla niektórych, to czas. Wzrost dużych depozytów nastąpił po kilku tygodniach, w których Bitcoin handlował znacznie poniżej swoich wysokich wartości z końca 2025 roku, a wzór wygląda jak klasyczna dystrybucja: duzi posiadacze przenoszą monety na giełdę, gdzie mogą być sprzedane.
Bardziej szczegółowe aktualizacje CryptoQuant pokazują również, że współczynnik napływu wielorybów na Binance wzrósł gwałtownie, z około 0.40 do 0.62 na początku lutego, co oznacza, że największe transakcje teraz stanowią znacznie większy udział w napływach giełdowych niż dwa tygodnie wcześniej. Tego rodzaju koncentracja ma tendencję do wzmacniania ruchów cenowych, gdy ci posiadacze decydują się na działanie.
Jednocześnie kilka wskaźników on-chain wskazuje na ciągły napływ monet do Binance w tym roku. Skumulowane napływy są znaczne, a CryptoQuant zauważa setki tysięcy BTC przenoszących się na platformę od stycznia. Mówiąc wprost, jest więcej podaży parkowanej tam, gdzie można ją sprzedać, niż było miesiąc temu, i to ma znaczenie, gdy kupujących jest mało.
Działania cenowe pokazują napięcie
Bitcoin flirtował z poziomem średnio $60,000 po korekcie z sezonowych szczytów. Na żywo cytaty pokazują, że BTC był notowany w okolicach $68,000 w momencie, gdy analitycy zwrócili uwagę na napływy wielorybów. Ten poziom pozostawia miejsce dla sprzedających na wpływanie na rynek, szczególnie jeśli kilka dużych portfeli zdecyduje się na likwidację na już kruchym rynku.
Ale historia rynku nie jest jednoczynnikowa. Traderzy i instytucjonalne biura ostrzegają, że duże transfery do giełd nie zawsze oznaczają nadchodzące zrzuty. Ruchy mogą być logistyczne, konsolidacja zimnych portfeli, zabezpieczenie dla strategii instrumentów pochodnych lub repositioning przed raportowaniem korporacyjnym. Innymi słowy, depozyty tworzą możliwość sprzedaży; nie zmuszają do tego. Niuanse mają znaczenie: skoki w napływach na giełdach często zwiastują zmienność, a nie dyktują kierunek.
Nagłówki makro dodają dodatkowy zwrot akcji. Rozmowy w Waszyngtonie na temat jaśniejszych zasad kryptowalutowych i sporadyczne pozytywne sygnały dotyczące postępu regulacyjnego wpłynęły na sentyment w obu kierunkach w tym miesiącu, tworząc środowisko, w którym duże napływy mogą produkować przesadzone nagłówki i ostrzejsze ruchy na rynku. Inwestorzy obserwujący stopy procentowe i aktualizacje polityki są szczególnie wrażliwi; jakikolwiek wskazówka dotycząca jaśniejszych zasad lub złagodzenia polityki Fed może szybko odwrócić narrację.
Na razie rozsądne jest obserwowanie danych, a nie hałasu. Jeśli napływy z Binance pozostaną na wysokim poziomie, a salda na giełdach wzrosną, zwiększa to pulę monet, które mogą trafić na rynek i podnosi ryzyko spadku. Jeśli napływy osłabną, a salda się ustabilizują, ten epizod może w retrospektywie wyglądać jak taktyczna zmiana. Tak czy inaczej, wzrost w tym tygodniu przypomina, że zachowanie wielorybów wciąż ma znaczenie, a gdy duzi posiadacze się poruszają, rynek słucha.