Jeśli spojrzysz na bilans GAAP (Ogólnie Przyjęte Zasady Rachunkowości) korporacji posiadającej dużą ilość Bitcoinów dzisiaj, możesz zobaczyć "Wartość Księgowa", która sugeruje, że ich Bitcoin jest wart znacznie mniej niż cena rynkowa. Dla nieprzeszkolonego oka wygląda to jak katastrofa.
W rzeczywistości jest to największa tarcza podatkowa w historii finansów.
1. Pułapka "Zmniejszenia Wartości": Jak Instytucje Pozostają "Biedne"
Przed 2024 rokiem Bitcoin był klasyfikowany jako "Niedookreślony Wartościowy Aktywa Niematerialne." Oznaczało to, że jeśli cena spadła nawet na sekundę, firmy musiały "zmniejszyć" (zapisać na minus) wartość w swoich księgach. Ale jeśli cena wzrosła? Nie mogły jej ponownie podnieść.
Chociaż nowe zasady z 2026 roku pozwalają na księgowość według Sprawiedliwej Wartości, wiele legacy instytucji wciąż korzysta z modelu "Koszt-Minus-Uszczerbek" w celu optymalizacji podatkowej.
Oszuństwo: Raportując $BTC na najniższym historycznym punkcie "Uszczerbku", firma może zgłosić ogromną stratę netto do IRS/HMRC, płacąc $0 w podatkach korporacyjnych, podczas gdy ich rzeczywista skarbnica wzrosła w wartości o 400%.
2. Matematyka "Duchowej Księgi"
Aby zrozumieć, dlaczego twój BTC jest "wart $0" w księdze, musisz zrozumieć stosunek Rynku do Księgi.
Na rynku z 2026 roku wiele firm z dużą ilością BTC ma $MBR$, które jest całkowicie odłączone. Ich "Wartość Księgowa" (to, co mówią księgowi) opiera się na przestarzałych "Kosztach Utrzymania", podczas gdy ich "Wartość Rynkowa" (to, co płaci świat) odzwierciedla cenę $70k.
Wynik: Jeśli handlujesz tylko na podstawie "Raportów Zysków" i "Wartości Księgowej", handlujesz duchem. Sprzedajesz "niedowartościowane" firmy instytucjom, które znają prawdziwy stan księgowy.
3. Czynnik $1.2T: Dlaczego 2026 jest inny
Z $1.2 biliona Ustawy o Skonsolidowanych Wydatkach, podpisanej w tym miesiącu, dolar amerykański jest pod ogromną presją. Instytucje już nie trzymają $BTC dla "zysku"; trzymają to jako Pristine Collateral.
W systemie "Bankowości Cieniowej" z 2026 roku, duzi gracze nie sprzedają swojego BTC. Pożyczają pod zastaw. Ponieważ "Wartość Księgowa" jest tak niska z powodu wcześniejszych lat uszczerbku, uzyskują matematycznie szalone wskaźniki LTV. Wyciągają "Podatkowo Bezpłatną Gotówkę" z aktywa, które technicznie nie istnieje w ich zeznaniach podatkowych.
4. Jak dostrzec kłamstwo "Sprawiedliwej Wartości"
Jako trader musisz patrzeć poza nagłówki. Gdy nagłówek krzyczy "Firma X Raportuje Stratę $500M z powodu Zmienności Bitcoina", musisz sprawdzić dwie rzeczy:
Wskaźnik haszowania: Czy sieć wciąż jest bezpieczna?
2. Przypis "Sprawiedliwej Wartości": Spójrz na notatki w sprawozdaniu finansowym, a nie na linię "Dochód Netto". Notatki pokażą Sprawiedliwą Wartość, rzeczywistą rzeczywistość $70k.
Wnioski: Księga to kłamstwo, Łańcuch to prawda
Bitcoin to nie akcja; to zdecentralizowana księga, która nie obchodzi się z zasadami księgowości GAAP lub IFRS. "Oszuństwo" nie jest w Bitcoinie; to sposób, w jaki system księgowy XX wieku próbuje zmierzyć magię pieniędzy internetowych XXI wieku.
Następnym razem, gdy zobaczysz raport "Strata Netto" dla posiadacza Bitcoina, nie wpadaj w panikę. Zadaj sobie pytanie: Czy tracą pieniądze, czy po prostu wygrywają na księgowości?
Mam nadzieję, że nauczyłeś się czegoś nowego? Śledź mnie po więcej informacji.