TL;DR

Grecy — Delta, Gamma, Theta i Vega — to obliczenia finansowe, które mierzą wrażliwość opcji na określone parametry. Delta (Δ) pokazuje tempo zmian pomiędzy ceną opcji a zmianą ceny instrumentu bazowego o 1 dolara. Gamma (Γ) mierzy tempo zmian delty opcji w oparciu o zmianę ceny instrumentu bazowego o 1 dolara.

Theta (θ) mierzy wrażliwość ceny opcji w stosunku do czasu pozostałego do terminu zapadalności (lub wygaśnięcia). Vega (ν) mierzy wrażliwość ceny opcji na podstawie 1% zmiany implikowanej zmienności.

Wstęp

Uczestnictwo w handlu instrumentami pochodnymi wymaga większej wiedzy niż na rynkach kasowych. Jeśli chodzi o handel opcjami, Grecy należą do najważniejszych zestawów nowych narzędzi do opanowania. Zapewniają podstawowe ramy zarządzania ryzykiem i pomagają podejmować bardziej świadome decyzje handlowe.

Po zapoznaniu się z Grekami będziesz w stanie lepiej zrozumieć analizę rynku opcji i wziąć udział w szerszych dyskusjach na tematy sprzedaży, kupna i innych tematów związanych z opcjami.

Czym są kontrakty opcyjne?

Kontrakt opcji to instrument finansowy, który daje prawo – choć nie obowiązek – do zakupu lub sprzedaży instrumentu bazowego po z góry określonej cenie (cena wykonania); ma też datę ważności.

Kontrakty opcyjne dzielą się na dwie główne kategorie: opcje kupna i sprzedaży. Opcja kupna umożliwia jej posiadaczowi zakup instrumentu bazowego po cenie wykonania w ograniczonym terminie, natomiast opcja sprzedaży umożliwia jego posiadaczowi sprzedaż instrumentu bazowego po cenie wykonania w ograniczonym przedziale czasowym. Bieżąca cena rynkowa opcji nazywana jest jej premią, którą jej sprzedawca (zwany wystawcą) otrzymuje jako dochód.

Być może zauważyłeś już pewne podobieństwa, jeśli znasz kontrakty futures. Opcje oferują zarówno możliwości hedgingowe, jak i spekulacyjne, a zaangażowane strony zajmują przeciwstawne pozycje niedźwiedzie i bycze.

Możesz chcieć zablokować konkretną cenę instrumentu bazowego, aby lepiej zaplanować swoją przyszłą sytuację finansową. Możesz także chcieć kupić lub sprzedać instrument bazowy po korzystnej cenie w oparciu o przewidywany ruch cen.

Kim są różni Grecy?

W handlu opcjami regularnie znajdziesz dyskusje na temat Greków. Te obliczenia finansowe mierzą wrażliwość opcji na określone parametry, takie jak czas i zmienność. Grecy pomagają traderom opcji podejmować bardziej świadome decyzje dotyczące swoich pozycji i oceniać ryzyko. W handlu opcjami używa się czterech głównych Greków: Delta, Gamma, Theta i Vega.

Delta (D)

Delta (Δ) pokazuje tempo zmian pomiędzy ceną opcji a zmianą ceny instrumentu bazowego o 1 dolara. Obliczenie przedstawia wrażliwość ceny opcji na zmianę ceny instrumentu bazowego.

Delta waha się od 0 do 1 dla opcji kupna oraz od 0 do -1 dla opcji sprzedaży. Premie za połączenia rosną, gdy cena instrumentu bazowego wzrasta, i spadają, gdy cena aktywa spada. Z drugiej strony premie put spadają, gdy cena instrumentu bazowego rośnie, i rosną, gdy cena aktywa spada.

Jeżeli delta Twojej opcji kupna wynosi 0,75, wzrost ceny instrumentu bazowego o 1 dolara teoretycznie zwiększy premię za opcję o 75 centów. Jeśli Twoja opcja sprzedaży ma deltę -0,4, wzrost ceny instrumentu bazowego o 1 dolara spowoduje zmniejszenie premii o 40 centów.

Gamma (Γ)

Gamma (Γ) mierzy tempo zmian delty opcji w oparciu o zmianę ceny instrumentu bazowego o 1 dolara. To sprawia, że ​​jest to pierwsza pochodna delty, a im wyższa wartość gamma opcji, tym bardziej zmienna jest jej cena premium. Gamma pomaga zrozumieć stabilność delty opcji i jest zawsze dodatnia w przypadku opcji kupna i sprzedaży.

Wyobraź sobie, że Twoja opcja kupna ma deltę 0,6 i gammę 0,2. Cena instrumentu bazowego wzrasta o 1 dolara, a premia za połączenie o 60 centów. Delta opcji następnie również koryguje się w górę o 0,2 do 0,8.

Theta (θ)

Theta (θ) mierzy wrażliwość ceny opcji w stosunku do czasu pozostałego do terminu zapadalności (lub wygaśnięcia). Mówiąc dokładniej, theta opcji pokazuje dzienną zmianę ceny premium w miarę zbliżania się do wygaśnięcia.

Theta jest ujemna dla pozycji długich (lub kupna) i dodatnia dla pozycji krótkich (lub sprzedanych). Dla posiadacza wartość opcji zawsze maleje z upływem czasu ceteris paribus (pod warunkiem, że wszystkie inne czynniki są niezmienne); dotyczy to zarówno kontraktów kupna, jak i sprzedaży. Jeśli twoja opcja ma theta wynoszącą -0,2, jej cena będzie zmieniać się o 20 centów dziennie w miarę zbliżania się terminu zapadalności.

Vega (n)

Vega (ν) mierzy wrażliwość ceny opcji na podstawie 1% ruchu implikowanej zmienności. Opiera się na obliczeniu zmienności implikowanej, czyli rynkowej prognozie prawdopodobnej zmiany ceny instrumentu bazowego. Vega jest zawsze wartością dodatnią, ponieważ wraz ze wzrostem ceny opcji, jej implikowana zmienność również wzrasta ceteris paribus.

Ogólnie rzecz biorąc, większa zmienność powoduje, że opcje są droższe, ponieważ istnieje większe prawdopodobieństwo osiągnięcia ceny wykonania. Sprzedawca opcji skorzysta na spadku zmienności implikowanej, podczas gdy kupujący będzie w niekorzystnej sytuacji. Spójrzmy na prosty przykład: jeśli vega Twojej opcji wynosi 0,2, a zmienność implikowana wzrasta o 1%, premia powinna wzrosnąć o 20 centów.

Czy mogę używać Greków do kontraktów na opcje kryptowalutowe?

Kryptowaluty są powszechnie używane jako aktywa bazowe z opcjami. Korzystanie z kryptowaluty nie ma znaczenia przy obliczaniu lub korzystaniu z Greków. Należy jednak pamiętać, że kryptowaluty mogą charakteryzować się dużą zmiennością, co oznacza, że ​​Grecy uzależnieni od zmienności lub kierunku również mogą doświadczać dużych wahań.

Zamykające myśli

Dzięki opanowaniu czterech głównych Greków będziesz lepiej przygotowany do oceny swojego profilu ryzyka na pierwszy rzut oka. Handel opcjami ma stosunkowo wysoki stopień złożoności, a zrozumienie narzędzi takich jak greckie jest niezbędne do odpowiedzialnego handlu. Co więcej, czterej Grecy, o których tu mowa, nie są jedynymi, którzy istnieją. Możesz kontynuować studia nad opcjami, badając pomniejszych Greków.

Dalsze czytanie

  • Czym są kontrakty terminowe typu perpetual futures?

  • Jaka jest różnica między CEX a DEX?

  • Czym są kontrakty forward i futures?

  • Jaki jest stosunek ryzyka do zysku i jak z niego korzystać

Zastrzeżenie i ostrzeżenie o ryzyku: Niniejsza treść jest prezentowana użytkownikowi w stanie „takim, jakim jest” wyłącznie w celach informacyjnych i edukacyjnych, bez jakichkolwiek oświadczeń ani gwarancji. Nie należy jej interpretować jako porady finansowej ani nie ma ona na celu rekomendowania zakupu jakiegokolwiek konkretnego produktu lub usługi. Aby uzyskać więcej informacji, prosimy o zapoznanie się z naszym pełnym zastrzeżeniem tutaj. Ceny aktywów cyfrowych mogą być zmienne. Wartość Twojej inwestycji może spaść lub wzrosnąć, a Ty możesz nie odzyskać zainwestowanej kwoty. Ponosisz wyłączną odpowiedzialność za swoje decyzje inwestycyjne, a Binance Academy nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek straty, które możesz ponieść. Nie porada finansowa. Aby uzyskać więcej informacji, zapoznaj się z naszymi Warunkami użytkowania i Ostrzeżeniem o ryzyku.