Witamy w naszym pierwszym artykule na temat Binance. Tematyka tej serii artykułów będzie skupiać się na treściach edukacyjnych na temat korzystania z różnych wskaźników, podsumowania rynku, szerszego spojrzenia na kryptowaluty i wielu innych.
W tym artykule przyjrzymy się dużemu ruchowi na rynku i wykorzystamy dane do wyjaśnienia, jak działają kaskady płynności.
Zmienność powróciła?
Bitcoin jest dobrze znany ze swojej zmienności. Ponad 20% ruchów w ciągu dnia (lub godzin) jest dość częste dla tych z nas, którzy są w kryptowalutach wystarczająco długo. Od początku roku zwyżkowaliśmy o ponad 40%!
Ale zachowamy to na przyszły artykuł. W przypadku tej lektury cofniemy się aż do grudnia 2021 r., kiedy doświadczyliśmy jednego z tych ruchów w postaci krachu na rynku.
Większość dużych ruchów na bitcoinie prowadzi do okresów konsolidacji („chop”). Cena zwykle tworzy pewien zakres (stąd nazywany „rynkiem wahadłowym”), a następnie kontynuuje handel w tym przedziale. W tym okresie konsolidacji inwestorzy detaliczni prawdopodobnie otwierają pozycje, mając nadzieję na złapanie kolejnej fali wzrostów lub spadków („przełamanie”). Ogólnie rzecz biorąc, im dłuższy jest zasięg, tym bardziej wybuchowe jest wybicie, jak w przypadku sprężyny śrubowej. Podstawową przyczyną tego jest zwykle fakt, że w miarę upływu czasu coraz więcej uczestników zaczyna wchodzić na pozycje, mając nadzieję, że w końcu złapią to wybicie. Trudno jest siedzieć z boku, a siła woli, aby to zrobić, tylko maleje w miarę zwiększania się dystansu. W miarę pojawiania się coraz większej liczby pozycji, pojawiają się także ich stop-lossy, co prowadzi nas do naszego głównego tematu: kaskad płynności.
Często obserwujemy zmienność połączoną z kaskadami płynności. Kaskada płynności ma miejsce, gdy cena osiąga poziom, który powoduje likwidację lub stop loss (realizowany za pomocą zleceń rynkowych), co następnie wymusza dalsze podążanie ceny w tym samym kierunku, powodując jeszcze więcej likwidacji i stop loss, co następnie przesuwa cenę jeszcze dalej, i tak naprzód.
Prawdopodobnie wydarzyło się to w środę, 5 stycznia 2022 r. Na poniższym obrazku widzimy, jak tworzy się zakres. Dwa białe kółka pokazują minima w tym zakresie. Istnieje duże prawdopodobieństwo, że inwestorzy, którzy zajęli długie pozycje, umieścili swoje stop lossy nieco poniżej minimów. Obszar poniżej jest zaznaczony czerwonym prostokątem (45000–45400).
W miarę dalszego budowania kanału cena ponownie zbliża się do dołków zakresu i zatrzymuje się tuż nad nimi (trzecie białe kółko). Cena następnie szybko rośnie, a wszelkie pozycje długie, które tu wejdą („fomo long”) najprawdopodobniej zatrzymają się poniżej dołków zakresu.
Po trafieniu stop lossa do wykonania wykorzystywane są zlecenia rynkowe. W tym przypadku, ponieważ wiemy, gdzie może wystąpić duża liczba zleceń stop-loss (na długich pozycjach), ich uruchomienie spowodowałoby gwałtowny zalew rynkowych zleceń sprzedaży. Każda sprzedaż na rynku pochłonęłaby oferty i obniżyła cenę, powodując jeszcze więcej stop lossów i tworząc kaskadę płynności.
"Dane! Dane! Dane!" 📊📊📊
Wykorzystajmy dane, aby ponownie przyjrzeć się niektórym z naszych wcześniejszych założeń.
„Zasadniczo im dłuższy jest zasięg, tym bardziej wybuchowe jest wybicie, jak w przypadku sprężyny śrubowej. Podstawową przyczyną tego jest zwykle to, że w miarę upływu czasu coraz więcej uczestników zaczyna wchodzić na pozycje, mając nadzieję, że w końcu złapią to wybicie. Trudno jest siedzieć z boku, a siła woli, aby to zrobić, tylko maleje w miarę zwiększania się dystansu.
Jak możemy to określić ilościowo? Otwarte zainteresowanie.
Na powyższym obrazku widzimy, że zainteresowanie Open Interest rośnie w tym zakresie na wszystkich głównych giełdach (Binance, Bitfinex, Bybit, Bitmex i Deribit).
💡Wyjaśnienie: Otwarte zainteresowanie to łączna kwota otwartych kontraktów (pozycji). Jeśli otwarta pozycja (OI) wynosi 100 milionów, oznacza to, że na rynku jest 100 milionów dolarów na pozycjach długich i 100 milionów dolarów na krótkich pozycjach. Dzięki otwartemu zainteresowaniu możemy faktycznie zmierzyć, czy coraz więcej uczestników wchodzi, czy wychodzi.
Jeśli weźmiemy te główne giełdy i zagregujemy je w jeden wskaźnik (suma wszystkich OI), zobaczymy, że na rynki wchodzi wyraźnie więcej pozycji (patrz obrazek poniżej).
Oprócz tych danych możemy również przyjrzeć się kontom globalnym Binance. Mamy szczęście, że Binance pokazuje procent kont z długą kwotą netto na wszystkich kontach dla tego tickera.
Załóżmy na przykład, że na Binance znajduje się 1000 kont (dla wygody 1000). Jeżeli 700 z nich znajduje się w pozycji długiej netto, wówczas % pozycji długiej wynosi 70%, ponieważ 70% rachunków znajduje się w pozycji długiej netto. W całym tym zakresie, globalne konta długie w Binance stale rosną (obrazek poniżej). Jeśli zestawimy to z faktem, że OI również rośnie, prawdopodobnie można śmiało powiedzieć, że detaliści (większość kont na Binance) zwiększali swoją długą ekspozycję w miarę utrzymywania się zakresu, podczas gdy krótka strona w Open Interest jest prawdopodobnie reprezentowana przez kilka większych kont.
Chociaż Binance dostarcza nam te dane bezpośrednio, Bitmex tego nie robi. W przypadku Bitmex przybliżamy długie i krótkie pozycje netto za pomocą naszych zastrzeżonych obliczeń. W większości zakresu obserwujemy wzrost długich pozycji netto (skumulowanych pozycji długich netto), powodując dużą różnicę pomiędzy pozycjami długimi i krótkimi netto (CLSD).
Analiza przepływu zamówień 🕵️♂️
Zagłębmy się teraz w przepływ zamówień. Kiedy podzielimy CVD na duże zamówienia (linia pomarańczowa) i małe zamówienia (linia niebieska), widzimy, że małe zamówienia to te, które kupują, podczas gdy większe zamówienia głównie sprzedają. Idzie to w parze z długimi% kontami globalnymi Binance, co wskazuje, że prawdopodobnie handel detaliczny wchodzi na długie pozycje.
Dodając to wszystko… 🤔💭📊📝
Zatem do tej pory wiemy, że:
Pozycje rosły (rosło OI) – rosły także stop lossy.
Rynek detaliczny był prawdopodobnym otwarciem długich pozycji, co wskazuje, że narastały długie stop-lossy i stanowi to potencjalną strefę docelową.
Małe zamówienia CVD (detaliczne) to głównie kupno, co dodaje konfluencji do danych Binance.
Dołek zakresu zostaje przekroczony wielokrotnie (konsolidacja powyżej wsparcia). Tuż pod tym obszarem (czerwony prostokąt) prawdopodobnie znajduje się większość długich przystanków.
Wreszcie, gdy cena osiągnie pole stop-loss (obrazek powyżej), cena natychmiast teleportuje się w dół. Skąd wiemy, że uruchamiana jest duża liczba przystanków? Liczba zamówień rynkowych.
Wiemy, że zatrzymania są realizowane poprzez zlecenia rynkowe. Jeśli trafiona zostanie duża liczba długich zleceń stop-loss, dane pokażą również dużą liczbę rynkowych zleceń sprzedaży i faktycznie to właśnie widzimy. Następuje gwałtowny wzrost liczby rynkowych zleceń sprzedaży, a różnica między rynkowymi zleceniami kupna (liczba) a rynkowymi zleceniami sprzedaży (liczba) jest również bardzo duża (ponieważ sprzedaż znacznie przewyższa kupno).
Bądź na bieżąco z naszym kolejnym artykułem, w którym omówimy najnowszy wzrost cen z wykorzystaniem różnych unikalnych wskaźników danych.
