Globālā ekonomikas ainava piedzīvo ievērojamas pārmaiņas, jo pārmaiņu vēji plosās pāri robežām un de-dolarizācijas koncepcija ieņem centrālo vietu. Dedollarizācija, termins, kas pēdējos gados ir guvis ievērojamu popularitāti, nozīmē paradigmas maiņu, kuras mērķis ir samazināt atkarību no ASV dolāra starptautiskajos darījumos. Šī parādība ir piesaistījusi ekonomistu, politikas veidotāju un finanšu ekspertu uzmanību visā pasaulē, vēstot par iespējamām seismiskām izmaiņām globālajā ekonomiskajā kārtībā.

Vairāku faktoru kopums ir veicinājis dedolarizācijas impulsu. Ģeopolitiskā spriedze, tirdzniecības kari un jauno ekonomisko lielvaru uzplaukums ir spēlējuši būtisku lomu globālās ekonomiskās vides pārveidošanā. Saskaroties ar šiem daudzpusīgajiem izaicinājumiem, ir parādījusies intriģējoša alternatīva – stabilās kriptovalūtas. Šīs digitālās valūtas, kas paredzētas, lai saglabātu stabilu vērtību un samazinātu ar tradicionālajām kriptovalūtām saistīto svārstīgumu, ir piesaistījušas ievērojamu uzmanību un ir gatavas izjaukt valdošo finanšu status quo.

Šī raksta mērķis ir iedziļināties stabilo kriptovalūtu koncepcijā un izskaidrot to nozīmi dedolarizācijas kontekstā. Mēs vispusīgi izpētīsim stabilās kriptovalūtas un to potenciālo ietekmi uz globālo ekonomisko ainavu. Izgaismojot stabilās kriptovalūtas un to sarežģīto saistību ar dedolarizāciju, šī raksta mērķis ir sniegt lasītājiem niansētu izpratni par šo aizraujošo attīstību un tās potenciālajām sekām.

Vēsturiskais fons: stabilkoinu uzplaukums

Stabilo kriptovalūtu (Stabilo kriptovalūtu) kā nozīmīga spēlētāja digitālo valūtu tirgū pieaugumu var izsekot līdz kriptovalūtu attīstības pirmajos gados. Lai gan stabilas vērtības digitālo valūtu koncepcija pastāv jau gadu desmitiem, Bitcoin parādīšanās 2009. gadā izraisīja revolūciju finanšu pasaulē un lika pamatus stabilo kriptovalūtu rašanās procesam.

Kriptovalūtu pirmsākumos Bitcoin piesaistīja uzmanību ar savu decentralizēto raksturu un potenciālu kā vienādranga elektroniskās naudas sistēmai. Tomēr tā ārkārtējā cenu svārstība kavēja tā praktisku izmantošanu kā apmaiņas līdzekli un vērtības uzkrāšanas līdzekli. Bitcoin vērtība strauji svārstījās, bieži vien īsos laika periodos piedzīvojot ievērojamas cenu svārstības.

Atzīstot šo svārstīgumu kā būtisku šķērsli plašai ieviešanai, kriptovalūtu izstrādātāji un novatori sāka meklēt veidus, kā radīt digitālos aktīvus, kas saglabātu stabilu vērtību. Viņu mērķis bija pārvarēt plaisu starp kriptovalūtu priekšrocībām, piemēram, efektivitāti un bezrobežu darījumiem, un tradicionālo fiat valūtu stabilitāti.

Pirmā stabilā kriptovalūta Tether (USDT) tika ieviesta 2014. gadā, lai risinātu šo problēmu. Tether vērtība tika piesaistīta ASV dolāram attiecībā 1:1, nodrošinot stabilitāti un likviditāti kriptovalūtu tirgotājiem. Neskatoties uz strīdiem un regulējošo iestāžu pārbaudi turpmākajos gados, Tether lika pamatus stabilajām kriptovalūtām un demonstrēja pieprasījumu pēc digitālajiem aktīviem ar stabilu vērtību.

Kriptovalūtu tirgum nobriestot, stabilās kriptovalūtas ieguva popularitāti, kā rezultātā attīstījās alternatīvi stabilo kriptovalūtu veidi, kas pārsniedza ar fiat valūtu nodrošinātās. Viens no ievērojamākajiem notikumiem bija ar izejvielām nodrošinātu stabilo kriptovalūtu ieviešana. Šīs stabilās kriptovalūtas bija paredzētas tā, lai tās nodrošinātu ar taustāmiem aktīviem, piemēram, zeltu vai naftu, nodrošinot stabilitāti, pateicoties pamatā esošo izejvielu vērtībai un stiprumam.

Vēl viens stabilās kriptovalūtas veids, kas parādījās, bija algoritmiskās stabilās kriptovalūtas. Šīs stabilās kriptovalūtas izmantoja sarežģītus algoritmus un viedos līgumus, lai saglabātu to vērtības stabilitāti. Automātiski pielāgojot piedāvājuma un pieprasījuma dinamiku, algoritmiskās stabilās kriptovalūtas mērķis bija sasniegt stabilitāti bez tieša nodrošinājuma nepieciešamības.

Stabilo kriptovalūtu popularitāte un ieviešana 2019. gadā ievērojami pieauga, īpaši tirgus svārstīguma periodos. Stabilās kriptovalūtas piedāvāja patvērumu tirgotājiem un investoriem, kuri vēlējās saglabāt savu aktīvu vērtību tirgus lejupslīdes laikā. To stabilitāte un likviditāte padarīja tās par pievilcīgu alternatīvu tradicionālo fiat valūtu turēšanai nenoteiktos ekonomiskajos apstākļos.

Stabilo kriptovalūtu koncepcija ieguva vēl lielāku popularitāti līdz ar blokķēdes tehnoloģijas straujo attīstību un decentralizēto finanšu (DeFi) pieaugumu. Stabilās kriptovalūtas kļuva par neatņemamu DeFi ekosistēmas sastāvdaļu, nodrošinot stabilu un uzticamu apmaiņas, nodrošinājuma un likviditātes līdzekli decentralizētās aizdevumu, aizņemšanās un tirdzniecības platformās.

Mūsdienās stabilās kriptovalūtas turpina attīstīties un dažādoties, tirgū ienākot daudziem projektiem un protokoliem. Valdības un centrālās bankas ir arī sākušas izpētīt centrālo banku digitālo valūtu (CBDC) potenciālu kā stabilās kriptovalūtas veidu, cenšoties izmantot blokķēdes tehnoloģijas priekšrocības, vienlaikus saglabājot kontroli pār monetāro politiku.

Stabilo kriptovalūtu (stabilo kriptovalūtu) rašanās vēsturiskais fons atspoguļo nepārtrauktos centienus pēc stabilitātes digitālajās valūtās. Sākot ar Bitcoin pirmsākumiem un beidzot ar DeFi un CBDC ēru, stabilās kriptovalūtas ir parādījušās kā daudzsološs risinājums kriptovalūtām raksturīgās svārstīguma novēršanai. Ar katru gadu to nozīme un nozīme globālās finanšu vides pārveidošanā turpina pieaugt, padarot stabilās kriptovalūtas par aizraujošu parādību, ko novērot un izpētīt.

Lielā valūtas maiņa

Dedolarizācija, tendence, kas uzņem apgriezienus dažādās pasaules daļās, ir saistīta ar ģeopolitisko spriedzi, tirdzniecības kariem un jaunu ekonomisko lielvaru uzplaukumu. Tādas valstis kā Ķīna, Krievija un Irāna ir aktīvi samazinājušas savu atkarību no ASV dolāra starptautiskajos darījumos, un paredzams, ka šī tendence turpināsies arī turpmākajos gados. Tas potenciāli ietekmēs stabilās kriptovalūtas stabilitāti.

Dolārizācijas atcelšanas ietekme uz stabilajām kriptovalūtām un plašāku kriptovalūtu tirgu no pirmā acu uzmetiena šķiet haotiska. Samazinoties ASV dolāra lietošanai, var samazināties pieprasījums pēc stabilajām kriptovalūtām, kas piesaistītas ASV dolāram, piemēram, Tether (USDT) un USD Coin (USDC). Šīs pieprasījuma izmaiņas varētu radīt iespējas alternatīvām stabilajām kriptovalūtām, kas piesaistītas citām galvenajām valūtām, piemēram, eiro, jenai un juaņai.

Saskaņā ar Bloomberg datiem, Ķīnas juaņa pārspēja ASV dolāru kā Ķīnas populārākā pārrobežu valūta, pieaugot līdz 48% no darījumiem, salīdzinot ar gandrīz 0% 2010. gadā. Tas ir dedolarizācijas procesa ilustrācija darbībā.

Ja ASV dolārs zaudēs savu dominējošo stāvokli kā globālā rezerves valūta, arī dolāram piesaistītās stabilās kriptovalūtas zaudēs savu vērtību un stabilitāti. Lai risinātu šo problēmu, ir nepieciešams jauns stabilo kriptovalūtu likumdošanas akts, lai stiprinātu ASV dolāru. Circle dibinātājs ir ierosinājis, ka Kongress pieņem jaunus stabilo kriptovalūtu likumdošanas aktus, lai stiprinātu dolāru un novērstu dedolarizācijas negatīvo ietekmi uz stabilajām kriptovalūtām. Tomēr daži eksperti apgalvo, ka dolāra kā ieroča izmantošana iznīcinās tā rezerves valūtas statusu, kas novedīs pie turpmāka dedolarizācijas pieauguma.

Stabilo kriptovalūtu nākotne

Stabilās kriptovalūtas var revolucionizēt finanšu darījumu veikšanu, īpaši dedolarizācijas kontekstā. Tās var nodrošināt drošu un stabilu līdzekli pārrobežu darījumu, investīciju veikšanai un hedžēšanai pret valūtas svārstībām. Tomēr valdībām ir jārisina vairākas regulatīvās problēmas un jāizmanto iespējas, lai nodrošinātu plašu ieviešanu.

ASV piesaistītās stabilās kriptovalūtas nākotne būs atkarīga no vairākiem faktoriem, tostarp ASV dolāra turpmākās dominēšanas pasaules ekonomikā, stabilās kriptovalūtas noteikumu izstrādes un stabilās kriptovalūtas spējas pielāgoties mainīgajiem tirgus apstākļiem.

Saskaņā ar CoinMarketCap datiem, katra stabilā kriptovalūta ar tirgus kapitalizāciju, kas pārsniedz 1 miljardu ASV dolāru, ir piesaistīta ASV dolāram, kas liecina, ka stabilās kriptovalūtas panākumi ir cieši saistīti ar ASV dolāra stiprumu. Tomēr, tā kā dedolarizācija turpina uzņemt apgriezienus, stabilajai kriptovalūtai, iespējams, būs jāizpēta alternatīvas piesaistes iespējas, lai saglabātu tās stabilitāti un atbilstību tirgū.

Stabilās kriptovalūtas var izveidot dažādās metodēs, taču pašlaik izmantotās ir eksogēnas (nodrošinātas ar aktīviem ārpus stabilās kriptovalūtas ekosistēmas) un pilnībā/pārāk nodrošinātas. Atteikšanās no ASV piesaistītajām stabilajām kriptovalūtām, visticamāk, neradīs likviditātes problēmas, ja vien stabilajām kriptovalūtām ir pietiekams nodrošinājums, īpaši, ja liela daļa nodrošinājuma tiek turēta kā ļoti likvīdi aktīvi.

Vairāki stabilās kriptovalūtas projekti jau risina dedolarizācijas un finansiālās iekļaušanas uzlabošanas izaicinājumus. Viens piemērs ir Stellar tīkls, kas izmanto savu stabilo kriptovalūtu Lumens (XLM), lai atvieglotu pārrobežu darījumus un nodrošinātu lētus naudas pārskaitījumu pakalpojumus. Vēl viens piemērs ir MakerDAO projekts, kas izmanto savu stabilo kriptovalūtu Dai (DAI), lai nodrošinātu stabilu vērtības uzkrāšanas līdzekli, kas nav pakļauts citu kriptovalūtu svārstīgumam.

Regulējošie izaicinājumi

Stabilās kriptovalūtas joprojām lielā mērā netiek regulētas, un pastāv bažas par to iespējamo ietekmi uz finanšu stabilitāti un patērētāju aizsardzību. Regulatori visā pasaulē cīnās ar to, kā regulēt stabilās kriptovalūtas. Tas rada bažas, jo stabilās kriptovalūtas ļoti atšķiras no parastajām kriptovalūtām. Stabilās kriptovalūtas nevar pastāvēt tādā veidā, kā tās pastāv, bez īpašiem valsts noteikumiem. Regulējums ir ļoti jurisdikcijas jautājums, jo, kā redzam, kriptovalūtu likumi dažādās valstīs nedaudz atšķiras.

ASV stabilās kriptovalūtas regulējums varētu būt skaidrāks, taču SEC ir jānodrošina, lai tas notiktu. Iespējams, ka Amerikas Savienotās Valstis kavējas ar atbildi, jo plāno laist klajā digitālo dolāru. Turklāt vairākām organizācijām, tostarp Preču nākotnes līgumu tirdzniecības komisijai (CFTC), Valūtas kontroliera birojam (OOC) un Finanšu noziegumu apkarošanas tīklam (FinCEN), ir jāpiemēro savi federālie noteikumi stabilajām kriptovalūtām. Papildus federālajām prasībām arī štatiem var būt savi noteikumi, kas situāciju vēl vairāk sarežģī.

Japāna ir centusies vienoti regulēt kriptovalūtas. Tomēr to īpatnību dēļ paredzams, ka stabilajām kriptovalūtām tiks piemērots īpašs regulējums, līdzīgi kā valsts, iespējams, pat neregulēs ASV dolāram piesaistītās stabilās kriptovalūtas kā kriptovalūtas; tā vietā likumi var būt balstīti uz reālo aktīvu, uz kura tās ir balstītas.

Attīstītā valstī, piemēram, Singapūrā, tiek uzskatīts, ka stabilās kriptovalūtas atbilst juridiskajām prasībām, ja ir piemērojams Vērtspapīru un nākotnes līgumu likums (SFA). Pirms stabilās kriptovalūtas izveides šajā valstī ir jāievēro piesardzība, jo uz to attiecas šādi noteikumi. Digitālajam aktīvam nevajadzētu rasties problēmām funkcionēt Singapūras ekonomikā, ja tas atbilst noteiktiem noteikumiem.

Attiecībā uz stabilo kriptovalūtu regulējumu un kriptovalūtu kopumā Krievijas rīcība ir bijusi ļoti nepastāvīga. Valsts paziņo, ka konkrētie "digitālo tiesību" likumi, ko valdība pieņēma 2019. gadā, ir jāievēro ar kriptovalūtām saistītām kolektīvās finansēšanas platformām un projektiem. Stabilās kriptovalūtas šajā likumā nav īpaši minētas; tādēļ ir pamatoti pieņemt, ka tie paši ierobežojumi attiecas arī uz aktīviem, kas nodrošināti ar fiat valūtu.

Vispārīgas vadlīnijas par stabilās monētas regulējumu

Jūs tagad zināt par daudzajiem noteikumiem, kas attiecas uz stabilajām kriptovalūtām. Taču, tā kā kriptovalūtas ir pasaules mēroga prece, ir svarīgi atpazīt globālās likumdošanas paralēles. Piemēram, fiat valūtās visas nepārprotami tiek uzsvērta vērtības nodošana. Tāpēc valdībām būs jānodrošina, ka puses var izmantot stabilās kriptovalūtas bez riska. Lai novērstu šo darījumu izmantošanu nodokļu apiešanai, tām tie būs arī jādeklarē.

Rodas jautājums par to, ko darīt ar stabilajām kriptovalūtām. Daži cilvēki tās varētu izmantot, lai sūtītu naudu uz ārzemēm maksājumu veikšanai. Citi varētu tās uzskatīt par alternatīvu veidu, kā turēt un ieguldīt tādās precēs kā zelts. Visbeidzot, šīm valstīm ir jāapsver globāls stabilo kriptovalūtu likums. Citiem vārdiem sakot, tām vajadzētu novērot, kā citas valstis sasniedz mērķus, ko tās vēlas sasniegt. Iestādēm ir arī jāapspriež, vai vienota pasaules mēroga regulējoša pieeja ir labāka par vairākām atsevišķām.

Stabilās kriptovalūtas (Stabilecoins) ir parādījušās kā alternatīva tradicionālajām valūtām, piedāvājot stabilitāti, drošību un pārredzamību. Dedolarizācijas kontekstā stabilajām kriptovalūtām ir potenciāls spēlēt nozīmīgu lomu globālās ekonomikas nākotnes veidošanā. Tomēr, lai nodrošinātu plašu ieviešanu, ir jārisina vairākas regulatīvās problēmas un jāizmanto vairākas iespējas. Tā kā pasaule attālinās no ASV dolāra, stabilās kriptovalūtas kļūs arvien nozīmīgākas, nodrošinot drošu un stabilu līdzekli pārrobežu darījumu, ieguldījumu veikšanai un valūtas svārstību ierobežošanai.

Šis raksts ir paredzēts tikai informatīviem nolūkiem. Tas nav paredzēts vai piedāvāts kā juridiska, nodokļu, investīciju, finanšu vai cita veida konsultācija.