TL;DR
Likviditāte ir mērs, cik viegli jūs varat pārvērst aktīvu naudā vai citā aktīvā. Iespējams, ka jūsu mugursomā ir visretākā, vērtīgākā vecā grāmata, taču, ja esat viens uz nomaļas salas, būs grūti atrast pircēju.
No otras puses, ja vēlaties iegādāties BTC 100 USD vērtībā BTC/USDT pārī vietnē Binance, jūs to varēsit izdarīt gandrīz uzreiz, neietekmējot cenu. Tāpēc likviditāte ir svarīga, runājot par finanšu aktīviem.
Ievads
Kāds ir labs veids, kā novērtēt tirgus stāvokli? Varat aplūkot tirdzniecības apjomu, nepastāvību vai citus tehniskus rādītājus. Tomēr ir ļoti svarīgs faktors – likviditāte. Ja tirgus ir nelikvīds, var būt diezgan grūti veikt darījumus, neradot būtisku ietekmi uz cenu. Apskatīsim, kas ir likviditāte un kāpēc tā ir svarīga.
Kas ir Likviditāte?
Likviditāte ir mērs, cik viegli aktīvu var pārveidot par citu aktīvu, neietekmējot tā cenu. Vienkārši izsakoties, likviditāte raksturo, cik ātri un viegli var nopirkt vai pārdot aktīvu.
Šajā ziņā laba likviditāte nozīmē, ka aktīvu var ātri un viegli nopirkt vai pārdot, īpaši neietekmējot tā cenu. Un otrādi, slikta vai zema likviditāte nozīmē, ka aktīvu nevar ātri nopirkt vai pārdot. Vai arī, ja var, darījums būtiski ietekmētu tā cenu.
Naudu (vai tās ekvivalentus) var uzskatīt par likvīdāko aktīvu, jo to var viegli pārvērst citos aktīvos. Līdzīgs aktīvs kriptovalūtu pasaulē ir stabila monēta.
Lai gan stabilās monētas un digitālās valūtas vēl nav daļa no ikdienas maksājumu standarta, ir tikai laika jautājums, līdz tās tiks plaši pieņemtas. Jebkurā gadījumā liela daļa kriptovalūtu tirgus apjoma jau tiek veikta stabilajās monētās, padarot tās ļoti likvīdas.
No otras puses, nekustamais īpašums, eksotiskas automašīnas vai retas lietas var tikt uzskatītas par salīdzinoši nelikvīdām, jo to pirkšana vai pārdošana ne vienmēr ir viegls uzdevums. Iespējams, jūsu īpašumā ir kāds rets artefakts, taču var būt grūti atrast pircēju, kas vēlas, par, jūsuprāt, godīgu tirgus cenu.
Turklāt, pieņemsim, ka vēlaties iegādāties automašīnu ar savu artefaktu. Būs gandrīz neiespējami atrast kādu, kas pārdotu tieši tādu automašīnu, kādu vēlaties apmainīt pret jūsu artefaktu. Šeit noder nauda.
Materiālie aktīvi parasti ir mazāk likvīdi nekā digitālie aktīvi, jo tie ir... labi, materiāli. Ir saistīti papildu izdevumi, un darījuma pabeigšana var aizņemt diezgan daudz laika.
Tomēr digitālās apmaiņas un kriptovalūtu kontekstā aktīvu pirkšana vai pārdošana ir spēle ar bitu pārvietošanu datoros. Tas sniedz zināmas priekšrocības likviditātei, jo darījuma noskaidrošana ir salīdzinoši vienkārša.
Ņemot to vērā, vislabāk būtu domāt par likviditāti kā spektru. Vienā galā mums ir skaidra nauda un stabilas monētas. No otras puses, mums ir ļoti nelikvīdi aktīvi, piemēram, retas preces. Vislabāk ir domāt par aktīviem, kas ietilpst noteiktā šī likviditātes spektra daļā.
Tradicionālā izpratnē ir divu veidu likviditāte — grāmatvedības likviditāte un tirgus likviditāte.
Kas ir grāmatvedības likviditāte?
Grāmatvedības likviditāte ir termins, ko galvenokārt lieto saistībā ar uzņēmumiem un to bilancēm. Tas attiecas uz vieglumu, ar kādu uzņēmums var samaksāt savus īstermiņa parādus un īstermiņa saistības ar apgrozāmajiem līdzekļiem un naudas plūsmu. Tādējādi grāmatvedības likviditāte ir tieši saistīta ar uzņēmuma finansiālo stāvokli.
Kas ir tirgus likviditāte?
Tirgus likviditāte ir pakāpe, kādā tirgus ļauj pirkt un pārdot aktīvus par godīgām cenām. Šīs ir cenas, kas ir vistuvākās aktīvu patiesajai vērtībai. Šajā gadījumā iekšējā vērtība nozīmē, ka zemākā cena, par kuru pārdevējs ir gatavs pārdot (pieprasīt), ir tuvu augstākajai cenai, par kuru pircējs ir gatavs pirkt (solīt). Atšķirību starp šīm divām vērtībām sauc par cenas un pieprasījuma starpību.
Bid-Ask izplatība
BNB/USDC dziļuma diagramma ar 0,2% cenu un pieprasījuma starpību
Cenas un pieprasījuma starpība ir starpība starp zemāko pieprasīto un augstāko cenu. Kā jūs varētu iedomāties, likvīdiem tirgiem ir vēlama zema piedāvājuma un pieprasījuma starpība. Tas nozīmē, ka tirgum ir laba likviditāte, jo tirgotāji pastāvīgi līdzsvaro cenu neatbilstības. Turpretim liela bid-ask starpība parasti nozīmē, ka tirgus ir nelikvīds, un pastāv liela atšķirība starp to, kur pircēji vēlas pirkt un kur pārdevēji vēlas pārdot.
bid-ask starpība var būt noderīga arī tā sauktajiem arbitrāžas tirgotājiem. To mērķis ir atkal un atkal izmantot nelielas atšķirības bid-ask izplatībā. Lai gan arbitrāžas tirgotāji gūst peļņu, viņu darbība sniedz labumu arī tirgum. Kā tas nākas? Tā kā tie samazina bid-ask starpību, arī citi tirgotāji iegūs labāku darījumu izpildi.
Arbitrāžas tirgotāji arī nodrošina, ka starp tiem pašiem tirgus pāriem dažādās biržās nav lielas cenu atšķirības. Vai esat kādreiz pamanījis, ka BTC cena ir aptuveni vienāda lielākajās un likvīdākajās biržās? Tas lielā mērā ir pateicoties arbitrāžas tirgotājiem, kuri atrod nelielas atšķirības starp cenām dažādās biržās un no tām gūst peļņu.
Kāpēc likviditāte ir svarīga?
Tātad, tā kā kriptovalūtas ir digitālie aktīvi, tām vajadzētu būt diezgan likvīdām, vai ne? Nu ne gluži. Dažiem kriptoaktīviem ir ievērojami labāka likviditāte nekā citiem. Tas ir vienkārši lielāka tirdzniecības apjoma un tirgus efektivitātes blakusprodukts.
Dažos tirgos tirdzniecības apjoms būs tikai daži tūkstoši dolāru dienā, savukārt citos tirgos būs miljardi. Likviditāte nav problēma tādām kriptovalūtām kā Bitcoin vai Ethereum, taču daudzas citas monētas saskaras ar ievērojamu likviditātes trūkumu savos tirgos.
Tas ir īpaši svarīgi, ja runa ir par altcoin tirdzniecību. Ja izveidojat pozīciju nelikvīdā monētā, iespējams, nevarēsit iziet par vēlamo cenu, atstājot somu rokās. Tāpēc parasti ir labāk tirgot aktīvus ar augstāku likviditāti.
Kas notiek, ja mēģināt izpildīt lielu pasūtījumu nelikvīdā tirgū? Izslīdēšana. Tā ir atšķirība starp jūsu paredzēto cenu un jūsu darījuma veikšanas vietu. Liela novirze nozīmē, ka jūsu darījums tiek veikts par ļoti atšķirīgu cenu, nekā jūs plānojāt. Tas parasti notiek tāpēc, ka pasūtījumu grāmatā nav pietiekami daudz pasūtījumu tuvu vietai, kur plānojāt tos izpildīt. Varat to apiet, izmantojot tikai ierobežotus pasūtījumus, taču tad jūsu pasūtījumi var netikt aizpildīti.
Likviditāte var arī ievērojami mainīties dažādos tirgus apstākļos. Finanšu krīze var būtiski ietekmēt likviditāti, jo tirgus dalībnieki steidzas uz izeju, lai segtu savas finanšu saistības vai īstermiņa saistības.
➟ Vai vēlaties sākt darbu ar kriptovalūtu? Pērciet Bitcoin vietnē Binance!
Noslēguma domas
Likviditāte ir svarīgs faktors, ņemot vērā finanšu tirgus. Parasti ir vēlams tirgoties tirgos, kuriem ir augsta likviditāte, jo jūs varēsiet salīdzinoši viegli ieiet pozīcijās un izkļūt no tām.
Vai jums joprojām ir jautājumi par likviditāti un tirdzniecību? Apskatiet mūsu jautājumu un atbilžu platformu Ask Academy, kur Binance kopiena atbildēs uz jūsu jautājumiem.
