Kas ir fundamentālā analīze (FA)?

Saturs

• Ievads

• Kas ir fundamentālā analīze?

• Fundamentālā analīze (FA) salīdzinājumā ar tehnisko analīzi (TA)

• Populāri rādītāji fundamentālajā analīzē

  • Peļņa uz akciju (EPS)

  • Cenas un peļņas (P/E) attiecība

  • Cenas un grāmatas (P/B) attiecība

  • Cenas/peļņas un izaugsmes (PEG) attiecība

• Fundamentālā analīze un kriptovalūtas

  • Tīkla vērtības un darījumu (NVT) attiecība

  • Aktīvās adreses

  • Cenas un ieguves rentabilitātes attiecība

  • Baltā grāmata, komanda un ceļvedis

• Fundamentālās analīzes plusi un mīnusi

• Noslēguma domas

Ievads

Runājot par tirdzniecību — neatkarīgi no tā, vai jums ir darīšana ar gadsimtu vecām akcijām vai topošām kriptovalūtām, tajā nav iesaistīta precīza zinātne. Vai arī, ja ir, Volstrītas labākie spēlētāji nodrošina, ka formula paliek labi glabāts noslēpums.

Tā vietā mums ir plašs rīku un metodoloģiju klāsts, ko izmanto tirgotāji un investori. Lielākoties šīs metodes var kārtot divās kategorijās: fundamentālā analīze (FA) un tehniskā analīze (TA).

Šajā rakstā mēs iedziļināsimies fundamentālās analīzes pamatos.

Kas ir fundamentālā analīze?

Fundamentālā analīze ir metode, ko investori un tirgotāji izmanto, lai mēģinātu noteikt aktīvu vai uzņēmumu patieso vērtību. Lai tos novērtētu precīzi, viņi rūpīgi izpētīs iekšējos un ārējos faktorus, lai noteiktu, vai attiecīgais īpašums vai uzņēmums ir pārvērtēts vai nenovērtēts. Viņu secinājumi var palīdzēt labāk formulēt stratēģiju, kas, visticamāk, dos labus ienākumus.

Piemēram, ja jūs interesējaties par uzņēmumu, vispirms varat izpētīt tādas lietas kā uzņēmuma ieņēmumi, bilances, finanšu pārskati un naudas plūsma, lai izprastu tā finansiālo stāvokli. Pēc tam varat tālināt organizāciju, lai apskatītu tirgu vai nozari, kurā tā darbojas. Kas ir konkurenti? Kādi demogrāfiskie dati ir uzņēmuma mērķauditorijas atlasei? Vai tas paplašina savu sasniedzamību? Varat vēl vairāk tālināt, lai ņemtu vērā ekonomiskos apsvērumus, piemēram, procentu likmes un inflāciju, lai nosauktu tikai dažus faktorus.

Iepriekš minētā ir tā sauktā augšupēja pieeja: jūs sākat ar uzņēmumu, kas jūs interesē, un strādājat, lai izprastu tā vietu plašākā ekonomikā. Bet jūs varat arī izmantot lejupejošu pieeju, kurā jūs sašaurināt izvēli, vispirms pārbaudot plašāku ainu.

Šāda veida analīzes galvenais mērķis ir radīt paredzamo akciju cenu un salīdzināt to ar pašreizējo cenu. Ja skaitlis ir lielāks par pašreizējo cenu, varat secināt, ka tā ir nenovērtēta. Ja tā ir zemāka par tirgus cenu, tad varētu pieņemt, ka tā pašlaik ir pārvērtēta. Izmantojot analīzes datus, varat pieņemt apzinātus lēmumus par to, vai pirkt vai pārdot konkrētā uzņēmuma akcijas.

Fundamentālā analīze (FA) salīdzinājumā ar tehnisko analīzi (TA)

Tirgotāji un investori, kuri ir jauni kriptovalūtu, forex vai akciju tirgos, bieži vien ir neizpratnē par to, kuru pieeju izvēlēties. Fundamentālā analīze un tehniskā analīze ir krasā pretstatā un paļaujas uz ievērojami atšķirīgām metodoloģijām, lai analizētu dažādas lietas. Un tomēr abi sniedz datus, kas attiecas uz tirdzniecību. Tātad, kurš no tiem ir labākais?

Patiesībā varētu būt lietderīgāk apšaubīt, ko katrs piedāvā. Būtībā fundamentālie analītiķi uzskata, ka akciju cena ne vienmēr norāda uz akciju patieso vērtību – ideoloģiju, kas ir viņu investīciju lēmumu pamatā.

Un otrādi, tehniskie analītiķi uzskata, ka turpmāko cenu kustību var zināmā mērā prognozēt no pagātnes cenu darbības un apjoma datiem. Viņi neuztraucas ar ārējo faktoru izpēti, tā vietā dod priekšroku cenu diagrammām, modeļiem un tendencēm tirgos. To mērķis ir noteikt ideālus punktus, lai ieietu un izietu no pozīcijām.

Efektīvā tirgus hipotēzes (EMH) atbalstītāji uzskata, ka ar tehnisko analīzi (TA) nav iespējams pastāvīgi pārspēt tirgu. Teorija liecina, ka finanšu tirgi atspoguļo visu zināmo informāciju par aktīviem (ka tie ir "racionāli") un ka tie jau ņem vērā vēsturiskos datus. “Vājākās” EMH versijas nediskreditē fundamentālo analīzi, bet “spēcīgākas” formas apgalvo, ka pat ar rūpīgu izpēti nav iespējams iegūt konkurences priekšrocības.

Saprotams, ka no pāra nav objektīvi labākas stratēģijas, jo abi var sniegt vērtīgu ieskatu dažādās jomās. Daži var labāk piemēroties noteiktiem tirdzniecības stiliem, un praksē daudzi tirgotāji izmanto abu kombināciju, lai redzētu plašāku ainu. Tas attiecas uz īstermiņa darījumiem, tāpat kā uz ilgtermiņa ieguldījumiem.

Populāri rādītāji fundamentālajā analīzē

Mēs nelūdzam svečturus, MACD vai RSI, lai gūtu ieskatu fundamentālajā analīzē — tā vietā tiek izmantoti daži FA specifiski indikatori. Šajā sadaļā mēs apspriedīsim dažus no populārākajiem.

Peļņa uz akciju (EPS)

Peļņa uz akciju ir noteikts uzņēmuma rentabilitātes rādītājs, kas parāda, cik lielu peļņu tas gūst par katru apgrozībā esošo akciju. To aprēķina, izmantojot šādu formulu:

(tīrie ienākumi - vēlamās dividendes) / akciju skaits

Pieņemsim, ka uzņēmums neizmaksā dividendes un tā peļņa ir USD 1 miljons. Ar 200 000 emitētajām akcijām formula dod mums EPS 5 USD. Aprēķins nav īpaši sarežģīts, taču tas var sniegt mums ieskatu potenciālajās investīcijās. Uzņēmumi ar augstāku (vai augošu) EPS parasti ir pievilcīgāki investoriem.

Mazinātajai peļņai uz akciju daži dod priekšroku, jo tiek ņemti vērā arī faktori, kas varētu palielināt kopējo akciju skaitu. Piemēram, akciju opciju gadījumā darbiniekiem tiek dota iespēja iegādāties uzņēmuma akcijas. Tā kā tas parasti dod lielāku akciju skaitu, lai sadalītu neto ienākumus, mēs sagaidām mazāku atšķaidītā EPS vērtību salīdzinājumā ar vienkāršu EPS.

Tāpat kā ar visiem rādītājiem, peļņai uz akciju nevajadzētu būt vienīgajam rādītājam, ko izmanto, lai novērtētu iespējamo ieguldījumu. Tas nozīmē, ka tas ir ērts rīks, ja to lieto kopā ar citiem.

Cenas un peļņas (P/E) attiecība

Cenas un peļņas attiecība (vai vienkārši P/E attiecība) novērtē uzņēmumu, salīdzinot akciju cenu ar tā EPS. To aprēķina pēc šādas formulas:

akcijas cena / peļņa par akciju

Atkārtoti izmantosim to pašu uzņēmumu no iepriekšējā piemēra, kura EPS bija 5 USD. Pieņemsim, ka katra akcija tirgojas par USD 10, kas mums dotu P/E koeficientu 2. Ko tas nozīmē? Tas lielā mērā ir atkarīgs no tā, ko rāda pārējie mūsu pētījumi.

Daudzi izmanto cenas un peļņas attiecību, lai noteiktu, vai akcijas ir pārvērtētas (ja attiecība ir augstāka) vai nenovērtētas (ja attiecība ir zemāka). Ieteicams šo skaitli ņemt vērā, salīdzinot to ar līdzīgu uzņēmumu P/E attiecību. Arī šis noteikums ne vienmēr ir spēkā, tāpēc to vislabāk izmantot kopā ar citām kvantitatīvās un kvalitatīvās analīzes metodēm.

Cenas un grāmatas (P/B) attiecība

Cenas un uzskaites attiecība (pazīstama arī kā cenas un pašu kapitāla attiecība vai P/B attiecība) var mums pastāstīt par to, kā investori vērtē uzņēmumu saistībā ar tā uzskaites vērtību. Uzskaites vērtība ir uzņēmuma vērtība, kas noteikta tā finanšu pārskatos (parasti aktīvi mīnus saistības). Aprēķins izskatās šādi:

akcijas cena / akcijas uzskaites vērtība

Atkal apskatīsim mūsu uzņēmumu no iepriekšējiem piemēriem. Mēs pieņemam, ka tā uzskaites vērtība ir USD 500 000. Katra akcija tiek tirgota par USD 10, un to ir 200 000. Tāpēc mūsu uzskaites vērtība uz vienu akciju ir USD 500 000 dalīta ar 200 000, kas mums dod 2,5 USD.

Iekļaujot skaitļus formulā, 10 ASV dolāri dalīti ar 2,5 ASV dolāriem, dod mums cenas un rezervācijas attiecību 4. Uzskatot, tas neizskatās pārāk labi. Tas mums norāda, ka akcijas pašlaik tirgo četras reizes vairāk, nekā uzņēmums faktiski ir vērts uz papīra. Tas varētu likt domāt, ka tirgus pārāk augstu novērtē biznesu, iespējams, sagaidot milzīgu izaugsmi. Ja mūsu attiecība būtu mazāka par 1, tas norādītu uz to, ka uzņēmumam ir lielāka vērtība, nekā tirgus pašlaik atzīst.

Cenas un rezervācijas attiecības ierobežojums ir tāds, ka tā ir labāk piemērota tādu uzņēmumu novērtēšanai, kuriem ir liela vērtība. Galu galā uzņēmumi ar maziem fiziskajiem aktīviem šajā proporcijā netiek bieži iekļauti.

Cenas/peļņas un izaugsmes (PEG) attiecība

Cenas/peļņas un izaugsmes attiecība (PEG) ir peļņas un peļņas attiecības paplašinājums, paplašinot tās darbības jomu, lai ņemtu vērā pieauguma tempus. Tas izmanto šādu formulu:

cenas un peļņas attiecība / peļņas pieauguma temps

Peļņas pieauguma temps ir paredzamā uzņēmuma peļņas pieauguma aprēķins noteiktā laika posmā. Mēs to izsakām procentos. Pieņemsim, ka mēs esam aprēķinājuši mūsu iepriekšminētā uzņēmuma vidējo pieaugumu par 10% nākamo piecu gadu laikā. Mēs ņemam cenas un peļņas attiecību (2) un dalām to ar 10, lai iegūtu attiecību 0,2.

Šī attiecība liek domāt, ka uzņēmums ir labs ieguldījums, jo tas ir ļoti nenovērtēts, ja mēs ņemam vērā turpmāko izaugsmi. Jebkurš bizness, kura koeficients ir mazāks par 1, vispārīgi runājot, ir nenovērtēts. Jebkuru iepriekš minēto var pārvērtēt.

Daudzi PEG koeficientu dod priekšroku salīdzinājumā ar P/E, jo tas uzskata par diezgan svarīgu mainīgo, ko P/E izlaiž.

➟ Vai vēlaties sākt darbu ar kriptovalūtu? Pērciet Bitcoin vietnē Binance!

Fundamentālā analīze un kriptovalūtas

Iepriekš minētie rādītāji nav īsti piemērojami kriptovalūtā. Tā vietā varat meklēt citus faktorus, lai novērtētu projekta dzīvotspēju. Nākamajā sadaļā ir daži rādītāji, ko izmanto kriptovalūtas tirgotāji.

Tīkla vērtības un darījumu (NVT) attiecība

Bieži tiek uzskatīts par P/E koeficienta ekvivalentu kriptovalūtu tirgos, un NVT koeficients ātri kļūst par galveno kriptovalūtu FA. To var aprēķināt šādi:

tīkla vērtība / dienas darījumu apjoms

NVT mēģina interpretēt noteiktā tīkla vērtību, pamatojoties uz tā apstrādāto darījumu vērtību. Pieņemsim, ka jums ir divi projekti: monēta A un monēta B. Abu tirgus kapitalizācija ir 1 000 000 ASV dolāru. Tomēr monētas A dienas darījumu apjoms ir 50 000 ASV dolāru, savukārt monētu B vērtība ir 10 000 ASV dolāru.

Monētas A NVT koeficients ir 20, bet monētas B NVT — 100. Vispārīgi runājot, līdzekļi ar zemāku NVT koeficientu tiek uzskatīti par nenovērtētiem, savukārt līdzekļi ar augstāku koeficientu var tikt uzskatīti par pārvērtētiem. Šie nopelni vien liecina, ka monēta A ir nepietiekami novērtēta salīdzinājumā ar monētu B.

Aktīvās adreses

Daži skatās uz aktīvo adrešu skaitu tīklā, lai noteiktu, cik daudz tas tiek izmantots. Lai gan tas nav uzticams kā atsevišķs rādītājs (metriku var izspēlēt), tas tomēr var atklāt informāciju par tīkla darbību. Varat to ņemt vērā, novērtējot konkrēta digitālā īpašuma patieso vērtību.

Cenas, ieguves un peļņas attiecība

Cenas un ieguves līdzsvara attiecība ir metrika, lai novērtētu darba apliecinājuma monētas, kuras iegūst tīkla dalībnieki. Tajā ņemtas vērā izmaksas, kas saistītas ar šo procesu: proti, elektrības un aparatūras izdevumi.

monētu tirgus cena/izmaksa monētas rakšanai

Cenas un ieguves līdzsvara attiecība var daudz atklāt par blokķēdes tīkla pašreizējo stāvokli. Līdzsvars attiecas uz monētas ieguves izmaksām — piemēram, ja tās ir 10 000 ASV dolāru, kalnrači parasti iztērē 10 000 ASV dolāru, lai ģenerētu jaunu vienību.

Pieņemsim, ka monēta A tiek tirgota par USD 5000, bet monēta B — par USD 20 000, un abu peļņas punkts ir USD 10 000. Monētas A koeficients būs 0,5, savukārt monētu B koeficients būs 2. Tā kā monētas A koeficients ir mazāks par 1, tas norāda, ka kalnrači strādā ar zaudējumiem, iegūstot monētu. Monētu B ieguve ir rentabla, jo par katriem 10 000 ASV dolāru, kas iztērēti ieguvē, jūs varētu nopelnīt 20 000 ASV dolāru.

Stimulu dēļ jūs varētu paredzēt, ka attiecība laika gaitā palielināsies uz 1. Attiecībā uz monētu A tie, kas iegūst ieguvi ar zaudējumiem, visticamāk, pamestu tīklu, ja vien cena nepaaugstinās. Monētai B ir pievilcīgs atalgojums, tāpēc jūs sagaidāt, ka pievienosies vairāk kalnraču, lai izmantotu tās priekšrocības, līdz tā vairs nebūs rentabla.

Šī rādītāja efektivitāte tiek apstrīdēta. Tomēr tas sniedz priekšstatu par ieguves ekonomiku, ko varat ņemt vērā savā digitālā aktīva vispārējā novērtējumā.

Baltā grāmata, komanda un ceļvedis

Populārākā metode kriptovalūtu un žetonu vērtības noteikšanai ietver dažus vecmodīgus projekta pētījumus. Izlasot balto grāmatu, jūs varat saprast projekta mērķus, tā lietošanas gadījumus un tehnoloģiju. Komandas dalībnieku pieredze sniedz priekšstatu par viņu spēju izveidot un mērogot produktu. Visbeidzot, ceļvedis norāda, vai projekts tiek virzīts uz priekšu. To var papildināt ar papildu izpēti, lai noteiktu varbūtību, ka projekts sasniegs savus pagrieziena punktus.

Fundamentālās analīzes plusi un mīnusi

Fundamentālās analīzes plusi

Fundamentālā analīze ir stabila metodika uzņēmumu novērtēšanai tādā veidā, ar kuru tehniskā analīze vienkārši nevar konkurēt. Investoriem visā pasaulē dažādu kvalitatīvu un kvantitatīvu faktoru izpēte ir būtisks sākumpunkts jebkurai tirdzniecībai.

Ikviens var veikt fundamentālu analīzi, jo tā balstās uz pārbaudītām metodēm un viegli pieejamiem biznesa datiem. Vai vismaz tas tā ir tradicionālajos tirgos. Patiešām, ja skatāmies uz kriptovalūtu (joprojām ir maza nozare), dati ne vienmēr ir pieejami, un spēcīga korelācija starp aktīviem nozīmē, ka FA var nebūt tik efektīva.

Ja tas ir pareizi izdarīts, tas nodrošina pamatu, lai identificētu krājumus, kas pašlaik ir nepietiekami novērtēti un kas laika gaitā varētu pieaugt. Labākie investori, piemēram, Vorens Bafets un Bendžamins Grehems, ir pastāvīgi pierādījuši, ka rūpīga uzņēmumu izpēte šādā veidā var dot milzīgus rezultātus.

Fundamentālās analīzes mīnusi

Ir viegli veikt fundamentālo analīzi, bet grūtāk ir veikt labu fundamentālo analīzi. Akciju “patiesās vērtības” noteikšana ir laikietilpīgs process, kas prasa daudz vairāk darba nekā tikai skaitļu pievienošana formulai. Ir jāizvērtē daudzi faktori, un mācīšanās līkne, lai to darītu efektīvi, var būt stāva. Turklāt tas ir labāk piemērots ilgtermiņa nekā īstermiņa darījumiem.

Šāda veida analīzē netiek ņemti vērā arī spēcīgie tirgus spēki un tendences, kuras var identificēt tehniskā analīze. Kā reiz teica ekonomists Džons Meinards Keinss:

Tirgus var palikt neracionāls ilgāk, nekā jūs varat palikt maksātspējīgs.

Netiek garantēts, ka krājumi, kas šķiet nepietiekami novērtēti (pēc katra rādītāja), nākotnē palielināsies.

Noslēguma domas

Fundamentālā analīze ir iedibināta prakse, pie kuras zvēr daži no veiksmīgākajiem tirgotājiem. Uzlabojot stratēģiju, investori var ne tikai iemācīties labāk novērtēt akciju, kriptovalūtu un citu aktīvu patieso vērtību, bet arī labāk izprast uzņēmumus un nozares kopumā.

Apvienojumā ar tehnisko analīzi fundamentālā analīze var sniegt tirgotājiem un investoriem visaptverošu izpratni par to, no kuriem aktīviem un uzņēmumiem viņi varētu gūt peļņu. FA un TA kombinācija ir iecienīta gan mantotajā, gan kriptovalūtu tirgū.

Tomēr, ņemot vērā kriptovalūtu tirgu jaunveidojumu, jums vajadzētu saprast, ka FA var nebūt tik efektīva. Vienmēr veiciet savu izpēti un pārliecinieties, ka esat ieviesis stabilu riska pārvaldības stratēģiju.