Kas ir Melnā pirmdiena?
Melnā pirmdiena ir nosaukums, ko izmanto, lai aprakstītu pēkšņu un smagu akciju tirgus sabrukumu, kas notika 1987. gada 19. oktobrī. Dow Jones Industrial Average (DJIA), indekss, kas mēra ASV akciju tirgus darbību, nokritās par vairāk nekā 22%. Pirms avārijas nedēļu iepriekš notika divi citi lieli kritumi.
Dow Jones Industrial Average rādītāji Melnās pirmdienas laikā.
Melnā pirmdiena tiek atcerēta kā globālā akciju tirgus krituma sākums. Līdz šim tā ir viena no bēdīgi slavenākajām dienām akciju tirgu vēsturē.
Kopējais tirdzniecības apjoms biržās bija tik liels, ka tā laika datori nespēja izturēt pēkšņo lielo slodzi. Pasūtījumi tika atstāti neizpildīti stundām ilgi, un tika aizkavēti lieli naudas līdzekļu pārskaitījumi.
Tāda liela avārija kā šī, protams, seko fjūčeru un opciju tirgos. Avārija būtiski ietekmēja arī pasaules tirgus. Lielākā daļa galveno indeksu visā pasaulē tā paša mēneša beigās bija nokritušies par 20-30%.
Termins “melnā pirmdiena” parasti attiecas uz avāriju 1987. gadā. Taču to lieto arī, lai apzīmētu citas nopietnas tirgus avārijas.
Kas izraisa tirgus sabrukumus?
Parasti akciju tirgus sabrukumu cēloni nevar saistīt ar vienu faktoru. Interesanti, ka pirms 1987. gada Melnās pirmdienas nebija neviena nozīmīga ziņu notikuma. Tomēr apvienojās vairāki dažādi faktori, kas kopā radīja panikas un nenoteiktības atmosfēru. Tātad, kādi bija šie faktori?
Pirmais bija datorizētu tirdzniecības sistēmu ieviešana. Mūsdienās lielāko daļu tirdzniecības darbību veicina datori, taču tas ne vienmēr bija tā. Pirms 1980. gadiem akciju tirgi parasti bija trokšņainas un pārpildītas vietas, kur tirgotāji apmainījās ar aktīviem tieši biržas tirdzniecības laukumā.
Ņujorkas fondu biržas (NYSE) tirdzniecības grīda 1963. gadā pirms datorizēto tirdzniecības sistēmu ieviešanas. Avots: Kongresa bibliotēka. Attēls mainīts no oriģināla.
Tomēr astoņdesmitajos gados tirdzniecības darbība sāka vairāk balstīties uz datoru programmatūru. Pāreja uz datorizētu tirdzniecību nodrošināja ievērojami ātrāku tirdzniecības darbību ar sistēmām, kas spēj veikt tūkstošiem pasūtījumu sekundēs. Protams, šie sasniegumi ietekmēja arī lielo cenu kustību ātrumu. Turpretim mūsdienu tirdzniecības robotprogrammatūras var pārvietot triljoniem dolāru vērtību dažu sekunžu laikā pēc negaidīta ziņu notikuma.
Kā cēloņi ir minēti arī citi faktori, piemēram, tirdzniecības deficīts ASV, starptautiskā spriedze un citi ģeopolitiskie apstākļi. Turklāt plašsaziņas līdzekļu pieaugošā sasniedzamība noteikti pastiprināja notikuma sekas un nopietnību.
Ir vērts atzīmēt, ka, lai gan visi šie faktori varēja veicināt avāriju, lēmumus tomēr pieņēma cilvēki. Tirgus psiholoģijai ir liela nozīme izpārdošanā, un tās bieži vien ir vienkārši masveida panikas rezultāts.
Kas ir ķēdes pārtraucējs?
Pēc Melnās pirmdienas notikumiem ASV Vērtspapīru un biržu komisija (SEC) ieviesa vairākus mehānismus, lai novērstu līdzīgu notikumu atkārtošanos. Vai, ja ne pilnībā novērst, tad vismaz mēģināt mazināt to ietekmi.
Vienu no šīm metodēm sauc par ķēdes pārtraucēju. Tas ir regulējošs pasākums, kas aptur tirdzniecību, kad cena sasniedz noteiktu procentuālo līmeni attiecībā pret dienas atvēršanu. Lai gan mēs šeit galvenokārt runājam par Amerikas Savienotajām Valstīm, ķēdes pārtraucēji ir ieviesti arī daudzos citos tirgos.
Automātiskie slēdži attiecas uz galvenajiem indeksiem, piemēram, Dow vai S&P 500, kā arī atsevišķiem vērtspapīriem. Lūk, kā tās darbojas.
Ja S&P 500 tirdzniecības dienas laikā samazinās par vairāk nekā 7%, tirdzniecība tiek apturēta uz 15 minūtēm un pēc tam atsākta. To sauc par 1. līmeņa ķēdes pārtraucēju. Ja tirgus samazinās vēl vairāk un sasniedz 13% no ikdienas atvēršanas, tas atkal tiek apturēts. To sauc par 2. līmeņa ķēdes pārtraucēju. Pēc tam pēc 15 minūšu pārtraukuma tirdzniecība tiek atsākta. Ja cena sasniedz 20% zaudējumus no tirgus atvēršanas, tirdzniecība tiek apturēta uz atlikušo dienas daļu. To sauc par 3. līmeņa ķēdes pārtraucēju.
Strāvas slēdžu priekšrocības un trūkumi
Lai gan automātiskie slēdži var efektīvi novērst zibspuldzes avārijas, tie ir bijuši strīdu temats.
Daži automātisko slēdžu kritiķi apgalvo, ka tie negatīvi ietekmē tirgus un faktiski palielina avāriju nopietnību. Kā tā? Tā kā šie iepriekš noteiktie procentuālie līmeņi ir balstīti uz atvērto tirgu, tie ir publiski zināmi. Kā tādi tie var ietekmēt pasūtījumu izvietošanu un mākslīgi samazināt pasūtījumu grāmatas likviditāti noteiktos cenu līmeņos.
Samazināta likviditāte var izraisīt lielāku nepastāvību, jo var nebūt pietiekami daudz pasūtījumu, lai absorbētu negaidītu piedāvājuma pieaugumu. Kritiķi apgalvo, ka bez automātisko slēdžu ietekmes uz likviditātes jomām tirgi, visticamāk, sasniegs dabisko līdzsvaru.
Runājot par globālā tirgus indeksiem, piemēram, S&P 500, automātiskie slēdži tiek iedarbināti tikai tad, ja notiek lejupslīde. No otras puses, tos var aktivizēt arī atsevišķiem vērtspapīriem, virzoties uz augšu.
Kā sagatavoties tirgus sabrukumiem
Tirgus rakstura un pūļa psiholoģijas dēļ avārijas ir gandrīz neizbēgamas. Bet ko jūs varat darīt, lai sagatavotos tirgus sabrukumam?
Apsveriet iespēju izveidot ieguldījumu plānu vai vispārēju tirdzniecības stratēģiju. Kad tirgus sabrūk un daudzi investori panikā pārdod, ir svarīgi saglabāt mieru, racionālu un izvairīties no emocionālu lēmumu pieņemšanas. Šim nolūkam ir svarīgi izveidot ilgtermiņa ieguldījumu plānu vai tirdzniecības stratēģiju, jo tas nedrīkst ļaut jums pieņemt impulsīvus lēmumus.
Vēl viena lieta, kas jāapsver, ir stop-loss noteikšana. Lai būtu veiksmīgs tirgotājs, ir absolūti nepieciešams aizsargāt savu negatīvo pusi īsāka termiņa darījumiem. Tomēr šī prakse ir pārsteidzoši retāka, ja runa ir par ilgtermiņa investoriem. Pat ja jūsu stop-loss atstāj vietu lielākām cenu izmaiņām, tas var glābt jūs no lieliem zaudējumiem, kad notiek postoša tirgus avārija.
Kas attiecas uz globālā tirgus avārijām, tās visas līdz šim ir bijušas īslaicīgas. Lai gan ekonomiskās lejupslīdes laiki var ilgt vairākus gadus, tirgi pēc tam mēdz atgūties. Ja jūs pietiekami tālu tālināt, globālā ekonomika ir bijusi konsekventa izaugsme gadsimtiem ilgi, un šīs korekcijas ir tikai īslaicīgas neveiksmes.
Dow Jones Industrial Average sniegums laika posmā no 1915. līdz 2020. gadam.
Lai gan šis novērojums var būt pareizs pasaules tirgiem, kas saistīti ar ekonomisko izaugsmi, tas neattiecas uz kriptovalūtu tirgiem. Blokķēdes nozare joprojām ir jauna, un kriptovalūtas ir riskanta aktīvu klase. Tādējādi daži kriptoaktīvi var nekad neatjaunoties pēc nopietnas tirgus avārijas.
Vai vēlaties sākt darbu ar kriptovalūtu? Pērciet Bitcoin vietnē Binance!
Citas ievērojamas melnās pirmdienas
1929. gada 28. oktobris
Akciju tirgi krahs pirms Lielās depresijas 1930. gados. Ņemot vērā tās ilgtermiņa ekonomisko ietekmi, 1929. gada rudens krahs ir bijis līdz šim postošākais akciju tirgus krahs.
2008. gada 29. septembris
Pēc ASV mājokļu burbuļa plīšanas akciju tirgi sāka krasi. Tas galu galā noveda pie Lielās lejupslīdes 2000. gadu beigās un 2010. gadu sākumā. Ja vēlaties lasīt vairāk, skatiet sadaļu The 2008 Financial Crisis Explained.
2020. gada 9. marts
Sliktākā diena ASV akciju tirgum kopš Lielās lejupslīdes, ko veicināja koronavīrusa pandēmija un naftas cenu karš. Tobrīd tas bija lielākais vienas dienas kritums kopš 2008. gada. Taču, kā redzēsit nākamajā rindkopā, šis rekords saglabājās tikai vienu nedēļu.
2020. gada 16. marts
Bažas par koronavīrusa pandēmijas iespējamām ekonomiskajām sekām turpināja palielināties. Rezultātā ASV tirgus piedzīvoja vēl lielāku vienas dienas kritumu nekā nedēļu iepriekš notikušās avārijas laikā. Šo dienu var uzskatīt par koronavīrusa ietekmes uz finanšu tirgiem sākotnējā šoka virsotni.
Noslēguma domas
Rezumējot, Melnā pirmdiena bija smags tirgus krahs 1987. gadā. Kā minēts, šo terminu var lietot arī, lai apzīmētu citas akciju tirgus avārijas, piemēram, 1929., 2008. un 2020. gadā notikušās.
Pēc Melnās pirmdienas notikumiem tika ieviesti jauni noteikumi, lai mēģinātu mazināt akciju tirgus zibspuldzes radītās sekas. Viens no ietekmīgākajiem un strīdīgākajiem no šiem noteikumiem ir ķēdes pārtraucējs, kas aptur tirdzniecību, ja tiek sasniegts iepriekš noteikts procentuālais zaudējumu līmenis.
Ko jūs varat darīt, lai sagatavotos neizbēgamām tirgus sabrukumiem? Padomājiet par iespējamiem scenārijiem, lai izveidotu pareizu ieguldījumu plānu vai tirdzniecības stratēģiju. Riska pārvaldība, portfeļa diversifikācija un tirgus psiholoģija ir dažas tēmas, kas var palīdzēt izvairīties no lieliem zaudējumiem tirgus sabrukumu laikā.
