TL;DR
Tā kā DeFi telpa pārvietojas milzīgā ātrumā, var būt grūti izprast jaunu projektu lavīnu. Fundamentālās analīzes mērķis ir noteikt, vai protokols ir pārvērtēts vai nepietiekami novērtēts, lai investori un tirgotāji varētu pieņemt labākus lēmumus par savām pozīcijām.
Vēlaties uzzināt, kā jūs varat izmērīt DeFi aktīvu "patieso" vērtību? Lasiet tālāk, lai uzzinātu par dažiem spēcīgākajiem rādītājiem, kā to izdarīt.
Ievads
Decentralizētās finanses (DeFi) virzās tik paātrinātā tempā, ka var būt diezgan grūti sekot līdzi, nemaz nerunājot par jaunu projektu savlaicīgu izvērtēšanu. To vēl grūtāku padara standarta pieejas trūkums – ir daudz dažādu veidu, kā mērīt un salīdzināt DeFi protokolus.
Tomēr neuztraucieties. Mēs apskatīsim dažus bieži izmantotos rādītājus, kas var būt labs DeFi informācijas avots. Tā kā ķēdē ir publiski pieejams ievērojams datu apjoms, jebkurš tirgotājs vai investors var viegli izmantot šos rādītājus. Mūs iedvesmoja Spensera Noona pavediens, lai apkopotu dažus no tiem šajā rakstā.
1. Kopējā bloķētā vērtība (TVL)
Kā norāda nosaukums, Total Value Locked (TVL) ir DeFi protokolā bloķēto līdzekļu kopējais apjoms. Jūs varētu domāt par TVL kā visu likviditāti konkrētā naudas tirgus likviditātes portfeļos. Piemēram, Uniswap gadījumā TVL nozīmē līdzekļu summu, ko likviditātes nodrošinātāji noguldījuši protokolā.
TVL var būt noderīgs datu punkts, kas sniedz priekšstatu par vispārējo interesi par DeFi. TVL var būt efektīvs arī dažādu DeFi protokolu "tirgus daļas" salīdzināšanā. Tas var būt īpaši noderīgi investoriem, kuri meklē nepietiekami novērtētus DeFi projektus.
Jāatzīmē arī tas, kā TVL var izmērīt, izmantojot dažādas nominālvērtības. Piemēram, Ethereum projektos bloķētais TVL parasti tiek mērīts ETH vai USD.
2. Cenas un pārdošanas attiecība (P/S attiecība)
Tradicionālāka biznesa gadījumā cenas un pārdošanas attiecība (P/S Ratio) salīdzina uzņēmuma akciju cenu ar tā ieņēmumiem. Pēc tam šo koeficientu izmanto, lai noteiktu, vai akcijas ir par zemu vai pārvērtētas.
Tā kā daudzi DeFi protokoli jau rada ieņēmumus, līdzīgu metriku var izmantot arī tiem. Kā jūs varat to izmantot? Jums būs jāsadala protokola tirgus kapitalizācija ar tā ieņēmumiem. Pamatideja ir tāda, ka jo zemāka ir attiecība, jo zemāks var būt protokols.
Ņemiet vērā, ka tas nav galīgs veids, kā aprēķināt novērtējumu. Bet tas var būt noderīgi, lai sniegtu jums vispārēju priekšstatu par to, cik godīgi tirgus var novērtēt projektu.
3. Žetonu piegāde biržās
Vēl viena stratēģija ietver marķiera piedāvājuma izsekošanu kriptovalūtu biržās. Ja pārdevēji vēlas pārdot savus žetonus, viņi to parasti dara centralizētās biržās (CEX). Tomēr decentralizēto apmaiņu (DEX) lietotājiem ir pieejams arvien vairāk iespēju, kurām nav nepieciešama uzticēšanās starpniekam. Tomēr centralizētās norises vietas mēdz lepoties ar daudz lielāku likviditāti. Tāpēc ir svarīgi pievērst uzmanību marķieru piegādei CEX.
Šeit ir vienkāršs pieņēmums par marķiera piegādi. Ja biržās ir liels skaits žetonu, pārdošanas spiediens var būt lielāks. Tā kā īpašnieki un vaļi neglabā savus līdzekļus savos makos, iespējams, ka viņi vēlas tos pārdot.
To sakot, tas nav tik vienkārši. Daudzi tirgotāji izmantos savus turējumus kā nodrošinājumu tirdzniecībā ar maržu vai fjūčeriem. Tātad liela bilances nosūtīšana uz biržu ne vienmēr nozīmē, ka ir nenovēršama liela izpārdošana. Tomēr tas varētu būt kaut kas, kam vēlaties sekot.
4. Žetonu bilances izmaiņas biržās
Mēs jau zinām, ka var būt noderīgi uzraudzīt marķieru piegādi. Taču var nepietikt tikai ar marķiera atlikumu skatīšanu. Var būt noderīgi arī aplūkot nesenās izmaiņas šajos atlikumos. Lielas marķieru bilances izmaiņas biržās bieži vien var liecināt par nepastāvības pieaugumu.
Piemēram, apsveriet pretējo scenāriju tam, ko mēs tikko apspriedām par marķieru atlikumiem. Ja no CEX tiek izņemti lieli īpašumi, tas var norādīt, ka vaļi uzkrāj marķieri. Ja viņi vēlas drīzumā pārdot, kāpēc viņiem būtu jāatsakās no sava maka? Tādā veidā var būt noderīga marķiera kustību uzraudzība.
➟ Vai vēlaties sākt darbu ar kriptovalūtu? Pērciet Bitcoin vietnē Binance!
5. Unikālo adrešu skaits
Lai gan tai ir ierobežojumi, pastāvīgi pieaugošajam adrešu skaitam, kurās ir noteikta monēta vai marķieris, vajadzētu norādīt uz palielinātu lietojumu. Šķiet, ka vairāk adrešu korelē ar lielāku lietotāju skaitu un pieaugošo pieņemšanu.
Tomēr tas ir spēlējams rādītājs. Kāds var viegli izveidot tūkstošiem adrešu un sadalīt līdzekļus pa tām, tādējādi radot iespaidu par plašu izmantošanu. Tāpat kā ar jebkuru metriku fundamentālajā analīzē, unikālo adrešu skaits ir jāsalīdzina ar citiem faktoriem.
6. Ne-spekulatīvs lietojums
Tātad jūs meklējat uz emocijzīmēm balstītu marķieri, kas sola traku atdevi, bet vai tas tiešām kaut ko dod? Tas varētu iegūt Čārlza Ponci apstiprinājuma zīmogu, ja tā vienīgais mērķis ir novērtēt cenu, taču tas nebūs ilgtspējīgs ilgi.
Lai noskaidrotu tā patieso vērtību, ir ļoti svarīgi saprast, kam marķieris tiek izmantots. Ideālā gadījumā jūs to novērtētu, aplūkojot to darījumu skaitu, kas netiek veikti spekulācijas nolūkos. Tas var būt sarežģīti, taču labs sākums būtu aplūkot pārskaitījumus, kas nenotiek decentralizētās vai centralizētās biržās. Mērķis ir pārbaudīt, vai cilvēki izmanto marķieri.
7. Inflācijas līmenis
Oho, žetons ar nelielu krājumu! Tā ir patiešām laba zīme, vai ne?
Nav nepieciešams. Vēl viens svarīgs rādītājs, kam sekot līdzi, ir inflācijas līmenis. Neliels krājums tagad negarantē mazu krājumu uz visiem laikiem, it īpaši, ja tiek nepārtraukti kaltas jaunas žetonus. Ievērojama Bitcoin īpašība ir pastāvīgi sarūkošs inflācijas līmenis, kam teorētiski vajadzētu novērst esošo vienību pazemināšanos nākotnē.
Tas nenozīmē, ka katrai sistēmai vajadzētu censties atkārtot Bitcoin trūkumu. Inflācija pati par sevi ne vienmēr ir slikta, taču pārāk daudz var samazināt jūsu pīrāga šķēli. Nav standartizēta procentuālā daļa, kas tiek uzskatīta par "labu" vai "sliktu", tāpēc ir saprātīgi ņemt vērā šo skaitli, apsverot citus rādītājus.
Noslēguma domas
Ja esat kriptovalūtu tirgotājs veterāns, ņemiet vērā, ka daudzi no šiem rādītājiem parasti tiek izmantoti "tradicionālo" kriptovalūtu fundamentālajā analīzē. Ja jūs tos nepārzināt, ļoti iesakām pārbaudīt, kas ir fundamentālā analīze (FA)? lai uzlabotu savu FA spēli visā pasaulē.
Kā vienmēr, tirgi ir neparedzami, neracionāli un pakļauti ārkārtējai nepastāvībai. Pats galvenais, lai gūtu panākumus, ir ļoti svarīgi veikt pētījumus.
Vai jums joprojām ir jautājumi par DeFi un fundamentālo analīzi? Apskatiet mūsu jautājumu un atbilžu platformu Ask Academy, kur Binance kopiena atbildēs uz jūsu jautājumiem.
