Kas ir Dava teorija?

Būtībā Dava teorija ir tehniskās analīzes ietvars, kura pamatā ir Čārlza Dova raksti par tirgus teoriju. Dovs bija Wall Street Journal dibinātājs un redaktors, kā arī Dow Jones & Company līdzdibinātājs. Kā daļa no uzņēmuma viņš palīdzēja izveidot pirmo akciju indeksu, kas pazīstams kā Dow Jones Transportation Index (DJT), kam sekoja Dow Jones Industrial Average (DJIA).

Davs nekad nav rakstījis savas idejas kā konkrētu teoriju un neatsaucās uz tām kā uz tādām. Tomēr daudzi no viņa mācījās, izmantojot viņa Wall Street Journal ievadrakstus. Pēc viņa nāves citi redaktori, piemēram, Viljams Hamiltons, pilnveidoja šīs idejas un izmantoja viņa redakcijas, lai apkopotu to, kas tagad ir pazīstams kā Dava teorija.

Šajā rakstā ir sniegts ievads Dow teorijā, apspriežot dažādus tirgus tendenču posmus, pamatojoties uz Dow darbu. Tāpat kā jebkura teorija, šādi principi nav nekļūdīgi un ir interpretējami.

Dau teorijas pamatprincipi

Tirgus atspoguļo visu

Šis princips ir cieši saistīts ar tā saukto efektīva tirgus hipotēzi (EMH). Dow uzskatīja, ka tirgus atlaiž visu, kas nozīmē, ka visa pieejamā informācija jau ir atspoguļota cenā.

Piemēram, ja tiek plaši gaidīts, ka uzņēmums ziņos par pozitīviem ienākumiem, tirgus to atspoguļos, pirms tas notiks. Pieprasījums pēc viņu akcijām pieaugs pirms ziņojuma publicēšanas, un pēc tam cena var nemainīties pēc gaidāmā pozitīvā ziņojuma beidzot.

Dažos gadījumos Dow novēroja, ka uzņēmuma akciju cena pēc labām ziņām var samazināties, jo tā nebija tik laba, kā gaidīts.

Daudzi tirgotāji un investori joprojām uzskata, ka šis princips ir patiess, jo īpaši tie, kas plaši izmanto tehnisko analīzi. Tomēr tie, kas dod priekšroku fundamentālajai analīzei, nepiekrīt un uzskata, ka tirgus vērtība neatspoguļo akciju patieso vērtību.

Tirgus tendences

Daži cilvēki saka, ka Dow darbs ir tas, kas radīja tirgus tendences koncepciju, kas šobrīd tiek uzskatīta par būtisku finanšu pasaules elementu. Dow teorija saka, ka pastāv trīs galvenie tirgus tendenču veidi:

  • Galvenā tendence – šī ir lielākā tirgus kustība, kas ilgst no mēnešiem līdz daudziem gadiem.

  • Sekundārā tendence – ilgst no nedēļām līdz dažiem mēnešiem.

  • Terciārā tendence – mēdz nomirt mazāk nekā nedēļas vai ne ilgāk kā desmit dienu laikā. Dažos gadījumos tie var ilgt tikai dažas stundas vai dienu.

Izpētot šīs dažādās tendences, investori var atrast iespējas. Lai gan primārā tendence ir galvenais, kas jāņem vērā, labvēlīgas iespējas mēdz rasties, ja sekundārās un terciārās tendences ir pretrunā primārajai.

Piemēram, ja uzskatāt, ka kriptovalūtai ir pozitīva primārā tendence, bet tai ir negatīva sekundārā tendence, var būt iespēja to iegādāties salīdzinoši zemu cenu un mēģināt pārdot, tiklīdz tās vērtība ir pieaugusi.

Problēma tagad, tāpat kā toreiz, ir atpazīt, kāda veida tendences jūs novērojat, un šeit tiek izmantota dziļāka tehniskā analīze. Mūsdienās investori un tirgotāji izmanto plašu analītisko rīku klāstu, lai palīdzētu viņiem saprast, kāda veida tendences viņi meklē. plkst.

Primāro tendenču trīs fāzes

Dow konstatēja, ka ilgtermiņa primārajām tendencēm ir trīs fāzes. Piemēram, buļļu tirgū fāzes būtu šādas:

  • Uzkrāšana – pēc iepriekšējā lāču tirgus aktīvu novērtējums joprojām ir zems, jo tirgus noskaņojums pārsvarā ir negatīvs. Gudrie tirgotāji un tirgus veidotāji šajā periodā sāk uzkrāties, pirms notiek ievērojams cenu pieaugums.

  • Sabiedrības līdzdalība – plašāks tirgus tagad apzinās iespēju, ko gudrie tirgotāji jau ir pamanījuši, un sabiedrība kļūst arvien aktīvāka pirkšanā. Šajā posmā cenām ir tendence strauji pieaugt.

  • Pārmērība un izplatīšana – trešajā fāzē plaša sabiedrība turpina spekulēt, taču tendence tuvojas beigām. Tirgus veidotāji sāk izplatīt savas līdzdalības, t.i., pārdodot citiem dalībniekiem, kuri vēl neapzinās, ka tendence mainīsies.

Lāču tirgū fāzes būtībā būtu otrādi. Tendence sāktos ar izplatīšanu no tiem, kas atpazīst zīmes, un tam sekotu sabiedrības līdzdalība. Trešajā fāzē sabiedrība turpinātu krist izmisumā, bet investori, kuri var redzēt gaidāmo maiņu, atkal sāks uzkrāties.

Nav garantijas, ka šis princips būs spēkā, taču tūkstošiem tirgotāju un investoru apsver šīs fāzes pirms rīcības. Jo īpaši Wyckoff metode balstās arī uz uzkrāšanas un izplatīšanas idejām, aprakstot nedaudz līdzīgu tirgus ciklu koncepciju (pāreju no vienas fāzes uz otru).

Krusta indeksa korelācija

Dow uzskatīja, ka primārajām tendencēm, kas redzamas vienā tirgus indeksā, ir jāapstiprina tendences, kas novērotas citā tirgus indeksā. Toreiz tas galvenokārt attiecās uz Dow Jones Transportation Index un Dow Jones Industrial Average.

Toreiz transporta tirgus (galvenokārt dzelzceļi) bija cieši saistīts ar rūpniecisko darbību. Tas ir pamatoti: lai ražotu vairāk preču, vispirms bija jāpalielina dzelzceļa darbība, lai nodrošinātu nepieciešamās izejvielas.

Tādējādi bija skaidra korelācija starp apstrādes rūpniecību un transporta tirgu. Ja viens būtu vesels, visticamāk, arī otrs būtu vesels. Tomēr savstarpējās indeksu korelācijas princips mūsdienās nav tik labi piemērots, jo daudzas preces ir digitālas un tām nav nepieciešama fiziska piegāde.

Apjoms ir svarīgs

Tāpat kā šobrīd daudzi investori, Dow uzskatīja, ka apjoms ir būtisks sekundārais rādītājs, kas nozīmē, ka spēcīgai tendencei vajadzētu būt kopā ar lielu tirdzniecības apjomu. Jo lielāks apjoms, jo lielāka iespēja, ka kustība atspoguļo patieso tirgus tendenci. Ja tirdzniecības apjoms ir zems, cenas darbība var neatspoguļot patieso tirgus tendenci.

Tendences ir spēkā, līdz tiek apstiprināta apvērse

Dow uzskatīja, ka, ja tirgus ir tendence, tas turpinās tendences. Piemēram, ja uzņēmuma akcijas sāk pieaugt pēc pozitīvām ziņām, tas turpināsies līdz brīdim, kad tiks parādīta noteikta maiņa.

Šī iemesla dēļ Dow uzskatīja, ka pret maiņu jāizturas ar aizdomām, līdz tās tiek apstiprinātas kā jauna primārā tendence. Protams, atšķirt sekundāro tendenci no jaunas primārās tendences sākuma nav viegli, un tirgotāji bieži saskaras ar maldinošām izmaiņām, kas galu galā kļūst tikai par sekundārām tendencēm.

Noslēguma domas

Daži kritiķi apgalvo, ka Dow teorija ir novecojusi, īpaši attiecībā uz savstarpējās indeksa korelācijas principu (kas nosaka, ka indeksam vai vidējam rādītājam ir jāatbalsta cits). Tomēr lielākā daļa investoru uzskata, ka Dow teorija mūsdienās ir aktuāla. Ne tikai tāpēc, ka tas attiecas uz finanšu iespēju noteikšanu, bet arī tāpēc, ka Dow darba radītā tirgus tendenču koncepcija.