2025. gads bija realitātes pārbaude kriptovalūtām
Mazāk trokšņa. Mazāk spekulācijas
Vairāk struktūras, naudas plūsmas un institucionālā uzvedība
Binance Research pilnā gada ziņojums parāda, kas faktiski darbojās kriptovalūtās pagājušajā gadā – un kāpēc 2026. gads izskatās pēc pieņemšanas vadītā, nevis stāstiem vadītā
Izmaiņas 2025. gadā:
Kriptovalūtas pārgāja no volatilitātiem noteiktas tirgus uz infrastruktūras vadītu ekonomiku.
Cenas pieauga, taču darbība atgriezās normālā līmenī
Tā izskatās rūpniecības procesi
Bitcoin lielā atdalīšanās
BTC neaug, jo cilvēki vairāk veica darījumus tīklā
Tas pieauga, jo kļuva par makro aktīvu
➤ BTC dominēšana noturējās ~60% visu gadu
➤ $21B+ tīrie ieplūdes ASV spot ETF
➤ Korporatīvās un institucionālās turēšanas pārsniedza 1,1M BTC (~5,5% piedāvājuma)
➤ Tikmēr, bāzes slāņa aktīvo adresu skaits samazinājās ~16%
Likviditāte pārvietojās ārpus ķēdes
Bitcoin vairs netiek uzskatīts par maksājumu tīklu.
To uztver šādi:
• Institucionālais nodrošinājums
• Likviditātes jūtīgs makro aktīvs
• Portfeļa sadalījums, nevis tirdzniecība
DeFi zilo ķēžu brīdis
2025. gadā, top DeFi protokoli radīja 16,2 miljardus dolāru ieņēmumu
Tas ir vairāk nekā:
• Nasdaq (7,4 miljardus dolāru)
• CME grupa (6,1 miljardus dolāru)
- apvienots
Tas nebija stimulu vadīts ienesīgums.
Tas bija organiskā naudas plūsma no reālās lietošanas.
Pat vēl svarīgāk:
Nodrošinājuma kvalitāte mainījās.
Pirmo reizi, RWA TVL (17 miljardi dolāru) pārsniedza DEX TVL.
DeFi virzās prom no svārstīgiem kripto dabīgiem nodrošinājumiem
→ uz tokenizētām valstīm, kredītiem un institucionālajiem aktīviem.
Tas ir ražošanas finanses
Stabilcoinus klusi kļuva par adopcijas slāni
• 33 triljoni dolāru gadā darījumu apjomā
• Gandrīz 2x Visa apjoms
• Stabilcoin ātrums ~110x vs fiat M2 pie ~1.4x
• Tirgus kapitalizācija > 300 miljardus dolāru (+49% 2025. gadā)
Tas ir interneta fiat mērogā.
Stabilcoinus neizmantoja tikai tirdzniecībai.
Tie kļuva par:
• Norēķinu dzelzceļi
• Likviditāte RWAs
• Maksājumu infrastruktūra
• Riska bez kapitāla novietošana
Pat ja spekulācija atdzisa, stabilcoin lietošana palika izturīga.
Tas ir reāla adopcija
BNB ķēdes bāra stratēģija darbojās
BNB ķēde paplašinājās abos tirgus galos:
• ~15–18M ikdienas darījumi
• ~2.7–4.5M ikdienas aktīvo lietotāju
• DEX apjomi pieauga ~164% gadā (sasniedzot vairāk nekā 7 miljardus dolāru dienā)
• Institucionālie RWAs ir dzīvi — tostarp BlackRock BUIDL fonds
Mazumtirdzniecības mērogs un institucionālās finanses
Dažas ķēdes to izdarīja
Pazemes, izaugsme nāca no:
► One-BNB kaudze (izpilde, caurlaidspēja, dati)
► On-chain tirdzniecība kā kodolmotors
► PancakeSwap kā likviditātes centrs
► RWAs pārvietojas no pilotu → ražošanas
Tas bija produkta tirgus pielāgošana.
Ko tas atver 2026. gadam?
Binance pētījums gaida adopcijas vadītu gadu, ko virza struktūra:
► PayFi (maku + neobanku + ienesīgus stabilcoinus)
► On-chain naudas tirgi un RWAs
► Vērtība pārvietojas no blokzāles → lietojumprogrammām
► Prognožu tirgi kā informācijas infrastruktūra
► Agentisks / AI vadīts finanses
► Skaidrāka politikas fons lielākajās reģionos
Makro konteksts ir svarīgs.
Kripto tagad ir likviditātes vadīta:
► Spēcīgāka korelācija ar procentiem, likviditāti un riska aktīviem
► Institucionālie plūsmu kļūst pastāvīgi, nevis epizodiski
► Pāreja no spekulācijas → sadalījuma
Tas ir tas, ko 2025. gads apstiprināja
2025. gads atdalīja naratīvus no realitātes.
Tas parādīja, kas patiesībā mērogojas reālās pasaules apstākļos
Nav cenu prognožu
Nav prognožu
Vienkārši struktūra, lietošana un naudas plūsma
➡️ Pilns Binance pētījuma ziņojums:
https://www.generallink.top/en/research/analysis/full-year-2025-and-themes-for-2026/