TLDR

Lai gan Web3 spēles nākotne ir daudzsološa, daudzu uzņēmumu un projektu simboliskajā finansēšanā ir bijušas pazīmes. Ieguldījums kapitālā vai jaukts ieguldījums var būt iespējams risinājums, taču arī saskaņoti centieni ir neaizstājami godīgai tirgus videi.

Tirgus statuss un prognoze

2021. gada otrajā pusē sāka parādīties Web3 spēļu/metaversuma jēdziens, un tā lieliskā īstermiņa rentabilitāte iekaroja galvaspilsētu un tradicionālo spēļu izstrādātājus. Arvien vairāk VC tirgū meklē agrīnas stadijas augstas kvalitātes projektus. Šī gada pēdējos 5 mēnešos vadošās riska kapitāla institūcijas ir ieguldījušas 170 Web3 spēlēs un metaverse projektos ar kopējo summu 6,13 miljardi USD

Investīciju īpatsvars Web3 spēlēs joprojām ir ievērojams lāču tirgus laikā. Piemēram, a16z maijā ieviesa divus Web3 spēļu fondus un ieguva līdz pat 5,1 miljardam ASV dolāru. Šāda ieguldījumu uzvedība atspoguļo Web3 spēļu tirgus optimistisko pusi.

Kā norādīts blokķēdes īpašumtiesību jēdzienā, lielākajai daļai Web3 spēļu būs atvērta ekonomika, kurā spēles aktīvus bez atļaujas varēs tirgot otrreizējos tirgos. Tiek lēsts, ka tradicionālo spēļu virtuālo preču vērtība ir 50 miljardi dolāru — šis skaitlis galvenokārt ietver primāro pārdošanas apjomu, jo sekundāro spēļu priekšmetu tirdzniecība parasti ir aizliegta. Tiek lēsts, ka sekundāro spēļu preču melnais tirgus [1] 2015. gadā sasniedza 5 miljardus USD.

Saskaņā ar Vida Research teikto, tradicionālās spēles pārtaps par Web3 spēlēm, kas paātrinās nozares izaugsmi kopumā, un Web3 spēļu atvērtās ekonomikas raksturs piesaistīs spekulantu/finanšu kapitālu, tādējādi kumulatīvi palielinot spēļu NFT tirgus apjomu līdz 100 miljardiem USD.

Pašreizējie trūkumi

Pašlaik lielākā daļa tirgū pieejamo Web3 finansēšanas metožu ir finansējums ar simbolu, tostarp sākotnējās un privātās kārtas. Tikai neliels skaits no tiem veic pašu kapitāla finansējumu un stratēģiskās investīcijas. Projekta pusēm un potenciālajiem lietotājiem ir taisnība, ka simboliskajam finansējumam ir dažas priekšrocības, piemēram, vērtības sadale turētājiem, ieņēmumu ātra realizācija utt.

Tomēr žetonu finansēšanai ir arī vairāki trūkumi, īpaši investoriem.

Haotiska netiešo ieņēmumu sadale

Kā definēts Web3 indeksā un FutureMoney Research [2], ieņēmumus var iedalīt tiešos un netiešos. Pēdējais parasti ir atrodams x-2-earn un Web3 spēlēs, kas ir līdzīga piedāvājuma puses ieņēmumiem pakalpojumā Defi, bet vēl tuvāk Token Sale. Dalībnieki izmanto šo protokolu, lai gūtu spekulatīvus ienākumus no Token, veicinātu “ienākumus” ETH vai SOL veidā, iegūtu Token un pārdotu tos ar peļņu nākotnē.

Ir divi tipiski piemēri: LooksRare iekasē lietotāja transakcijas maksu, kas denominēta ETH [3], un Stepn iekasē maksu Sol valūtā. Šie netiešie ieņēmumi būtībā ir vēl viena publiska marķiera pārdošana, kas ievērojami palielinās ierobežoto pārvaldības marķieru likvīdo piedāvājumu. Investoriem marķiera lineāra atbloķēšana parasti aizņem 1–3 gadus, tāpēc ir gandrīz neiespējami sadalīt šo peļņas daļu un pat samazināt ieguldītāja ieguldījumu atdevi.

Šo ienākumu daļu projekta puse atņems viena pati. LooksRare to dara, lai gan Stepn ir nedaudz labāks, jo pirmajā ceturksnī viņi paziņoja par atpirkšanas plānu, diemžēl nav nekādu papildu pasākumu. Atpirkšana ir visizplatītākais vērtības atgriešanas veids žetonu turētājiem (tostarp agrīnajiem investoriem).

Risks no papildu emisijas ienākumu atklāšanas

Saskaņā ar Gamefi divu marķieru sistēmu lietderības marķieris ir svarīgs ienākums spēlētāju apbalvošanai. Nav augšējās robežas, un to parasti neatpērk. Šī dizaina sākumpunkts ir labs, un tas ir noderīgi, lai saglabātu spēles ekonomikas stabilitāti, ko neietekmē investori.

No otras puses, tas atnes arī Trojas zirgu. Projekta puse var atkārtoti tirgot lietderības marķieri, izmantojot vairākas adreses, lai gūtu milzīgu peļņu. Centralizētajiem noteikumu izstrādātājiem nav jāatklāj utilīta marķiera virziens sabiedrībai vai investoriem.

Lai gan pārvaldības marķieris ir paredzēts deflācijai, lietderības marķiera slepenā peļņa turpinās atņemt visas spēles ekonomikas vērtību, un investori visu šo laiku tiks turēti tumsā.

Tokeniem var nebūt pozitīvas ārējās ietekmes vērtības

Spēles ir satura patēriņa nozare, jo galīgā vērtība nāk no IP. Jebkuram spēles produktam ir savs dzīves cikls, tomēr IP un ražošanas iespējas ir galvenie līdzekļi, kurus var nodot tālāk. Pašreizējā Web3 spēlē lielākā daļa marķieru nodrošina atsevišķu produktu peļņu, un tos nevar saistīt ar IP vai ražošanas jaudu.

Iespējams, ka produkta kļūmes gadījumā spēles marķieris gandrīz netiks izmantots atkārtoti un investoru atdeve tiks zaudēta. Pat ja Web3 spēļu produkts ir veiksmīgs, investoriem nav jādala IP vērtība.

Ieteikums

Ieguldījums kapitālā vai jauktais ieguldījums var atrisināt iepriekš minētās problēmas.

Regulāri necaurredzamu ienākumu sadali

Ieguldījumiem akcijās parasti ir tiesības uz dividendēm. Projekta puses netiešie ieņēmumi ir jāsadala ar investoriem skaidri rakstītos noteikumos.

Piemēram, a16z galvenie partneri Deivids Hābers un Džonatans Lai pievienosies 「Carry1st」 padomei kā novērotāji.

Apņēmies ievērot ilgtermiņa kopīgās intereses

Investoriem ir ilgstoša sadarbība ar projekta pusēm, izmantojot pašu kapitālu, kas var palīdzēt lietotājiem attīstīt un uzlabot produktus daudzos veidos.

Investori izmanto savus resursus, lai projekta pusei sniegtu juridisku, finansiālu, tehnisku, tirgus un citu atbalstu sākotnējā posmā. Pēc produkta panākumiem projekta puse dalīsies arī ar citiem ārējiem ieguvumiem, piemēram, IP un saturu.

Binance stratēģiskais ieguldījums Stepn aprīlī var mūs iedvesmot.

Palīdziet Web3 spēlei veselīgi augt

Asimetriskā riska apstākļos bieži rodas parādība, ka slikti produkti izspiež labus produktus (Grešema likums). Tas ir arī iemesls, kāpēc lielākā daļa Web3 spēļu tagad ir veltītas finansēšanai un Ponzi, un ļoti maz pūļu tiek veltīts saturam un spēlēšanas priekam.

Kā nozīmīgs tirgus iniciators investoriem ir pienākums izmantot saprātīgākus risinājumus, lai veicinātu šīs nozares veselīgu izaugsmi.

Protams, ir daži uzņēmumi, kas koncentrējas uz pašu produktu, lai izvairītos no investīciju konsultācijām. Dažas labas spēles nākotnē tiks neatkarīgi analizētas.

Atruna: šis pētījums ir paredzēts tikai informatīviem nolūkiem. Tas nav investīciju padoms vai ieteikums pirkt vai pārdot kādu ieguldījumu, un to nevajadzētu izmantot, lai novērtētu ieguldījumu lēmuma pieņemšanas pamatotību.

🐦 @Nemo_eth

📅 2022. gada 21. jūnijs

Atsauce:

[1] https://www.mds.deutsche-boerse.com/resource/blob/1335780/224223c1b0e8cf02d8948bcea3258d05/data/Changing-the-game-for-the-world-of-games.pdf

[2] https://mirror.xyz/0xfu.eth

[3] https://thedefiant.io/looksrare-opensea-protocol-revenue