Kad stabilās monētas vairs netiek uzraudzītas kā "100% riska aktīvi", bet tiek novērtētas tikai ar 2% atlaidi——
tās joprojām ir kriptovalūtu rīks, un tās arvien vairāk kļūst par Volstrīta "jauno skaidro naudu"?
Pēdējos gados stabilās monētas ir bijušas ļoti neērtā situācijā.
Uz blokķēdes tās tiek uzskatītas par "ASV dolāriem";
bet uzraudzības acīs tās gandrīz tiek uzskatītas par "nulles kredīta aktīviem".
Brokeriem stabilās monētas iepriekš bija jāpieskaita kā 100% atlaide kapitāla izmantojumam——
tas nozīmē:
pat ja tu izmanto USDC, USDT, būtībā tas ir līdzvērtīgi "augsta riska ekspozīcijai".
Rezultāts ir ļoti vienkāršs:
Vai institūcijas izmantos stabilās monētas, nav tehniska problēma, bet gan kapitāla efektivitātes problēma.
Un tagad, ASV Vērtspapīru un biržu komisijas paziņojums klusi maina šo robežlīniju.
——Stabilās monētas, atļaujot apstrādāt ar 2% atlaidi,
stāv uz vienas uzraudzības loģikas līnijas ar naudas tirgus fondiem.
Tas nav "sīkums", bet gan signāla līmeņa notikums.
Ko tas nozīmē?
Pirmais, stabilās monētas pirmo reizi oficiāli tiek atzītas par "naudas līdzīgām īpašībām".
Tas nav tikai mutiska atzīšana, bet ir rakstīts kapitāla noteikumos.
Otrais, institūciju aprēķinu formulas ir pilnībā mainījušās:
Izmantojot stabilās monētas ≠ patērēt lielu kapitālu
Izmantojot stabilās monētas ≈ palielināt norēķinu un līdzekļu pārvietošanas efektivitāti
Trešais, šis solis nav paredzēts DeFi, bet tradicionālās finanses pārcelšanai uz blokķēdes.
Nesajaukt——
uzraudzība nav "atbrīvošana kriptovalūtu tirgum",
bet ir ceļa būvēšana institūciju līdzekļu pārcelšanai uz blokķēdes.
Patiesais jautājums nekad nav bijis:
"Vai stabilās monētas izmantos vairāk cilvēku?"
Bet gan:
Kad stabilās monētas tiek uzskatītas par naudu,
cik daudz norēķinu slāņa priekšrocību paliek tradicionālajai finansēm?
Ja nauda var dabiski plūst, norēķināties, salīdzināt, noregulēt uz blokķēdes——
tad banku, norēķinu centru, starptautisko kanālu pastāvēšanas jēga tiks pārvērtēta.
Tāpēc tas nav stabilo monētu labums,
bet gan ASV dolāru sistēmas tehnoloģiju jauninājuma tests.
Tagad tirgus joprojām diskutē par cenām, naratīviem, īstermiņa emocijām.
Bet patiesie ilgtermiņa mainīgie jau klusi ir pierakstīti uzraudzības dokumentos.
#稳定币 #监管拐点 #SEC #机构资金