Tether がやっていることは PayPal がやろうとしていることであり、それが彼らがステーブルコインを発行した理由です。

戦略はシンプルです。人々からドルを集め、ステーブルコインを発行し、オンチェーンでステーブルコインを使って遊ばせ、DeFiプロトコルに預けられたドルでT-Billを購入して5%の金利を獲得します。利息の支払いは利益として手元に残り、チェーン上の残りのステーブルコインは実際のドルで裏付けられたままになります。

ループはFRB​​がリスクフリーレートを0～2%の範囲に引き下げるまでこのように続き、Tether/PayPalは利益を上げ続けるでしょう。私の考えが正しければ、PayPalのシェアは80%ほど下がっており、DeFiイノベーション以外にドルを稼いで株を上昇させるより簡単な方法はないので、これに参入したのでしょう。まあ、PayPalによる文字通りのイノベーションというよりは、Tetherのコピー取引のようなものです（笑）。

米国民にとっては、T-Bill を購入する方が簡単です。Fidelity にアクセスして購入ボタンを押すだけですが、米国外の人がどうやって 5% のリスクフリーの利子を得るのか想像してみてください (FRB が金利を引き下げない限り、ROI が 5% であると仮定)。ここで RWA が登場します。現実世界の資産をトークン化すると、ここでの RWA は T-Bill です。同様に、将来的には不動産、金などにもトークン化できるようになります。