2023年6月、パート1、LTPリサーチ

2023年6月の概要

大きい

連邦準備制度理事会（FRB）は6月、今年初めて利上げを一時停止し、国債保有量の削減を継続した。しかし、委員会メンバーの大半は2023年末までにさらなる利上げがあると予想しており、タカ派的な一時停止となった。一方、欧州中央銀行（ECB）は金利を25ベーシスポイント引き上げた。

米国財務省は、5月に債務上限合意に達した後、財務省一般勘定（TGA）への資金供給を開始した。TGAの補充は主に短期財務省証券によって賄われ、FRBのリバースレポプログラム（RRP）で保有されていた資金が需要の大部分を占め、商業部門からの予想される流動性流出を緩和した（付録Aを参照）。

暗号

6月には、FOMCとECBの金利決定に加えて、いくつかの重要な出来事がデジタル資産業界に影響を及ぼしました。6月6日と7日、SECは未登録の証券提供を理由にBinance.USとCoinbaseを訴え、その後Robinhoodは訴訟に応じて複数の暗号通貨を上場廃止し、売りを引き起こしました。

1週間後、ブラックロック、ウィズダムツリー、インベスコ、ビットワイズ、ヴァルキリー・ファンズ、フィデリティなど複数の伝統的金融機関がSECにビットコインスポットETF申請書を提出し、暗号通貨市場に強気のセンチメントを注入した。6月20日には、フィデリティ、シュワブ、シタデルが支援する暗号通貨取引所EDXマーケットが立ち上げられ、トレーダーはプラットフォーム上でビットコイン（BTC）、イーサリアム（ETH）、ライトコイン（LTC）、ビットコインキャッシュ（BCH）を取引できるようになった。

これらの出来事により暗号通貨に大きな変動が生じ、BTC は年間最高値の 30,000 ドルを超えました。人気のある取引所での総取引量は、5 月と比較して 6 月に大幅に増加しました。6 月の値上がり率トップは BCH で、価格は驚異的な 170% 上昇しました。LTC も、8 月初旬の半減期が近づくにつれて、6 月末に向けて優れたパフォーマンスを示しました。

$BTC は年間最高値に達したものの、$ETH はそれに追随せず、2,000 ドルを下回る水準で取引を続けたことは注目に値します。これは、SEC がこれまでに 68 のアルトコインを証券としてリストしたことから、SEC が $ETH を証券とみなすかどうかの懸念によるものと思われます。

2023年6月の概要

大きい

連邦準備制度理事会（FRB）は6月、今年初めて利上げを一時停止し、国債保有量の削減を継続した。しかし、委員会メンバーの大半は2023年末までにさらなる利上げがあると予想しており、タカ派的な一時停止となった。一方、欧州中央銀行（ECB）は金利を25ベーシスポイント引き上げた。

米国財務省は、5月に債務上限合意に達した後、財務省一般勘定（TGA）への資金供給を開始した。TGAの補充は主に短期財務省証券によって賄われ、FRBのリバースレポプログラム（RRP）で保有されていた資金が需要の大部分を占め、商業部門からの予想される流動性流出を緩和した（付録Aを参照）。

暗号

6月には、FOMCとECBの金利決定に加えて、いくつかの重要な出来事がデジタル資産業界に影響を及ぼしました。6月6日と7日、SECは未登録の証券提供を理由にBinance.USとCoinbaseを訴え、その後Robinhoodは訴訟に応じて複数の暗号通貨を上場廃止し、売りを引き起こしました。

1週間後、ブラックロック、ウィズダムツリー、インベスコ、ビットワイズ、ヴァルキリー・ファンズ、フィデリティなど複数の伝統的金融機関がSECにビットコインスポットETF申請書を提出し、暗号通貨市場に強気のセンチメントを注入した。6月20日には、フィデリティ、シュワブ、シタデルが支援する暗号通貨取引所EDXマーケットが立ち上げられ、トレーダーはプラットフォーム上でビットコイン（BTC）、イーサリアム（ETH）、ライトコイン（LTC）、ビットコインキャッシュ（BCH）を取引できるようになった。

これらの出来事により暗号通貨に大きな変動が生じ、BTC は年間最高値の 30,000 ドルを超えました。人気のある取引所での総取引量は、5 月と比較して 6 月に大幅に増加しました。6 月の値上がり率トップは BCH で、価格は驚異的な 170% 上昇しました。LTC も、8 月初旬の半減期が近づくにつれて、6 月末に向けて優れたパフォーマンスを示しました。

$BTC は年間最高値に達したものの、$ETH はそれに追随せず、2,000 ドルを下回る水準で取引を続けたことは注目に値します。これは、SEC がこれまでに 68 のアルトコインを証券としてリストしたことから、SEC が $ETH を証券とみなすかどうかの懸念によるものと思われます。

1. マクロ経済見通し

量的引き締め

連邦準備制度理事会（FRB）の量的引き締めプログラムは継続中であり、委員会は引き続き国債、政府機関債、政府機関住宅ローン担保証券の保有を削減します。参考：

インフレと金利

5月のCPI（前年同月比）は4％に低下した。しかし、CORE CPI（前月比）は頑強で、3か月連続で0.4％にとどまった。

6月のFOMC会合で、FRBは2023年に初めて金融政策を一時停止した。しかし、FOMCの記者会見でジェローム・パウエル議長は、委員会メンバーのほとんどが年末にさらなる利上げを予想していると述べ、タカ派的な金融政策の一時停止を示した。この発言がなされるとすぐに、DXYは急騰し、$BTCは急落した。

欧州諸国のインフレ率は高止まりしており、5月の消費者物価指数（CPI）は前年比6.1％に低下した。6月には欧州中央銀行が金利を25ベーシスポイント引き上げた。

財務一般勘定（TGA）の補充と流動性流出

5月下旬に債務上限合意に達した後、米国財務省は6月にTGAへの資金提供を進めた。発行された証券の構成は主に短期の財務省証券であり、需要の大部分はリバースレポプログラム（RRP）で保有されている資金によるもので、商業部門からの予想される流動性流出を緩和した（付録Aを参照）。

2. 暗号通貨市場の解説

2.1 ビットコインは金を上回り、CFTCの商業トレーダーはネットロングに切り替えた

6月、CMEのビットコイン先物取引プラットフォームの商業トレーダーは、月末に向けてショートポジションを決済し、ネットロングポジションにシフトしました。この感情の変化は、6月中旬に報じられた伝統的な金融機関によるビットコインの採用に関するニュースなど、いくつかの強気の触媒に起因する可能性があります。

興味深いことに、ビットコインの価格変動は最近、金の価格変動から逸脱しており、金の価格変動は低迷したままです。さらに、米ドル指数は全体的に下落傾向にあり、これもビットコインの対ドル価値の上昇に寄与しています。

2.2 ビットコインは200週移動平均を守り、上昇トレンドを継続

6月、ビットコインの価格は200週移動平均と短期保有者コストベースで防衛され、強力なサポートを示したため、上昇傾向が続きました。これは主に業界内の強気なニュースによるものでした。

一方、上位4つのステーブルコインの流通量は減少し続けました。

6月30日現在、ビットコインの時価総額は5,920億ドル、イーサリアムネットワーク上のDeFiの総ロック価値（TVL）は260億ドルとなっている。

ステーブルコイン供給比率オシレーターは現在中間の範囲内にあり、買われすぎや売られすぎの状態を示唆していません。

2.3 CEXスポットおよびデリバティブ取引量

6月は影響力の大きいニュースやイベントがいくつかあったため、取引量は5月を上回りました。特に、6月16日には、USDTのペッグ解除への懸念から、Curve Financeのスポット取引量が大幅に増加しました。これにより、トレーダーはステーブルコインを他の暗号通貨と交換するようになり、通常よりも取引量が多くなりました。

さらに、ブラックロックやその他の伝統的な金融機関によるスポットビットコインETFの申請、およびEDXマーケットの立ち上げを受けて、集中型および分散型取引所の両方での総取引量は、その週に急増しました。これらの展開により、暗号通貨市場に楽観的な見通しと誇大宣伝がもたらされ、取引活動の急増に貢献しました。

2.4 ビットコイン取引トラフィック（UTC）

6月中、ビットコインの取引が最も活発だった時間帯は13:30～18:00（UTC）で、これはロンドン取引セッションの終了とニューヨーク取引セッションの開始に相当します。この時間帯は価格変動も大幅に増加し、16:30～16:45（UTC）の間に平均変動が最大で143.6ドルとなりました。これはトレーダーがボラティリティと価格変動を捉える絶好の機会を表しています。

アジア取引セッションでは、最も活発な取引期間は 00:15 から 01:15 (UTC) の間に発生しました。

2.5 ビットコイン価格動向レビュー（6月の価格要因）

6月の注目度の高いニュースイベントは、$BTCの価格に大きな影響を与えました。

SECがBinance.U.S.を訴えたことで売りが起こり、6,000万ドル以上のロングポジションが清算されました。

ロビンフッドが特定の仮想通貨を上場廃止したことや、パウエル議長が追加の利上げを発表したことも売りを誘発した。

しかし、ブラックロックといくつかの伝統的な金融機関がビットコインスポットETFを申請したことで楽観的な見方が広がり、ビットコインは急騰し、フィデリティが6月23日に申請したという噂により、2023年の史上最高値である31,432ドルを記録しました。

ビットコインの大きな価格変動は、ロンドン取引セッションの終わりからニューヨーク取引セッションの開始にかけて発生する傾向があり、この時期には影響力の大きいニュースが発表され、世界中のトレーダーが市場で最も活発に活動します。

6月30日現在、市場における総未決済建玉は約180億ドルとなっています。また、総資金調達率はプラスを維持しており、市場心理が強気であることを示しています。

2.6 ビットコインキャッシュ（BCH）が6月の値上がりトップ

6月20日、Citadel Security、Fidelity Digital Assets、Charles Schwab Corp.が支援する暗号通貨取引所EDX Marketsは、ビットコイン（BTC）、ビットコインキャッシュ（BCH）、イーサリアム（ETH）、ライトコイン（LTC）の取引開始を発表しました。

取引所での取引開始により、ビットコインキャッシュ（BCH）の価格はわずか1週間で驚異の200%上昇し、BCHに対する社会的関心と注目が高まりました。

さらに、ライトコイン（LTC）の半減期が8月2日に起こると予想されており、今後数週間で価格に影響を及ぼす可能性があることも注目に値します。

しかし、SECがさらに多くのアルトコインを証券としてリストする中、イーサリアム（$ETH）は期待を下回りました。SECが$ETHを証券とみなすかどうかは、$ETH投資家にとって依然として懸念事項です。

2.7 レイヤー 1 およびレイヤー 2 トークンのパフォーマンスの傾向

興味深いことに、6月にはビットコイン（BTC）、ビットコインキャッシュ（BCH）、ライトコイン（LTC）、イーサリアム（ETH）、トロン（TRX）のみがプラスの価格上昇を記録し、ほとんどのアルトコインはマイナスを記録しました。これは、SECがBinance.U.S.とCoinbaseに対して未登録の証券提供を理由に訴訟を起こしたこと、およびより多くのアルトコインを証券として上場したことが、アルトコイン市場に不確実性と恐怖を生み出したことに起因すると考えられます。

その結果、投資家はアルトコインから離れ、ビットコインやビットコインキャッシュなどのより確立された非証券暗号通貨に避難を求めました。

免責事項

この暗号通貨市場の解説に含まれる情報、意見、推定、予測（以下、総称して「情報」）は、LIQUIDITY TECHNOLOGIES INC.（以下、「当社」）によって提供されています。この情報は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスやいかなる形式の承認または推奨として機能することを意図したものではありません。当社は、提供される情報の正確性と有効性を確保するために合理的な措置を講じていますが、その正確性または完全性については一切保証しません。表明された意見は、発行日時点の著者の判断​​を反映したものであり、予告なく変更される場合があります。この情報は、暗号通貨、証券、または金融商品の購入、売却、または取引のオファーまたは勧誘として解釈されるべきではありません。また、読者の個々の投資目的や財務状況を考慮するものではありません。暗号通貨は変動性が高く複雑な商品であり、突然の大幅な価格変動のリスクを含む重大なリスクを伴います。暗号通貨への投資は、企業が破綻した場合の法定補償契約によって保護されません。暗号通貨の価値は、為替レートの変化、規制介入、またはその他の政治的および経済的発展によって影響を受ける可能性があります。投資家は、投資価値が上昇するだけでなく下落する可能性があり、投資した元の金額が戻ってこない可能性があることに注意する必要があります。この文書の内容について疑問がある場合は、独立した専門家の助言を求める必要があります。この情報に含まれる過去の情報は当社独自の分析に基づいており、説明目的のみに提供されています。過去のパフォーマンスは将来の結果を示すものではなく、将来の結果は変化する可能性があります。いかなる場合においても、当社、またはその取締役、従業員、代理人、パートナー、供給者、または関連会社は、この情報の使用から生じる、利益、データ、使用、営業権またはその他の無形の損失の喪失を含むがこれに限定されない、間接的、偶発的、特別、結果的または懲罰的な損害について、説明責任または賠償責任を負わないものとします。当社は、理由の如何を問わず、いつでも予告なしにこの情報の一部を変更、修正、追加または削除する権利を留保します。

免責事項