Vertex Protocol は、ユーザーにスポット、永久契約、統合通貨市場を提供するクロスコントラクト分散型取引所 (DEX) プロトコルである Arbitrum 上に構築された垂直統合アプリケーションです。 Vertex は、DeFi のセキュリティ上の利点と CEX の利便性の利点を組み合わせることができる、新しい垂直継承交換の構築に取り組んでいます。 Vertex の使命は、分散型取引を誰もが利用できるようにすることです。今日の主流の DEX トラックでは、Vertex Protocol が新たな開発の方向性をもたらしました。
製品の仕組み
Vertex は、ハイブリッド統合中央指値注文帳 (CLOB) と統合自動マーケットメーカー (AMM) を利用しており、ペアの LP マーケットでのポジションが注文帳を満たすため、Vertex の流動性は大幅に強化されます。
Vertex Protocol は、Ethereum Layer 2 Rollup Arbitrum のバッチ トランザクションと楽観的ロールアップ モデルを使用するため、ネットワーク パフォーマンスと手数料の問題を効果的に解決できます。同時に、Vertex は非保管設計を採用しているため、ユーザーはチェーン上の資産を引き続き管理できます。
Vertex は、非常に低いレイテンシーのトランザクションとより効率的な DeFi アセットを備えたハイブリッド オーダーブック - AMM 設計を使用しています。さらに、オフチェーン シーケンス アーキテクチャは、イーサリアム L1 のマイナー抽出可能値 (MEV) を最小限に抑えるのにも役立ち、超高速のトランザクション速度を実現できます。
同時に、コミュニティ開発者がプロジェクト向けにより高品質な統合建設と DApp の組み合わせを開発できるようにするために、Vertex はユーザーに Vertex SDK の開発者ツールキットを提供します。また、Vertex は UX を統合し、ユーザーがプラットフォームとアプリケーションのシームレスな切り替えを体験できるようにします。
したがって、Vertex は、堅牢でスケーラブルなインフラストラクチャ、および完全に機能する API と SDK をユーザーに提供し、コミュニティ ユーザーと開発者に高頻度取引と自動取引のサポートを提供します。 Vertex は、トランザクション効率を最適化して、EVM 互換チェーン間でトランザクションを変換できるようにすることもできます。
Vertex では、ユーザーのポートフォリオにはマージンが設定されます。取引口座は、デフォルトのユニバーサルクロスマージンを通じてオープンポジション間のマージンを相殺するために個々の取引口座を管理することで資本効率を最大化します。 Vertex は、セルフホスティング、透明性、自律性の利点を維持しながら、DeFi ユーザーに強力で簡素化された取引体験を提供し、ユーザーに支持される比類のない分散型取引プラットフォームになります。
取引エンジン
Vertex のテクノロジー コアは、3 つのコア DeFi ベース製品を含む、垂直統合された製品スタックに最適なアーキテクチャを提供します。これらには次のものが含まれます。
▪️スポットマーケット
▪️持続可能な市場
▪️通貨市場
これら 3 つの最も人気のある DeFi 製品は、Arbitrum 上の 1 つの DEX にバンドルでき、ユーザーは同じインターフェイスで 3 つの金融プリミティブを使用するエクスペリエンスを得ることができます。その結果、ユーザーはサイロ化された DeFi アプリケーション (AMM、永久 DEX、マネー マーケットなど) を切り替えることなく、DeFi の最も人気のあるプリミティブにアクセスできるようになります。
▪️資産の売買
▪️レバレッジを利用してデリバティブ契約をロングまたはショートする
▪️資産プールの借入/貸付
製品の垂直統合には、資本効率の向上、ユーザーコストの削減、全体的なユーザーエクスペリエンスの向上において比類のない利点があります。
ユニバーサルマージン
デフォルトでは、Vertex はクロスマージンを使用します。これは、ユーザーの取引口座が負債を結合してポジション間のマージンを相殺することを意味します。ユーザーのポートフォリオは、複数のオープンポジションの担保となります。つまり、Vertex では、ユーザーの投資ポートフォリオがマージンとなります。
DeFiにおけるユニバーサルクロスマージン取引口座は一般的ではありません。したがって、次の 2 つの具体的な形式のマージンを比較することが重要です。
▪️分離証拠金 = アカウントの責任は、単一のポジションに対して提出された最初の証拠金に限定されます。
▪️クロスマージン = ポジション間のマージンを相殺するために、複数のポジションの負債が口座間で共有されます。
分離証拠金は通常、変動の激しい投機的なポジションに使用され、ユーザーの口座残高に対するリスクを制限します。分離証拠金は、DEX および CEX の長期取引で人気があります。
クロスマージンを使用すると、複数のポジションにわたるポートフォリオの全体的なリスクを計算することで、必要証拠金を削減できます。オープンポジションは、各ポジション間の証拠金要件を相殺するために資本を共有しますが、各ポジションに必要な初期証拠金は低くなります。クロスマージンはTradFiでは人気があり、多くのCEXで利用可能ですが、DeFiでは制限されています。
Vertex では、ユーザーは預金、ポジション、損益などすべての資金を証拠金として利用できます。
これは、スポット、無期限契約、通貨市場におけるユーザーのオープンポジションがすべて、口座ポートフォリオのマージンに寄与することを意味します。マージンコールや単一ポジションの強制決済のリスクが軽減され、ユーザーはより柔軟かつ効率的に取引できるようになります。
Vertex のクロスマージン設計により、ポートフォリオのマージンも可能になります。通常のクロスマージンと同様に、ポートフォリオマージンは、未実現利益を未実現損失を相殺するために使用したり、既存のポジションの証拠金として使用したり、新しいポジションをオープンするために使用したりできます。ポートフォリオに関連するすべての決済は Vertex バックエンドで自動的に計算され、取引口座のポートフォリオの健全性が Vertex アプリに視覚的に表示されます。
統合マネーマーケット
永久市場およびスポット市場の仕様
▪️PriceIncrement=特定の市場における最小取引価格単位。
▪️MinSize=特定の市場の最小取引額。
▪️SizeIncrement=特定の市場の最小取引額増分。
▪️lpSpread = LP 関連の買値/売値スプレッド
(他の非オーダーブック取引所では LP 取引手数料と呼ばれることがよくあります)
▪️初期および維持健全性 (マージン) = 健全性は、清算される前にアカウントが取引できる資本の量 ($USD) です。
ハイブリッドオーダーブック-AMM
Vertex は、完全にオンチェーンの取引会場とリスク エンジンをプロトコル レベルで組み合わせ、その上にオフチェーン シーケンサーをスタックすることで、ハイブリッド オーダーブック、AMM DEX が実現します。オンチェーン取引およびリスク エンジンには、Vertex のコア製品、つまりスポット マーケット、永久市場、通貨市場が含まれており、Arbitrum レイヤーの Vertex プロトコル スマート コントラクトによって制御されます。
シーケンサーは高性能のオーダーブックとして使用でき、プロトコル層で非常に低い遅延で受信注文を照合できます。 Vertex のオンチェーン手形交換所は、永久市場とスポット市場、担保およびリスク計算を単一の統合システムに組み合わせるハブとして機能します。 AMMとオーダーブックの統合は統合取引スタックの基礎を形成し、垂直統合されたDeFiプリミティブがチェーンの中核となる製品となります。
Vertex 取引スタックの各コンポーネントは、強力なオンチェーン取引プラットフォームに組み合わせることができます。したがって、ハイブリッド オーダーブック - AMM DEX には、パフォーマンス、流動性表現、および多様な製品スイートにおいて独自の利点があります。
Vertex DEX の具体的な設計とその後の利点を正確に示すには、ハイブリッド注文帳と AMM モデルを 3 つの中心的な柱に分割する必要があります。
▪️Vertex に送信された指値注文を追跡するオフチェーン注文帳
▪️暗号資産のロングテールをサポートし、ユーザーが受動的流動性を提供できるようにするオンチェーン AMM
▪️保管資金を必要とせずに、上記の流動性ソースのいずれかより安価なソースに注文をルーティングするオンチェーンリスクエンジン
Vertex テクノロジー スタックのコンセプトの概要
API&SDK
API
1. 書き込み(実行)とポーリング(クエリ)をサポートするWebsocket/REST API。
2. リアルタイム データ フィードバックをサブスクライブできる Websocket API。
開発キット
Vertex は、他のプロトコルであろうと大規模なトレーダーであろうと、誰もが Vertex スマート コントラクトとシームレスに対話できるようにする高品質の Vertex SDK 開発者ツールキットを提供します。これにより、コミュニティ開発者はプロジェクトのより統合された構築と他の dApp との構成可能性を提供することが容易になり、またユーザーは独立した転送サービスや他のアプリケーションを使用することなく、プラットフォームの内外に資産を迅速に転送できるようになります。
トークノミクス
VRTX は Vertex プロトコルのガバナンス トークンであり、Vertex DAO の関係者による Vertex プロトコルの分散ガバナンスを促進するように設計されています。 VRTX は分散型参加を促進すると同時に、xVRTX (流動性ステーキング トークン) と voVRTX (プロトコルの譲渡不可能な議決権シェア トークン) の作成も行います。
VRTX をステークするユーザーは xVRTX と voVRTX を受け取ります
▪️xVRTX は、プロトコル収益とリリース量の一部を共有するためのガバナンスと資格に対する単一の投票権を表す譲渡可能なステーキング トークンです。
▪️voVRTXは保有者の「ユーザースコア」を表します。 voVRTX トークンは、強化された投票権と特定のエコシステム報酬に対するユーザーの資格を解放します。これは、xVETX をステーキングすることを奨励する評価システムでもあり、ステーキングされていない voVRTX は 0 にリセットされます。
VRTX トークンの供給と配布
VRTXの総供給量は10億個で、そのうち90.08％が5年以内に配布される予定だ。そして、10 億 VRTX トークンが配布されると、新たな供給は行われなくなります。
VRTXトークン総供給配分チャート
VRTX トークンの年間配布スケジュール
ガバナンス
Vertex は、プロトコルの分散型ガバナンス構造として Vertex DAO を導入し、時間の経過とともにプロトコルの分散化を最大化するルートを革新的に設計しました。
ガバナンス参加者は、新機能の統合、プロトコルのアップグレード、リスク パラメーターの調整など、Vertex プロトコルの新機能と方向性について決定を下します。ガバナンスには、VRTX トークン所有者を管理に参加させるための段階的なアプローチが含まれます。最初はバージョン 1、その後バージョン 2 に移行します。
バージョン1
Vertex Governance バージョン 1 は、プロトコルの最初のオンチェーン プロトコル ガバナンス反復です。ガバナンス形式により、誰もがプロトコルの進化に関連するガバナンス議論に参加することができ、VRTX トークン所有者にコミュニティに従ってプロトコルのガバナンスに投票する方法が提供されます。
Vertex DAO ガバナンス プロセス
バージョン 2:
Vertex DAO アップデートでは、DAO メンバーシップを形成するためにプロトコルへの中心的な貢献者を選択することによって形成された複数のサブ委員会で構成される新しいガバナンス モデルが導入されています。
▪️コア コントリビューター: コア コントリビューターは、価値のある一般的および技術的なプロトコル作業を提供し、機能を実装し、プロトコルに変更を加えます。
▪️サブ評議会: サブ評議会は、Apex ガバナンスの監督、管理、優先順位付けを担当するコミュニティから選出された従業員です。
▪️選挙 [候補者]: 小委員会の選挙は公開され、3 か月ごとにローリングベースで行われます。評議会は、評議会の議席中に、コミットされていない評議会メンバーを投票で排除することができます。
VRTX ステーカー (> 0.01 VRTX) は、関連する経験と情報を含むガバナンスの証拠を提出しながら、(単一の) 取締役会のポジションに自らを指名することができます。
▪️選挙 [有権者]: VRTX 利害関係者は、小委員会メンバーの選挙に参加します。投票権（議決権）を獲得するには、メンバーのウォレットに VRTX トークンを保持してステーキングする必要があります。
投票は 2 回数えられ、選挙期間の終了時に、最も重要な票を獲得した候補者がそれぞれの小評議会の役職に選出されます。
主流のDEXとの比較
主流の DEX プラットフォームのほとんどは、Web2 のネイティブ ユーザーが Web2 から Web3 にスムーズに参入することを許可できません。初心者にとって、メタマスクを使用したり、ヘッジや証拠金取引に複雑なプロトコルを使用したりするのは非常に面倒であり、その複雑な操作により、多くのネイティブ ユーザーが意欲を失いました。従来の DEX と比較して、Vertex はオーダーブックと AMM の設計を組み合わせて、ユーザーが非常に低い手数料で取引できるようにすることで、オーダーブックを簡素化します。同時に、AMM は非流動性資産に最適であるため、AMM とオーダーブックを統合することで、Vertex は両方の長所を活用できます。
投資家とパートナー
2022年4月、Vertex Protocolは、Hack VC、Dexterity Capital、Jane Street、Collab Currency、GSR、Lunatic Capital、Big Brain Holdings、Huobi Venturesを含むHudson River Tradingが主導する850万米ドルのシードラウンドを完了した。インベストメント、JSTキャピタルなどが出資に続いた。
要約する
Vertex は、スポット、無期限契約、統合通貨市場を統合取引プラットフォームにバンドルする垂直統合型 DEX です。超高速、ユニバーサルクロスマージン、カスタマイズ可能なユーザーフレンドリーな取引インターフェイスで取引を行います。 dApp を切り替える必要はもうなく、1 つの DEX で直接取引、獲得、借入が可能です。 Vertex の独自の設計は DEX と CEX の利点を統合し、DEX の自己保管と CEX のような高速トランザクションを可能にします。つまり、Vertex は DEX の開発を高いレベルで推進しているのです。
免責事項: この記事は調査の参考のみを目的としており、投資に関するアドバイスや推奨を構成するものではありません。この記事で紹介されているプロジェクトの仕組みは著者の個人的な見解を表すものであり、著者およびこのプラットフォームとは一切の利害関係はありません。ブロックチェーンおよびデジタル通貨への投資は、非常に高い市場リスク、政策リスク、技術的リスク、およびその他の不確実な要因にさらされるため、投資家は慎重な決定を下し、投資リスクを独自に負う必要があります。この記事の著者またはこのプラットフォームは、この記事で提供される情報の使用により投資家に生じた損失について責任を負いません。