Cetus は、Move エコシステムに基づく Dex および流動性プロトコルであり、uniswap V3 と同様のアルゴリズムを使用して集中流動性プロトコルと一連の補助機能を構築し、DeFi ユーザーに最高の取引体験とより高い資本効率を提供します。同時に、SUI のユニークなエコロジー特性を利用して、Uniswap とは異なるコンポーザブルな機能を作成します。
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DEX は誰にサービスを提供しますか?
オンチェーン暗号化取引市場は比較的小規模ですが、急速に成長している市場です。このような市場における最大の特徴は、ほとんどの資産タイプ（そして今でも毎日大量に生産されている）が低流動性かつ低時価総額の資産であり、価格発見の需要が強いことです。このような市場状況において、流動性を引き付けるために価格発見をいかに適切に行うかが、オンチェーン取引の繁栄の前提条件となります。したがって、DEX は最初に LP を提供する必要があると考えています。
LPの魅力とは何でしょうか？トランザクションのシナリオが異なれば、LP の要求も異なります。今年の初めに、私たちは視聴者が流動性を決定するという考えを提案し、オンチェーン資産を主流資産（主要なパブリックチェーンの取引量トップ10の資産）とロングテール資産の2つのカテゴリーに分類しました。彼らの LP のニーズは一貫していません。
メインストリーム LP: より多くの手数料収入を獲得し、一時的な損失を減らします (Uni V3 の方が優れています)
ロングテール資産 LP: 安価で制御可能、柔軟な時価総額戦略 (Uni V2 の方が便利で、流動性管理コストが低い)
長期的には資本効率の良い V3 がトレンドですが、こうした需要の違いにより、Uni V2 と V3 はデータ的に常に共存することができます。しかし、市場は必然的に両方のニーズを考慮するプレーヤーを生み出します。 SUI のような新興エコシステムでは、Cetus が有力な候補です。
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Cetus: Move エコシステム初の集中流動性プロトコル Dex
Cetus には現在、スワップ、パーミッションレス流動性プール、クロスコネクト ブリッジなどの完全な製品があります。
集中流動性
Cetus は、Uniswap V3 と同様の集中型流動性マーケットメイキングアルゴリズムを使用しており、LP は異なる価格帯を設定することで、同じプール内に複数のポジションを作成して、カスタム戦略を実装できます。新しいスワップが実行されるにつれて価格が変化し続ける場合、スマートコントラクトは次の価格ティックに達するまで現在の相場範囲内で利用可能な流動性をすべて消費し、その時点で契約は直ちに新しいティック、新しくアクティブ化されたティック任意の休止状態に切り替わります。インターバル内の流動性が有効になります。同時に、ティック間隔と取引手数料のレベルの間には相関関係があり、取引手数料が高くなるほど、ティックポイントは近づきます。
流動性をプールすることで、LP はより多くの取引手数料を獲得し、資本効率を高めることができます。
許可なくプールを建設する
SUI が登場する前は、高速パブリック チェーンの代表的な 1 つは Solana でした。しかし、Solana のエコシステム開発におけるスタミナ不足の主な要因は、エコシステム内に許可のない DEX プールが長い間存在しなかったことです。コミュニティベースのプロジェクトや MEME プロジェクトが生まれにくいため、エコロジーへの配慮が不十分であり、新たなホットマネーが存在せず、「ビッグチェーン」の地位を確立できません。 SUI がオンラインになった今日、コミュニティ内のネイティブ プロジェクトのステータスは、エコシステムが急速に繁栄できるかどうかに決定的な役割を果たします。 Cetus では、ユーザーは許可なく流動性プールを作成でき、プロジェクトは許可なく Cetus 上で新しいトークンを起動できます。このようにして、Cetus はより多くの初期プロジェクト関係者を引き付け、ロングテール資産の価格決定権を迅速に形成します。
柔軟な取引手数料
Cetus では、チームとユーザーがカスタマイズされた取引手数料レベルを選択でき、同じトークンに対して異なる取引手数料レベルで複数のプールを設定できます。現在、0.01%、0.05%、0.25%、1% の 4 つの取引手数料レベルが許可されています。 。この設計を通じて、市場は最適な流動性配分計画を独自に見つけることが奨励され、LP と取引ユーザーに大きな柔軟性を提供します。ステーブルコイン取引ペアなどのボラティリティの低い資産は手数料が最も低いプールに集中する一方、ボラティリティが高い資産や取引量が少ない資産はリスクをヘッジするために手数料の高いプールに集中する場合があります。
自動ポジション管理
ユーザーは、レンジ注文に基づいて利益確定注文や指値注文などの操作を実行できます。ポジションを超えた後は、スポット価格が価格レンジに再び入るのを避けるために、ユーザーは通常、ポジション資産をタイムリーに終了する必要があります。ユーザーは、Cetus と統合されたサードパーティのポジション マネージャーを管理に使用することもできるため、流動性管理の難しさが軽減され、ロングテール資産 LP が容易になります。
構成可能性
CETUS は高度な構成可能性をサポートしており、他のプロジェクト チームも Cetus SDK を統合し、Cetus の流動性に迅速にアクセスするための交換インターフェイスを独自のフロントエンドに簡単に構築できます。たとえば、エコロジー内オプション プロジェクトである Typus は、CETUS にアクセスすることでロングテール資産のワンクリック ヘッジを実現すると同時に、独自のオプションの流動性とカバレッジを向上させます。
安全なクロスチェーンブリッジ
Cetus がワームホールに基づいて作成したクロスチェーン ブリッジは、昨年 11 月に開始され、ユーザーは約 20 のパブリック チェーンの資産を安全かつ便利に横断できます。
強相関トークン経済モデル
Cetus は xToken 経済モデルを選択しました。 CETUS トークンと xCETUS を保有することで、ユーザーは契約による収益分配を取得でき、コミュニティと契約の利益の一貫性が確保されます。
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Cetus チーム: 成熟した集中流動性市場作成アルゴリズム開発経験
Uniswap v3 は Defi アーキテクチャの革新であり、その核となるのは LP の資本利用を最大化する集中流動性マーケット メイキング アルゴリズム (CLMM) です。しかし、Uniswapは他者によるソースコードのフォークを防ぐために2021年3月に商用ソースコードライセンスを策定し、そのライセンスは4月に期限切れとなった。 EVM チェーンでは、Pancake や Quickswap などの競合他社が V3 の代替製品を立ち上げています。しかし、EVM 以外の高速チェーンでは、CLMM トラックの競合他社は少なくなります。今後、CLMM系DEX間の競争は運営面での競争になりやすく、運営の軽いUniswapは徐々に弱体化していくだろう。
Cetus の背後には、成熟した開発および運用経験を持つ Dex チームがあり、その APTOS バージョンがデプロイされ、安定して実行されています。製品が保証されていること、エコシステム内の BD 機能が強力であること、そして運用に物語を維持する能力があることを前提として、Cetus チームは SUI 上の CLMM インフラストラクチャで主導的な地位を獲得すると期待されています。
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一元化された流動性プロトコルがもたらすDefiイノベーションの土壌
LP 自動流動性管理プロトコル
集中流動性契約の下では、LP は通常、市場価格に近い流動性を提供することを選択します。ただし、市場価格が戦略の範囲を超えると、LP は一時的な損失に直面するだけでなく、LP が支払う必要のある手数料を稼ぐことができなくなります。市場形成戦略を再び積極的に展開します。自動流動性管理プロトコルは時代の要求に応じて登場し、LP がマーケットメイク戦略を自動的に実行するのに役立ちます。 Arrakis Finance などの主要プロジェクトの TVL は 4 億 4,000 万米ドルに達しました。
このタイプの契約では、次のことも実装できます。
一方的な資産の LP マイニングの場合、LP は、プロジェクト側のトークンのみを展開するなど、初期流動性を傾斜的に展開できます。このプロトコルは、USDT や ETH などの基本資産を吸収して流動性ミックスのバランスをとり、トランザクションと合わせてバランスをとるのに役立ちます。プロジェクトのネイティブ資産は徐々に原資産に変換されます。この場合、LP は独自のトークンを販売したり、外部資本を奨励したりすることなく流動性を達成できることを意味します。
ERC20 LP トークンを LP プロバイダーに発行します。これらの LP トークンは流動性があるだけでなく、借り換えもできるため、LP 資産の資本効率がさらに向上します。
新しい機関銃プールと活用された採掘
レバレッジド・マイニングは、過去にはパッシブ流動性マイニングにも存在していましたが、流動性が均等に分散されているため、CLMM アルゴリズムの下では、資本の利点がさらに拡大されます。チームはよりカスタマイズされた戦略をきめ細かく実装でき、マシンガンプールはプロトコルユーザーや貸付契約から資金を獲得し、利益を得るために積極的かつ堅牢な戦略を採用できます。これは、投資ニーズのある大規模ユーザーにとって非常に価値があります。
新しいデリバティブシステム
CLMM システムでは、LP のリターンが増加する一方で、より高い不確実性のリスクにも直面します。極端な市場状況では、LP のマーケットメイクリスクをヘッジできるデリバティブを構築する方法によって、LP セット範囲の流動性が枯渇します。 ? 悪意のあるプロジェクト潰しによる LP の利益への損害も注目に値します。
CLMM アルゴリズムの構成可能性の利点に基づいて、特に FTX サンダーストームと BUSD が規制された後、Defi プロトコルが利用される可能性は依然として多くあり、上記の 3 つの Defi 製品の重要性がますます明らかになりました。は氷山の一角にすぎません。
要約する
私たちは、Cetus チームが成熟した製品提供能力、強力な生態系間 BD 能力、運用能力を備えたチームであると信じています。彼らは、DEX 製品とトラックについて深くユニークな理解を持っています。私たちは、Cetus が SUI のようなユニークなエコロジカルトラックのリーダーとなる高い潜在力を持っていると信じています。
