導入
空売りにより、トレーダーは資産価格の下落から利益を得ることができます。これは、下落リスクを管理したり、既存の保有資産をヘッジしたり、単に市場に対する弱気な見通しを表明したりするための非常に一般的な方法です。
しかし、空売りは、時には極めてリスクの高い取引戦略になることがあります。資産価格に上限がないだけでなく、ショート スクイーズが発生するからです。ショート スクイーズは、突然の価格上昇と説明できます。ショート スクイーズが発生すると、多くの空売り業者は「罠にかかって」、すぐに出口に駆け込み、ポジションをカバーしようとします。
自然に、ショートスクイーズとは何かを理解したい場合、まずショートとは何かを理解する必要があります。ショートとその仕組みに不慣れな場合は、金融市場におけるショートとは何かを確認してください。
この記事では、ショートスクイーズとは何か、それにどのように備えることができるか、さらにはロングポジションでそれから利益を得る方法について説明します。
ショートスクイーズとは何ですか？
ショートスクイーズは、多くのショートセラーがポジションから追い出されることによって、資産の価格が急激に上昇することを指します。
ショートセラーは、資産の価格が下がると賭けています。価格が代わりに上昇した場合、ショートポジションは未実現損失を抱え始めます。価格が上がるにつれて、ショートセラーはポジションを閉じることを余儀なくされる場合があります。これは、ストップロスのトリガーや清算（マージンおよび先物契約の場合）を通じて発生することがあります。また、トレーダーが手動でポジションを閉じて、より大きな損失を回避するために単純に発生することもあります。
では、ショートセラーはどのようにしてポジションを閉じるのでしょうか？彼らは買います。これが、ショートスクイーズが急激な価格スパイクを引き起こす理由です。ショートセラーがポジションを閉じるにつれて、買い注文の連鎖的な効果が火にさらに燃料を追加します。そのため、ショートスクイーズは通常、取引量の同等のスパイクを伴います。
考慮すべき他の点があります。ショートの利息が大きいほど、ショートセラーを捕まえ、ポジションを閉じさせるのが容易になります。言い換えれば、捕まえるための流動性が多いほど、ショートスクイーズの影響でボラティリティが大きくなる可能性があります。この点で、ショートスクイーズは供給の減少に対して一時的な需要の増加です。
ショートスクイーズの反対はロングスクイーズですが、これはあまり一般的ではありません。ロングスクイーズは、ロングポジションが連鎖的な売圧によって捕まることによって発生する類似の効果であり、急激な価格下落を引き起こします。
ショートスクイーズはどのように発生しますか？
ショートスクイーズは、買い圧力が突然増加することで発生します。ショートについての記事を読んだことがあれば、ショートは高リスクな戦略であることを知っているでしょう。しかし、ショートスクイーズが特にボラティリティの高い出来事になる理由は、ショートポジションをすばやくカバーするための急な rush です（買い注文を介して）。これには、重要な価格レベルでの多くのストップロス注文がトリガーされ、多くのショートセラーが同時にポジションを手動で閉じることが含まれます。
ショートスクイーズは、実際にショートポジションを取ることができるほぼすべての金融市場で発生する可能性があります。同時に、市場をショートするオプションが不足していると、大きな価格バブルを引き起こすこともあります。結局のところ、資産に対して反対に賭ける良い方法がない場合、それは長期間にわたって上昇し続ける可能性があります。
ショートスクイーズの前提条件は、ロングポジションに対するショートポジションの多数を持つことです。自然に、ショートポジションがロングポジションよりもかなり多い場合、火を燃やすための流動性がより多く利用可能になります。これが、ロング/ショート比率が市場感情を監視したいトレーダーにとって有用なツールである理由です。Binance Futuresのリアルタイムロング/ショート比率を確認したい場合は、このページで確認できます。
一部の上級トレーダーは、ロングに行くための潜在的なショートスクイーズの機会を探し、価格の急上昇から利益を得ようとします。この戦略には、スクイーズが発生する前にポジションを積み上げ、急上昇を利用して高い価格で売却することが含まれます。
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ショートスクイーズの例
ショートスクイーズは株式市場で非常に一般的です。これは通常、企業に対する感情が低く、株価が高いと見なされ、多くのショートポジションがあることを伴います。たとえば、予期しないポジティブなニュースが出た場合、すべてのショートポジションは買い戻しを強いられ、株価が上昇します。それでも、ショートスクイーズは根本的な出来事よりも技術的なパターンに近いです。
ある推定によれば、テスラ（TSLA）株は歴史上最もショートされた株の1つであったと言われています。それでも、価格は何度も急激な上昇を経ており、たくさんのショートセラーが捕まった可能性があります。
ショートスクイーズは、ビットコイン市場をはじめ、仮想通貨市場でも非常に一般的です。ビットコインのデリバティブ市場は高レバレッジのポジションを使用しており、これらは比較的小さな価格変動で捕まったり清算されたりすることがあります。そのため、ビットコイン市場ではショートとロングのスクイーズが頻繁に発生します。こうした動きで清算されたり捕まったりしないようにするためには、使用しているレバレッジの量を慎重に考慮する必要があります。また、適切なリスク管理戦略を採用するべきです。
2019年初頭のこのビットコイン価格帯を見てみましょう。価格は急激な下落の後、範囲内に制限されていました。市場の感情はおそらく非常に低く、多くの投資家がショートポジションを探し、下落トレンドの継続を期待していたことでしょう。
BTC/USD市場での潜在的なショートスクイーズ。
しかし、価格はその範囲を非常に急速に突破したため、そのエリアは長い間再テストされませんでした。再テストは数年後、コロナウイルスのパンデミック中（「ブラックサ Thursday」とも呼ばれる）にのみ行われました。この急激な動きは、広範なショートカバーが原因であった可能性が高いです。
締めくくりの考え
要約すると、ショートスクイーズはショートセラーが捕まってポジションをカバーすることを余儀なくされ、急激な価格上昇を引き起こすときに発生します。
ショートスクイーズは、高いレバレッジの市場では特にボラティリティが高い可能性があります。多くのトレーダーや投資家が高いレバレッジを使用すると、価格の動きはより急激になる傾向があります。なぜなら、連鎖的な清算が滝のような効果を引き起こす可能性があるからです。
ショートポジションに入る前に、ショートスクイーズの影響を理解していることを確認してください。さもなければ、大きな損失を被る可能性があります。ショートやその他の多くの取引手法についてもっと学びたい場合は、初心者のための仮想通貨取引完全ガイドをご覧ください。
