主なポイント
時価総額は、暗号通貨の総価値を測る方法です。
トークンの現在の価格にその流通供給量を掛け算することで計算されます。
市場の時価総額は、暗号通貨をランク付けし、その相対的なサイズと人気を評価するためにしばしば使用されます。
暗号市場の時価総額とは何ですか？
暗号市場の時価総額は、暗号通貨の総価値を測るシンプルな方法です。これは、単一のトークンの現在の価格に、現在流通しているトークンの数を掛け算することで計算されます：
市場資本 = 現在の価格 × 流通供給
たとえば、ある暗号通貨の価格が10ドルで、流通しているトークンが1000万個ある場合、その市場資本は1億ドルになります。データプラットフォームのCoinMarketCapやCoinGeckoでは、市場資本によってトークンがランク付けされることがよくあります。
これらのプラットフォームは通常、複数の暗号通貨取引所からのボリューム加重平均を使用して価格を計算し、取引プラットフォーム間の価格差をなだらかにします。
実際には、市場資本は次のように役立ちます：
異なる暗号通貨を、個々の価格に関係なく比較する。
プロジェクトの成長または減少を時系列で追跡する。
価値と採用の観点から市場をリードしているトークンを確認する。
なぜ市場資本が重要なのか
市場資本は、暗号通貨の全体的な規模、重要性、市場での立ち位置を測るために最も一般的に使用される指標の1つです。トークン価格はしばしば最も注目を集めますが、全体の状況を提供するわけではありません。
次の例を考えてみてください：
暗号通貨A：400,000トークン × $1 = $400,000の市場資本
暗号通貨B：100,000トークン × $2 = $200,000の市場資本
暗号通貨Bはトークンごとの価格が高いですが、暗号通貨Aは市場資本が大きく、総ネットワーク価値が高いことを反映しています。
市場資本は次のように一般的に使用されます：
1. サイズによるプロジェクトの比較
市場資本は、投資家が異なる暗号通貨の相対的なサイズを比較することを可能にします。たとえば、あるプロジェクトの市場資本が50億ドルで、別のプロジェクトの市場資本が5億ドルの場合、最初のプロジェクトは一般的により確立され、人気があると見なされます。これは必ずしもより良いパフォーマンスを保証するわけではありませんが、より大きなまたは成熟したユーザーと投資家の基盤を示唆します。
2. ポートフォリオ配分のガイド
ビットコインやイーサのような大規模市場資本の暗号通貨は、しばしば暗号空間の「ブルーチップ」と見なされます。これらは、より高い市場資本と流動性のために、より安定していると見なされます。彼らの長いトラックレコードと広範な採用は、暗号エクスポージャーを求める投資家に人気の選択肢となっています。
一方、小さな市場資本の暗号通貨は、より大きなリスクを伴うことがよくあります。これらの資産は通常、流動性が低く、大きなものよりも取引頻度が低いです。場合によっては、わずかな売却の波でも急激な価格下落を引き起こす可能性があります。そのため、投資家はポートフォリオのリスクとリターンのバランスを決定する際に、市場資本を重視することがよくあります。
3. 暗号インデックスの構築
伝統的な金融と同様に、暗号空間には選択されたデジタル資産のグループのパフォーマンスを追跡する市場インデックスがあります。CoinMarketCapのようなプラットフォームは、CoinMarketCap 100インデックスのようなキュレーションされたインデックスを提供し、Bitwiseのような企業はBitwise 10 Crypto Index Fundのような製品を提供しています。
これらのインデックスは、市場資本が最も高い暗号通貨を特徴とし、広範な市場のベンチマークや、暗号セクターへの多様なエクスポージャーを求める投資家によってよく使用されます。
流通供給 vs. 総供給
流通供給とは、現在一般に利用可能で、積極的に取引されているトークンの数を指します。これは、スマートコントラクトにロックされているトークンや、プロジェクトチームによって将来使用のために保持されているトークンを含みません。燃やされたトークンやアクセスできないトークンもカウントされません。市場価値は流通供給に基づいているため（総供給や最大供給ではない）、暗号通貨の現在の市場価値をより現実的に示します。
市場資本 vs. 完全希薄評価（FDV）
市場資本とともにしばしば言及される別の指標は完全希薄評価（FDV）です。市場資本は、現在流通しているトークンの数に基づいて、暗号プロジェクトが今日どれだけの価値があるかを示しますが、FDVはすべてのトークンが市場に放出された場合、そのプロジェクトがどれだけの価値になるかを推定します。
ほとんどの暗号プロジェクトは、全トークン供給を一度に放出しません。代わりに、チームインセンティブ、ステーキング報酬、またはコミュニティ成長などのために大部分が割り当てられます。これらのトークンはしばしばロックされ、時間とともに徐々に放出され、時には数ヶ月または数年かかることもあります。FDVはこの将来の供給を考慮に入れ、次の式を使用します：
FDV = 現在の価格 × 最大供給
市場資本はプロジェクトの現在の価値の有用なスナップショットを提供しますが、必ずしも全体の状況を反映しているわけではありません。たとえば、5000万ドルの市場資本を持つプロジェクトが、完全供給が流通している場合、5億ドルのFDVを持つ可能性があります。追加のトークンが需要なしに市場に入ると、希薄化のためにトークンの価格が下落する可能性があります。
FDVを市場資本と並行して見ることで、プロジェクトの現在の評価と長期的な供給リスクのよりバランスの取れた見方が得られます。総ロック価値（TVL）、トークンのリリーススケジュール、取引量などの他の補完的な指標も、プロジェクトの基礎的なファンダメンタルズと長期的な展望を評価するのに役立ちます。
結論
市場資本は、暗号プロジェクトの規模と成熟度を測るために最も広く使用される指標の1つです。しかし、すべての指標と同様に、限界があります。他の指標と併せて考慮することが重要であり、これによりプロジェクトの現在の位置と将来の可能性についてよりバランスの取れた見方を形成できます。
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