ワイコフ法とは何ですか?
ワイコフメソッドは、1930 年代初頭にリチャード ワイコフによって開発されました。このメソッドは、当初はトレーダーと投資家向けに設計された一連の原則と戦略で構成されています。ワイコフは、人生の大部分を教育に捧げ、彼の研究は現代のテクニカル分析 (TA) に多大な影響を与えています。ワイコフメソッドはもともと株式に焦点を当てていましたが、現在ではあらゆる種類の金融市場に適用されています。
ワイコフの著作の多くは、他の成功したトレーダー（特にジェシー・L・リバモア）のトレーディング手法に触発されたものです。今日、ワイコフはチャールズ・H・ダウやラルフ・N・エリオットなどの他の主要人物と同様に高く評価されています。
ワイコフは広範囲にわたる研究を行い、いくつかの理論と取引手法を生み出しました。この記事では彼の研究の概要を説明します。議論の内容は次のとおりです。
3つの基本法則;
複合人間コンセプト;
チャート分析の方法論（ワイコフの図式）
市場への 5 段階のアプローチ。
ワイコフ氏はまた、特定の買いと売りのテスト、およびポイント アンド フィギュア (P&F) チャートに基づく独自のチャート作成方法も開発しました。これらのテストはトレーダーがより良いエントリーを見つけるのに役立ちますが、P&F 方法は取引ターゲットを定義するために使用されます。ただし、この記事ではこれら 2 つのトピックについては詳しく説明しません。
ワイコフの3つの法則
需要と供給の法則
第一法則は、需要が供給を上回ると価格が上昇し、その逆の場合は価格が下落するというものです。これは金融市場の最も基本的な原則の 1 つであり、ワイコフの研究に限ったことではありません。第一法則は、次の 3 つの簡単な式で表すことができます。
需要 > 供給 = 価格上昇
需要×供給 = 価格が下がる
需要 = 供給 = 大きな価格変動なし（ボラティリティが低い）
言い換えると、ワイコフの第一法則は、需要が供給を上回っていると、売り手よりも買い手の方が多いため価格が上昇することを示唆しています。しかし、買い手よりも売り手の方が多い状況では、供給が需要を上回り、価格が下落します。
ワイコフ法に従う多くの投資家は、価格変動と出来高バーを比較して、需要と供給の関係をよりよく視覚化します。これにより、次の市場の動きについての洞察が得られることがよくあります。
原因と結果の法則
第二法則は、需要と供給の差はランダムではないと述べています。むしろ、特定のイベントの結果として、準備期間の後に発生します。ワイコフの用語では、蓄積期間（原因）は最終的に上昇傾向（結果）につながります。対照的に、分配期間（原因）は最終的に下降傾向（結果）につながります。
ワイコフは、原因の潜在的影響を予測するために、独自のチャート作成技術を適用しました。言い換えれば、蓄積期間と分配期間に基づいて取引ターゲットを定義する方法を考案しました。これにより、統合ゾーンまたは取引範囲 (TR) を突破した後の市場トレンドの延長の可能性を予測できるようになりました。
努力と結果の法則
ワイコフの 3 番目の法則は、資産価格の変動は取引量によって表される努力の結果であると述べています。価格変動が取引量と調和している場合、トレンドが継続する可能性は高くなります。ただし、取引量と価格が大幅に乖離している場合、市場のトレンドは停止するか、方向を変える可能性があります。
たとえば、ビットコイン市場が長い下降トレンドの後に非常に高い取引量で統合し始めたと想像してください。高い取引量は大きな努力を示していますが、横ばいの動き (低いボラティリティ) は小さな成果を示しています。つまり、ビットコインの取引量は多いものの、大幅な価格下落はもうありません。このような状況は、下降トレンドが終了し、反転が近いことを示している可能性があります。
複合人間
ワイコフは、市場の架空のアイデンティティとして、コンポジット マン (またはコンポジット オペレーター) という概念を生み出しました。彼は、投資家やトレーダーは、あたかも単一の組織が株式市場をコントロールしているかのように株式市場を研究すべきだと提案しました。これにより、投資家やトレーダーは市場のトレンドに沿って行動しやすくなります。
本質的に、コンポジットマンは富裕層や機関投資家などの最大のプレーヤー（マーケットメーカー）を表しています。コンポジットマンは常に自分の利益を最優先に考え、安く買って高く売ることを目指します。
コンポジット・マンの行動は、ワイコフ氏がよく損失を出した大多数の個人投資家の行動とは正反対だ。しかしワイコフ氏によると、コンポジット・マンはある程度予測可能な戦略を採用しており、投資家はそこから学ぶことができるという。
コンポジットマンの概念を使用して、簡略化された市場サイクルを説明しましょう。このサイクルは、蓄積、上昇トレンド、分配、下降トレンドの 4 つの主要なフェーズで構成されます。
累積
コンポジットマンは、ほとんどの投資家よりも先に資産を蓄積します。この段階は通常、横ばいの動きで特徴付けられます。価格が大幅に変動するのを避けるために、蓄積は徐々に行われます。
上昇傾向
コンポジットマンが十分な株式を保有し、売り勢力が枯渇すると、彼は市場を押し上げ始めます。当然、新たなトレンドがより多くの投資家を引き付け、需要が増加します。
特に、上昇トレンド中には蓄積の段階が複数ある場合があります。これを再蓄積段階と呼ぶこともあります。これは、大きなトレンドが停止してしばらく安定し、その後上昇を続ける段階です。
市場が上昇するにつれて、他の投資家も購入を促されます。最終的には、一般の人々も興奮して参加するようになります。この時点で、需要は供給をはるかに上回ります。
分布
次に、コンポジットマンは保有株の分配を開始します。彼は利益の出るポジションを、後から市場に参入した人々に売ります。通常、分配フェーズは横ばいの動きで特徴づけられ、需要が尽きるまでそれを吸収します。
下降傾向
分配段階の直後、市場は下落に転じ始めます。言い換えれば、コンポジットマンが大量の株式を売却し終えると、市場を押し下げ始めます。最終的に、供給が需要をはるかに上回り、下降トレンドが確立されます。
上昇トレンドと同様に、下降トレンドにも再分配フェーズがある場合があります。これらは基本的に、大きな価格下落の間の短期的な統合です。また、デッド キャット バウンスやいわゆるブル トラップが含まれる場合もあります。これは、一部の買い手がトレンドの反転を期待して罠にはまるものですが、実際にはそうはなりません。弱気トレンドが最終的に終了すると、新しい蓄積フェーズが始まります。
ワイコフの回路図
蓄積と分配の図式は、少なくとも暗号通貨コミュニティ内では、ワイコフの研究の中で最も人気のある部分である可能性が高いです。これらのモデルは、蓄積と分配の段階を小さなセクションに分割します。セクションは 5 つの段階 (A から E) に分かれており、複数のワイコフ イベントも含まれています。これらについては、以下で簡単に説明します。
蓄積図
フェーズA
売り勢力が減少し、下降トレンドが減速し始めます。このフェーズは通常、取引量の増加によって特徴付けられます。予備サポート (PS) は、一部の買い手が現れていることを示していますが、下降を止めるにはまだ十分ではありません。
セリング クライマックス (SC) は、投資家が降参する激しい売り活動によって形成されます。これは多くの場合、ボラティリティの高いポイントであり、パニック売りによって大きなローソク足とウィックが作成されます。過剰な供給が買い手によって吸収されるため、強い下落はすぐに反発または自動上昇 (AR) に戻ります。一般に、アキュムレーション スキーマの取引範囲 (TR) は、SC の安値と AR の高値の間のスペースによって定義されます。
名前が示すように、セカンダリテスト（ST）は、市場がSC領域付近に下落したときに発生し、下降トレンドが本当に終了したかどうかをテストします。この時点では、取引量と市場のボラティリティは低くなる傾向があります。STはSCに対してより高い安値を形成することがよくありますが、常にそうであるとは限りません。
フェーズB
ワイコフの因果の法則に基づくと、フェーズ B は結果につながる原因として考えることができます。
基本的に、フェーズ B は統合段階であり、コンポジット マンが最も多くの資産を蓄積します。この段階では、市場は取引範囲の抵抗レベルとサポート レベルの両方をテストする傾向があります。
フェーズ B では、多数のセカンダリ テスト (ST) が発生する可能性があります。場合によっては、フェーズ A の SC と AR に関連して、より高い高値 (ブル トラップ) とより低い安値 (ベア トラップ) が生成されることがあります。
フェーズC
典型的な蓄積フェーズ C には、いわゆる「春」が含まれます。これは、市場がより高い安値を作り始める前の最後の弱気トラップとして機能することがよくあります。フェーズ C の間、コンポジット マンは、市場に残っている供給がほとんどないこと、つまり、売られるはずだったものはすでに売れていることを確認します。
春はサポート レベルを下回ることが多く、トレーダーをストップ アウトさせ、投資家を惑わします。これは、上昇トレンドが始まる前に株を低価格で購入しようとする最後の試みと言えるでしょう。ベア トラップは、個人投資家に保有株を手放すよう促します。
ただし、場合によっては、サポート レベルが維持され、スプリングが発生しないことがあります。言い換えると、スプリング以外のすべての要素を示す蓄積スキームが存在する可能性があります。それでも、全体的なスキームは引き続き有効です。
フェーズD
フェーズ D は、原因と結果の間の遷移を表します。これは、蓄積ゾーン (フェーズ C) と取引範囲のブレイクアウト (フェーズ E) の間にあります。
通常、フェーズ D では、取引量とボラティリティが大幅に増加します。通常、ラスト ポイント サポート (LPS) があり、市場が上昇する前に安値が高くなります。LPS は、抵抗レベルのブレイクアウトに先行することが多く、その結果、高値が高くなります。これは、以前の抵抗がまったく新しいサポートになるため、強さの兆候 (SOS) を示します。
用語がやや紛らわしいですが、フェーズ D には複数の LPS が存在する可能性があります。多くの場合、新しいサポート ラインをテストしながら取引量が増加しています。場合によっては、価格が小さな統合ゾーンを形成してから、より大きな取引範囲を効果的に突破し、フェーズ E に移行することがあります。
フェーズE
フェーズ E は、蓄積スキームの最終段階です。市場需要の増加により、取引範囲が明らかにブレイクアウトしたことを示します。この段階で、取引範囲が実質的にブレイクアウトし、上昇トレンドが始まります。
配布図
本質的には、分布図は蓄積とは逆の働きをしますが、用語が若干異なります。
フェーズA
最初の段階は、需要の減少により確立された上昇トレンドが減速し始めるときに発生します。予備供給 (PSY) は、上昇の動きを止めるほど強力ではないものの、売り勢力が現れていることを示唆しています。その後、激しい買い活動によって購入クライマックス (BC) が形成されます。これは通常、経験の浅いトレーダーが感情に任せて購入することによって引き起こされます。
次に、強い上昇により自動反応（AR）が発生し、過剰な需要がマーケットメーカーによって吸収されます。言い換えれば、コンポジットマンは持ち株を後発の買い手に分配し始めます。セカンダリテスト（ST）は、市場がBC領域に戻ったときに発生し、多くの場合、より低い高値を形成します。
フェーズB
分配のフェーズ B は、下降トレンド (結果) に先立つ統合ゾーン (原因) として機能します。このフェーズでは、コンポジット マンは徐々に資産を売却し、市場の需要を吸収して弱めます。
通常、取引範囲の上限バンドと下限バンドは複数回テストされ、短期的な弱気相場と強気相場が含まれる場合があります。場合によっては、市場が BC によって作成された抵抗レベルを超えて移動し、上昇 (UT) とも呼ばれる ST が発生します。
フェーズC
場合によっては、市場は統合期間の後に最後の強気の罠を呈します。これはUTADまたは分配後上昇と呼ばれます。基本的には、蓄積の春の反対です。
フェーズD
分配のフェーズ D は、蓄積のフェーズとほぼ同じです。通常、範囲の中央に最後の供給ポイント (LPSY) があり、より低い高値を形成します。この時点から、サポート ゾーンの周辺またはサポート ゾーンの下に新しい LPSY が作成されます。市場がサポート ラインを下回ると、明らかな弱さの兆候 (SOW) が現れます。
フェーズE
分布の最後の段階は、需要に対する供給の強い優位性により、取引範囲を下回る明らかなブレイクダウンを伴う下降トレンドの始まりを示します。
ワイコフ法は効果がありますか?
当然ながら、市場は必ずしもこれらのモデルに正確に従うわけではありません。実際には、蓄積と分配の図式はさまざまな形で発生する可能性があります。たとえば、状況によっては、フェーズ B が予想よりもずっと長く続く場合があります。あるいは、スプリング テストと UTAD テストがまったく行われない場合もあります。
それでも、ワイコフ氏の研究は、彼の多くの理論と原則に基づいた、幅広い信頼できるテクニックを提供しています。彼の研究は、世界中の何千人もの投資家、トレーダー、アナリストにとって間違いなく価値があります。たとえば、蓄積と分配の図は、金融市場の一般的なサイクルを理解するのに役立つかもしれません。
ワイコフの5段階アプローチ
ワイコフはまた、自身の多くの原則とテクニックに基づいた、市場に対する 5 段階のアプローチを開発しました。つまり、このアプローチは、彼の教えを実践する方法と見なすことができます。
ステップ 1: トレンドを判断します。
現在の傾向はどのようなもので、今後どうなるのでしょうか? 需要と供給の関係はどうなっているのでしょうか?
ステップ 2: 資産の強さを判断します。
資産は市場に対してどの程度強いのでしょうか? 同じような動きをしていますか、それとも逆の動きをしていますか?
ステップ 3: 十分な理由がある資産を探します。
ポジションに入る十分な理由がありますか? 原因は、リスクに見合うだけの潜在的な利益 (結果) をもたらすほど強力ですか?
ステップ 4: 移動の可能性を判断します。
資産は動く準備ができていますか? 大きなトレンドの中での位置は? 価格とボリュームは何を示唆していますか? このステップでは、多くの場合、ワイコフの売買テストが使用されます。
ステップ 5: エントリーの時間を計ります。
最後のステップはタイミングに関するものです。通常は、株式を一般市場と比較して分析します。
たとえば、トレーダーは S&P 500 指数と株価の動きを比較することができます。個々のワイコフ スケマティック内のポジションに応じて、このような分析によって資産の次の動きに関する洞察が得られる場合があります。最終的には、これにより適切なエントリーを確立しやすくなります。
特に、この方法は、一般市場や指数と連動する資産でより効果的に機能します。ただし、暗号通貨市場では、この相関関係が常に存在するわけではありません。
最後に
ワイコフメソッドは考案されてからほぼ 1 世紀が経ちましたが、現在でも広く使用されています。ワイコフメソッドは、多くの原則、理論、取引テクニックを網羅しており、単なる TA インジケーター以上のものです。
本質的に、ワイコフメソッドは、投資家が感情に流されることなく、より論理的な決定を下せるようにするものです。ワイコフの広範な研究は、トレーダーや投資家に、リスクを減らして成功の可能性を高めるための一連のツールを提供しています。それでも、投資に関しては絶対確実なテクニックはありません。特に非常に不安定な暗号通貨市場では、常にリスクに注意する必要があります。
