TL;DR
ガバナンス トークンは、ブロックチェーン プロジェクトの開発と運用を管理する問題について投票する権利を保有者に与えます。これは、プロジェクトがコミュニティに意思決定権を分配する方法です。この分散型ガバナンス モデルは、トークン保有者の利益とプロジェクトの利益を一致させるのに役立ちます。
導入
多くの伝統的な企業は、取締役会または少人数のグループによって運営されており、これは中央集権型ガバナンスに分類できます。最大手の企業の取締役会の平均規模は 10 人程度です。取締役会は、企業の運営方法に関して大きな権限を持っています。取締役は、主要な幹部を指名または解雇したり、どのプロジェクトに投資するかを決定したり、会社の戦略を設定したりできます。
ガバナンス トークンは、組織を統治する別の方法を表します。分散型自律組織 (DAO) と分散型金融 (DeFi) に共通する、ガバナンス トークンが表すモデルは、より公平で分散化された透明性の高いガバナンス方法を提供します。ほとんどの場合、1 つのトークンは 1 票に相当します。これらのトークンは、コミュニティを結び付けて、ブロックチェーン プロジェクトが健全に発展できるように設計されています。
ガバナンストークンはどのように機能しますか?
ガバナンス トークンは、DAO、DeFi、分散型アプリケーション (DApp) プロジェクトで分散型ガバナンスを実現するための中核的な方法です。多くの場合、コミュニティへの忠誠心と貢献に対してアクティブ ユーザーに付与されます。トークン所有者は、プロジェクトの堅実な開発を確実にするために、主要な問題に投票します。通常、投票はスマート コントラクトを介して行われ、その結果は自動的に実装されます。
最も初期のガバナンス トークンの 1 つは、暗号通貨担保型ステーブルコイン DAI を支える Ethereum ベースの DAO である MakerDAO によって発行されました。Maker プロトコルは、MKR と呼ばれるガバナンス トークンの保有者によって管理されています。1 つの MKR トークンは 1 票に相当し、最も多くの票を獲得した決定が採用されます。トークン保有者は、チーム メンバーの任命、手数料の調整、新しいルールの採用など、さまざまな問題について投票します。その目的は、MakerDao のステーブルコインの安定性、透明性、効率性を確保することです。
もう 1 つの例は、ユーザーが暗号通貨を貸し借りできる DeFi プロトコルである Compound です。COMP と呼ばれるガバナンス トークンを発行して、ユーザー コミュニティが重要な決定に投票できるようにします。トークンは、ユーザーのオンチェーン アクティビティに比例して割り当てられます。つまり、Compound で貸し借りするほど、受け取る COMP トークンが増えます。
MakerDAOと同様に、COMPトークン1つは1票に相当します。ユーザーはトークンを他の人に委任して、代わりに投票してもらうこともできます。注目すべきは、Compoundが2020年にネットワークの管理者キーの制御を放棄したことです。つまり、プロジェクトは代替のガバナンス方法なしにトークン所有者によって完全に管理されるようになったということです。
その他の注目すべきガバナンストークンには、分散型取引所のUniswapとPancakeSwap、DeFiレンディングプラットフォームのAave、Web3 NFTコミュニティのApeCoin DAO、仮想世界プラットフォームのDecentralandが発行したものが含まれます。
各プロジェクトは、ガバナンス トークンの動作について異なるルールを設定します。トークンは、さまざまな計算モデルに従って、創設チーム、投資家、ユーザーなどの利害関係者に配布されます。一部のガバナンス トークンは特定のガバナンス問題にのみ投票しますが、他のガバナンス トークンはほとんどの問題に投票します。一部のガバナンス トークンは金銭配当を獲得できますが、そうでないガバナンス トークンもあります。
ガバナンストークンの長所と短所
ガバナンス トークンには大きなメリットがあります。集中型ガバナンスでよく見られる利害の不一致を解消できます。ガバナンス トークンによって実現される分散型ガバナンスでは、管理権限が幅広い利害関係者のコミュニティに移譲され、ユーザーと組織自体の利害が一致します。
ガバナンス トークンのもう 1 つの利点は、アクティブで協力的、かつ緊密なコミュニティを構築できることです。すべてのトークン所有者は、投票してプロジェクトを改善するよう動機付けられます。1 つのトークンは 1 票に相当するため、公正で公平な意思決定の基盤を築くことができます。すべてのトークン所有者は、投票される提案を開始できます。各投票の詳細は誰でも見ることができるため、不正行為の可能性が低くなります。
政府トークンの最大の課題は、いわゆる「クジラ問題」です。クジラとは、特定の暗号通貨の大部分を保有する人々のことです。暗号通貨プロジェクトの最大のクジラがガバナンストークンの総供給量のかなりの部分を保持している場合、投票プロセスを有利に動かすことができます。プロジェクトでは、トークンの所有権が真に分散され、均等に分配されていることを確認する必要があります。
しかし、ガバナンス トークンが公平かつ広く配布されたとしても、多数決が常にプロジェクトにとって最善であるという保証はありません。1 人 1 票の選挙制度には長い歴史がありますが、その実績はまちまちです。ガバナンス トークンの所有者が、より広範なコミュニティを犠牲にして、創設チームや大口投資家に利益をもたらすように投票したケースもありました。
ガバナンストークンの今後はどうなるのでしょうか?
ガバナンス トークンは、暗号通貨業界から生まれたイノベーションとして、より多くの分野で幅広く利用される可能性があります。Web3 ムーブメントは、ガバナンス トークンが分散型インターネットの構築に役立つ場所です。DeFi と DAO が勢いを増すにつれて、ゲームなどの他の業界もこのガバナンス モデルを採用する可能性があります。
ガバナンス トークンは、問題が発生するたびにそれを解決するために進化し続けます。クジラ問題に対処するための新しいメカニズムや、投票プロセスを強化する他の方法が登場するかもしれません。投票を委任する新しい方法が登場するかもしれません。この分野は、新しいイノベーションが起こり続ける中で、さらに複雑になる可能性があります。
ガバナンス トークンの将来に影響を与えるもう 1 つの大きな要因は、潜在的な規制の変更です。一部の政府は、これらのトークンを証券と見なす可能性があります。これにより、トークンは厳しい規制の対象となり、その機能に影響を及ぼす可能性があります。
最後に
ガバナンス トークンはまだ開発の初期段階にあります。ガバナンス トークンは、多くの DeFi および DAO プロジェクトの力強い成長を促進してきました。プロジェクトの管理を決定する投票権を持つこれらのトークンは、分散化の基礎となります。
1 トークン 1 票の原則では、トークンがコミュニティのメンバー間で比較的均等に分配される限り、ユーザーとコミュニティが中心に据えられます。ガバナンス トークンは今後も拡大する可能性があります。ユーザー所有のネットワーク、Web3 プロジェクト、ゲームは、ガバナンス トークンを採用して、より活気のある分散型エコシステムを構築できます。
