CryptoQuantからのデータによると、大手暗号取引所のスポット取引の総取引量は、10月の約2,000億USDから1月末には1,000億USDに減少しました。この50%の減少は、流動性が全体的に縮小している状況の中で、投資家の「撤退」状態を明確に反映しています。

ビットコインは現在、10月のピークに対して約37.5%減少しており、市場がリスク回避の強い段階に入ったこと、流動性の不足と組み合わさって、取引活動が広範に減少しています。

CryptoQuantのDarkfostアナリストは、スポットの需要が徐々に枯渇していると考えており、現在の調整は「主に10月10日に発生した大規模な清算イベントに起因している」と述べており、それが先物市場とスポット市場のドミノ効果を引き起こしたとしています。
大手取引所での取引量が大幅に減少

10月以来、大手取引所でのクリプトのスポット取引量は大幅に減少しています。特に、流動性が最も高い取引所であるBinanceでは、

  • ビットコインの取引量は10月に約2000億USDに達しました

  • 現在、約1040億USDに減少しています

アナリストによれば、この減少は市場を2024年以来の最も低い取引量に戻し、需要の明らかな弱体化とクリプト投資家の慎重な心理を反映しています。

市場の流動性は引き続き圧力を受けています

取引量が減少しているだけでなく、市場全体の流動性も悪化しています。CryptoQuantは次のように述べています。

  • ステーブルコインが取引所から継続的に引き出されています

  • ステーブルコインの総時価総額は約100億USD減少しました

この動きは、市場の外にいる資金がますます増えていることを示しており、クリプト市場の売り圧力を吸収する能力が以前の段階に比べて弱まっています。

市場にとって「苦い薬」だが必要なもの

アークティックデジタルの研究部門責任者であるジャスティン・d’Anethan氏は、短期的にビットコインに対する最大のリスクはマクロ要因から来ると考えています。

彼によれば、連邦準備制度理事会の議長候補であるケビン・ウォーシュのタカ派的な立場は、利下げの道筋が遅れる可能性があり、それに伴い米ドルが強くなり、実質利回りが上昇する可能性があります。これらはすべて、クリプトを含むリスク資産にとって不利な要素です。

しかし、d’Anethanは、ビットコインがインフレや通貨の価値下落に対する長期的なヘッジ資産としての物語はまだ終わっていないと強調しています。長期的には、BTCは過度な緩和的金融政策に対抗するように設計されています。

彼は、市場を積極的に反転させる可能性のあるいくつかの要因があると考えています。

  • ビットコインETFの資金流入が強まっています

  • クリプトに対してより友好的な法的枠組み

  • 経済データの悪化がFedに金融政策の緩和を余儀なくさせています

「これは苦い薬かもしれませんが、レバレッジを解消し、投機を冷やし、市場がより現実的に再評価されるために必要な調整のステップです」と彼は述べています。

ビットコインはまだ価格の底を形成していない

Alphractalの創設者兼CEOであるJoao Wedson氏によれば、ビットコインは2つの重要な条件が同時に発生したときにのみ底を形成できるとのことです。

  • 短期保有者（STH）は損失状態に陥っている - これはすでに発生しています

  • 長期保有者（LTH）が損失を抱え始める - これはまだ発生していません

彼は、歴史的にベアマーケットのサイクルはSTHの実行価格がLTHの実行価格を下回ったときにのみ終了し、この指標が再び上昇することでブルマーケットが本当に始まると述べています。

現在、STHの実行価格はLTHよりも高い状態が続いています。しかし、ビットコインが74,000 USDの重要なサポートゾーンを失うと、BTCは正式にベアマーケットの段階に突入する可能性があります。