米国連邦準備制度は、インフレが完全に抑えきれない中で慎重なアプローチを反映し、基準金利を3.50％〜3.75％の範囲で変更しないことを決定しました。政策立案者は、経済成長が依然として比較的弾力的であることを示し、短期的に金利を引き下げ始める緊急性を減少させています。この決定は、より緩和的な姿勢に移行する前に、物価安定を維持するという連邦準備制度の優先事項を強調しています。
しかし、政策決定は全会一致ではなく、連邦公開市場委員会（FOMC）内の内部の対立が高まっていることを浮き彫りにしています。二人のメンバーは反対し、借入コストを早期に軽減するために四分の一ポイントの金利引き下げを支持しました。この分裂は、持続的なインフレを懸念する当局者と、長期的な引き締め的な金融政策が経済の勢いを鈍化させることを心配する当局者の間の継続的な議論を示しています。
連邦準備制度はまた、労働市場リスクに関する言語を調整し、見通しの微妙だが重要な変化を示唆しています。雇用の成長は緩やかになっていますが、中央銀行は雇用における下振れリスクの上昇に関する以前の言及を削除しました。この変更は、政策立案者が労働市場をよりバランスの取れたものと見なすようになっていることを示唆しており、雇用の減速は構造的要因と一致しているため、差し迫った景気後退を示唆するものではありません。
現在の休止は、2025年末に実施された複数の利下げに続いています。この期間は、政策立案者の間で異常なレベルの意見の不一致がすでに明らかになっています。2026年に入ると、最近の経済データは、インフレが2%の目標に向けて十分に進んでいるのか、あるいはより厳しい金融条件が最終的に失業を押し上げる可能性があるのかという異なる見解を調整するにはほとんど何もしていません。
今後、政策の不確実性は継続すると予想されており、特に連邦準備制度が年中盤に予定されているリーダーシップの移行に近づくにつれてそうなります。市場参加者は、新しい議長が就任するまで金利が据え置かれると広く予想しており、今後のインフレと雇用データが将来の政策決定の重要な推進要因となるでしょう。#FedWatch
