JST 2025年Q4季度報告からは、このTRONエコシステムに根ざしたプロジェクトが長期的な価値の構築を実現していることが明確に感じられます。いくつかのプロジェクトが概念段階に留まっているのとは異なり、JSTはこの四半期において具体的な発展とデータをもって自らの実力を証明しました。特に、買い戻しと焼却メカニズムの実施とJustLend DAOの堅実な運営が、核心的な好材料を構成しています。
市場は好材料に対して常に直接的な反応を示します。2025年第四四半期、バイナンス現物市場で $JST 価格は全体として0.03 USDTから0.045 USDTの範囲で推移していますが、10月21日に買い戻しと焼却提案が可決されて以来、価格は0.032 USDTから着実に上昇し、12月3日には0.045 USDTの高値に達し、累計上昇率は40%に達しました。2026年1月21日現在、JST価格は$0.04364で安定しており、この動きは市場がプロジェクトの価値を理性的に評価していることを示しています。
$JST 早已上线币安、HTX、OKX、Bybit、Upbit、Kraken等主流中心化与去中心化交易所，头部平台市场深度充足，在韩国本地法币交易对中也保持活跃，这为后续价格上行提供了充足的流动性基础。
当然，真正支撑JST价格走强的关键，还是JustLend DAO扎实的基本面。作为TRON生态核心借贷与资金调度枢纽，JustLend DAO在Q4交出了亮眼答卷：TVL达到$68.1億，总用户数突破480,708，生态核心地位稳固。
业务层面多点开花，SBM市场存款规模达$40.3億，对应借款规模$2.05億，保持稳健利用率；sTRX业务表现突出，Q4质押量达9,327,420,158枚TRX，共有13,666名用户参与，成为协议稳定收益和JST回购销毁资金的关键来源；能量租赁业务也在持续优化，多次调整费率并将最小押金下调至20 TRX，有效降低用户链上交互成本，进一步强化了协议在资源市场的基础设施角色。
营收与资金储备的透明化，更让这份稳健有了数据支撑。JustLend DAO通过SBM、质押TRX、能量租赁等业务持续创造收益，累计已提取储备中，SBM贡献$2,251,101.29，sTRX贡献$68,817,937.00，扣除已清理坏账-$1,368,982.95后，当前可用储备为$2,997,808.45，现有SBM储备$2,763,018.00、sTRX储备$1,800,389.00，资金脉络清晰可溯。
团队上线了JustLend DAO和USDD专属披露页面，集中展示金库储备、回购销毁资金池余额、已执行金额及链上交易记录，让社区能实时追踪资金动向，这种透明度在行业内尤为难得，也进一步增强了持有者信心。
截至报告发布前，金库及回购销毁储备地址持有133,619,965.8枚sTRX与2,182,538,831.4枚jUSDT作为核心储备，剩余约$31,020,748.77等值资产将分阶段用于后续回购销毁，资金保障充足。
JST回购销毁机制的落地执行，是Q4最具标志性的价值动作。2025年10月21日JustLend DAO社区通过提案后，次日便完成首轮回购销毁，效率拉满。整个Q4完成首轮销毁559,890,753枚JST，占总供应量的5.66%；2026年1月又基于Q4净收入及历史结转收入，提取约$21M完成第二轮销毁525,000,000枚。
两轮合计销毁1,084,890,753枚JST，占总供应量的10.96%，总金额达$38,726,141。这种实打实的销毁力度，直接减少了代币流通量，强化了JST的价值捕获能力，也让协议收入与代币价值的绑定更紧密。
JST作为JUST生态唯一的治理与价值捕获代币，其核心优势在于与JustLend DAO的深度绑定。持有者可通过提案投票参与利率参数、抵押资产、资金使用等关键决策，让协议发展与自身长期利益形成闭环，这种治理机制保障了项目发展的可持续性。
而JustLend DAO作为 #TRON 生态借贷龙头，依托TRON强大的稳定币生态基础，未来增长空间值得期待。根据规划，下季度JST回购销毁将投入约$21M，资金来源于sTRX业务预测收入$10.9M、存量收益$10M及上季度结余，后续价值释放路径清晰。
JST在2025年Q4完成了从机制落地到价值兑现的关键一步。JustLend DAO的稳健运营提供了持续现金流，回购销毁筑牢价值底线，透明化体系增强市场信任，再叠加TRON生态的流量红利，项目的长期投资价值愈发凸显。当前市场已给出积极反馈，随着后续回购销毁的持续推进和业务生态的进一步完善，JST的上涨潜力有望持续释放，值得长期关注布局。