最近三ヶ月のアメリカETFのネット流入は4,000億ドルを超え、ETF資金の多くは401k、年金、投資顧問モデル、ターゲットデートファンド、再バランスから来ており、これらの資金は「高い」や「安い」を考慮することなく、「買い時」と感じたときに購入されます。そして、買い時を判断するとは、トレンドが既に発生していると考えることを意味します。

これらの資金はアメリカの株式ETFに入っていますが、市場全体を平均的に購入しているとは限らず、最終的にはインデックスのウェイトが最も大きい資産、特に大型株やテクノロジー関連の資産に多く戻ってくることになります。これは、これらの資金がアメリカ経済のソフトランディング、利下げの期待、AI生産性のストーリー、キャッシュが短期債から移行していること、海外資金がドル資産を追っていることを見ていることを示しています。

要するに、多くの仲間が現在が熊市だと考えている時に、すでに4,000億ドル以上が底を打つために動き始めています。彼らは2026年にはトレンドがより良くなると信じることを望んでいます。