ビットコインは火曜日、前日に一時9万4000ドル台を回復した後、再び9万1000ドル台へと下落した。
最新データによれば、基礎的な需要指標が改善する中でも、主要なレジスタンス付近では強い売り圧力が見られる。
大量売り注文がビットコインの9万5000ドル付近の上昇を抑制
この下落は、ビットコインが9万4000ドル〜9万5000ドルのレンジを突破しようとするも失敗した後に発生した。オーダーブックのデータによると、この価格帯には主要取引所に約1億ドルの売り注文が積み上がっていた。
このような流動性の集中が上値の壁となり、上昇を阻止し、短期的な利益確定を誘発した。
ビットコインの9万1000ドル台は、2025年初頭に新たに市場へ参入した大量の買い手にとってのエントリーポイントとなっている。こうした買い手が、直近のボラティリティを受けた短期的な利益確定を行っているようだ。
オーダーブックのヒートマップでは、ビットコインがこのゾーンに入ると売り手が買い圧力を吸収していた。
上昇の勢いが鈍化すると、レバレッジをかけたトレーダーがポジションを解消し、9万1000ドル台まで下落が加速した。この動きはセンチメントの急変よりも、市場構造によるものだと言える。
価格反転の可能性は依然残る
今回の調整にもかかわらず、オンチェーンやフローデータは基調が堅調であることを示している。
CryptoQuantによれば、バイナンスにおけるビットコイン対ステーブルコインの準備金比率が再び上昇している。この比率の上昇は、投資家の買付余力が高まっていることを示唆する。
比率が高まると、トレーダーがステーブルコインを保有し好機をうかがっている状態となり、通常は上昇局面ではなく調整時に資金を投入する傾向がある。
このような流動性の徐々な蓄積は、多くの場合、価格があるレンジ内で推移する「もみ合い」フェーズの前兆であり、短期的に急激な上昇を後押しするものではない。
機関投資家の需要も堅調だ。ビットコイン現物ETFへの資金流入は1月5日に約6億9700万ドルとなり、累計流入額は580億ドル近くに達している。
注目すべきは、ビットコインがレジスタンス付近で苦戦する中でも資金流入が続いており、投機的な勢いよりも長期ポジショニングが需要を支えていることだ。
強いETF資金流入と短期的な価格の弱さとのコントラストが、現在の市場で深まるギャップを浮き彫りにしている。
長期投資家は買い増しを続ける一方、短期トレーダーはテクニカル水準や流動性の集中に反応した。このダイナミクスが、9万4000ドル台を維持できなかったにもかかわらずパニック的な売りを招かなかった理由である。
下落局面でも、取引所への大規模な流入や長期保有者の積極的な売り分配は見られなかった。
現時点では、データは反転ではなく、もみ合いを示唆している。9万5000ドル突破には、現物取引での持続的な買い、売り側流動性の薄まり、リスク資産市場全体での動きが必要である。
それまでは、9万ドル台前半への調整は最近の上昇を消化する健全な展開といえる。
