ビットコイン財務の不振：40%が現在ビットコインの価値を下回って取引されており、投資家はうんざりしている

ビットコイン財務取引のひびはもはや小さくはない。彼らは公然と現れている。ビットコインを保持することに評判をかけた上場企業のほぼ40%が、現在その実際のBTCの価値に対して割引価格で取引されている。これらの株はビットコインに投資するための巧妙で超強化された方法であるはずだった。今や、投資家はそれらを見て、何の意味があるのかと尋ねている。一部の批評家は言葉を選ばず、全体を「忌まわしい」と呼んでいる。

何が間違ったのか。ビットコイン財務会社はプレミアムを約束した。彼らは財務的トリック、資本市場へのアクセス、そして大胆な蓄積戦略を用いて株主に利益をもたらすつもりだった。しかし、ビットコイン価格の下落、終わりのない株式希薄化、そして膨らむ債務コストがその考えをひっくり返した。今や、これらの株は彼らが保有するビットコインよりも安く買える。明らかな質問：なぜ直接ビットコインを買わないのか？

株式希薄化は混乱の中心にある。景気後退の間にビットコインを蓄積し続けるために、企業は新しい株式や転換社債を発行し続け、株主価値を静かに削っていた。市場が冷え込むにつれて、そのアプローチは自信のある賭けのようには見えず、むしろ最後の手段のように見えるようになった。金利の上昇と厳しい現金環境を加えれば、これらの企業はほとんど安全に見えなくなる。

また、大きな信頼の問題もある。投資家は、これらの企業がミスを犯すリスク、バランスシートの圧力に直面するリスク、または状況がさらに悪化した場合にビットコインを売らざるを得なくなるリスクを織り込んでいる。その恐れだけで評価が引き下げられている。

ほとんど滑稽だ。これらの株は人々にビットコインへのさらなる露出を与えるために設計されていたが、今や彼らが増幅すべき資産の後れを取っている。これらの企業がより透明性を持ち、インセンティブを修正しない限り、ビットコイン財務取引は壊れたままで安く、愛されず、正直言って、ちょっと混乱している。