アメリカの経済データは、リスク資産と暗号市場に対する警告の最初のシグナルを送信しています。最新の労働市場のデータは、2026年までに家計の所得の成長が鈍化する可能性があることを示しており、これは暗号通貨への投資が減少することを意味するかもしれません。
このトレンドは、小売投資の流入を制限する可能性があり、特に暗号のような変動資産において顕著です。短期的には需要の問題を引き起こしますが、構造的な危機ではありません。
アメリカの労働市場のデータは、可処分所得の成長が鈍化することを示唆しています。
最新の非農業部門雇用者数報告は、雇用の緩やかな増加と失業率の上昇を示しました。賃金の伸びも鈍化しており、世帯収入の成長が弱まっていることを示唆しています。
可処分所得は暗号の採用に重要です。小売投資家は通常、リスク資産に余剰現金を投入し、レバレッジを使用しません。言い換えれば、アメリカ人はすぐに暗号通貨への投資資金が不足する可能性があります。
これは、賃金が停滞し、雇用の安全性が低下すると、世帯がまず可処分支出を削減するためです。投機的投資は、しばしばこのカテゴリーに分類されます。
小売業者のシェアは、ビットコインよりもアルトコイン市場でより重要な役割を果たしています。小さいトークンは、高いリターンを求める小売資本に大きく依存しています。
ビットコインは、彼らとは異なり、機関、ETF、長期投資家を引き寄せます。このような流れは、ビットコインにより高い流動性と価格下落に対する強力な防御を提供します。
一方で、アメリカ人が暗号通貨に投資するための資金がない場合、アルトコインが最初に影響を受けます。流動性は急速に消え、価格の下落が長引く可能性があります。
さらに、小売投資家は支出をカバーするために売却を余儀なくされる可能性があります。ここで言及されているのは、すでに存在する暗号通貨のポジションです。売却圧力は、時価総額が小さいトークンにより強く影響します。
資産価格は、収入が低迷しても上昇することがあります。通常、これは金融政策がより緩和的になるときに発生します。
冷え込んだ労働市場は、連邦準備制度に金利を引き下げる余地を与えます。低金利は流動性によって資産価格を押し上げ、世帯の需要によってではありません。これは暗号にとって重要な区別です。それにもかかわらず、流動性によって推進される上昇は、より脆弱でマクロ経済的ショックに敏感です。
小売業者の暗号通貨への資金不足は唯一の問題ではありません：機関と日本からの障害
小売業者の弱さは全体の一部に過ぎません。機関投資家もより慎重になっています。日本銀行による金利の引き上げの可能性は、世界的な流動性に脅威を与えます。長年リスク資産を支えてきた円のキャリートレードが崩壊する恐れがあります。
日本での貸出コストが上昇すると、機関は投資へのエクスポージャーを制限することがよくあります。これは、暗号市場だけでなく、株式市場やクレジット市場でも影響を及ぼします。
一方で、最大のリスクは崩壊ではなく、需要の低下です。小売投資家は、収入の成長が鈍化することで、リスク資産、特に暗号通貨への追加資金が不足するため、撤退する可能性があります。対照的に、機関投資家は、世界的な流動性の引き締めに伴い、様子見をするかもしれません。
したがって、市場アナリストは、暗号通貨がこの環境で最も影響を受けやすいと警告しています。ビットコインは減速によりうまく対処しています。現在、暗号市場が小売業者主導の段階からマクロ経済的警戒の段階に移行しているのを見ています。
この変化は2026年の最初の数ヶ月を定義する可能性があります。
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