ビットコイン（BTC）は昨夜（15/12）、86,000 USDを下回り、流動性の不均衡が拡大し続けています。小規模な投資家は価格が調整されるたびに継続的に購入しています。しかし、大口投資家はこの需要を利用して売却し、市場に対する下落圧力を維持しています。
クジラは売り側で優位に立ち、小規模な投資家は底値を期待しています。
Hyblock Capitalからのコマンドラインデータは、投資家グループの行動に明確な違いがあることを示しています。小規模なウォレット（価値0 USD–10,000 USD）は、169百万USDに達するまで蓄積され続け、下落トレンドにもかかわらず継続的に買い注文を出しています。中規模の投資家グループ（1,000 USD–100,000 USD）も、305百万USDのネット買いポジションを構築しており、回復のペースに追いつくことを期待しています。
異なるウォレットサイズ間のBTC価格差と取引量（蓄積） | 出所: Hyblock
しかし、クジラのウォレット（100,000 USD–1,000,000 USD）は売り側で支配的な力を持ち、総取引量は2.78億USDに達しています。小口と中規模のグループの買い圧力は、機関からの大規模な売りを吸収するにはまだ不十分です。
これは流動性のズレを引き起こします：小口投資家が100,000 USD未満の価格を購入の機会と見なす一方で、大口ホルダーはこれを保有比率を減らすのに適した時期と見なしています。
さらに、オンチェーンアナリストのアクス・アドラーJrは、短期ホルダーの出力利益率（7日移動平均SOPR）が1を下回ったことを指摘しており、現在は0.99の周辺で推移しています。これは、155日未満保有されているビットコインが平均損失で売却されているという現実を反映しています。
短期ビットコインホルダーのSOPR | 出所: アクス・アドラーJr。
歴史的に見て、このような条件は通常、売り圧力がピークに達する局所的な降伏の初期段階と一致します。しかし、アドラーはこの緊張状態が反転を確認するには不十分であることを強調しています。持続可能な回復トレンドは、SOPRが1を超え、安定してその上に保持している場合にのみ確立され、需要が供給を吸収し始めたことを示します。
ビットコインは低い流動性エリアを再検証する可能性に直面しています
技術的には、ビットコインの価格構造は引き続き弱体化しています。BTCは上昇ウェッジパターンから突破し、月間のVWAP（出来高加重平均価格）を超えてから、87,600 USDの下での下落構造の突破シグナル（BOS）を確認しました。
ビットコイン4時間チャートの分析 | 出所: TradingView
短期的な上昇トレンドが否定されたため、BTCは現在以前の流動性エリアまたは外部の流動性エリアでの下落目標に直面しています。
最も近いサポートレベルは83,800 USDの周辺で、売り圧力が続く場合は80,600 USDの四半期底へのさらなる調整の可能性があります。現在、注文流データとオンチェーンシグナルの両方が、市場の安定した底を確認する前に投資家が忍耐を要することを示しています。
