$BTC の場合「不可抗力」の場合のみ販売
CEOのフォン・レ氏は、Strategyは以下の2つの条件が同時に発生した場合にのみビットコインを販売すると述べました:
1. Strategyの株価が純資産価値を下回った場合 (mNAV < 1)
2. 会社がこれ以上資金を借りられない場合
彼は、これは「最後の手段」であり、戦略を変更するものではないと述べました。「私はビットコインを販売する会社になりたくありません。しかし、市場が悪化した場合、財政的な規律を優先しなければなりません。」
⚠️ なぜその時に販売を強いられるのか、社長のマイケル・セイラーのモットーが$BTC を永遠に保持することだからですか？
Strategyのモデルは：株価がNAVを上回った場合→株式を発行→追加のビットコインを購入し、BTC per shareを増やすことです。
しかし、mNAV < 1の場合、つまり株価が彼らが保有しているビットコインの価値を下回る場合→株式を発行すると大きく希薄化するため、時にはビットコインを一部販売することが「数学的に合理的」になることがあります。
現在、Strategyは優先株からの配当支払いに約750〜800百万USD/年の圧力がありますが、CEOはプレミアムから調達した資金を使用して支払うことを優先し、市場の信頼を維持すると述べました。
⭐️ CEOの長期的な見解：ビットコインは依然として希少な資産であり、主権を持たず、世界中で人気があります。
💎 Strategyは市場を安心させるために「BTC Credit Dashboard」を発表しました。
同社は、ビットコインの価格が上昇しなくても数十年にわたって配当を支払う能力があると発表しました。
たとえビットコインが74,000 USD（平均取得価格）まで下がったとしても→まだ大丈夫です。
さらには25,000 USDまで下がっても→依然として「管理可能」です。
