新しいオンチェーン資産の出現は、DeFiパラダイムの転換を促すことが多く、Foresight Venturesは、こうした変革の中でさまざまな機会を模索することに専念しています。PoS ETH主導のLSDの物語では、利子付き資産と流動性資産の両方としてLSD資産の大きな可能性を見ることができます。今後のイーサリアム「上海アップグレード」は、間違いなくLSD資産の規模をさらに拡大するでしょう。したがって、この重要な時期に、私たちはLSD分野にリソースとエネルギーを投資することを選択します。

新しい資産の主な課題は流動性にあります。しかし、LSD 資産の現在の流動性ソリューションには高い障壁があり、流動性が断片化しています。高い障壁は、さまざまな DEX 流動性提供の周囲に堀を築いた既存の DeFi プロトコルに起因しており、新興資産がそれらを越えるにはコストがかかります。断片化された流動性は、LSD 資産がさまざまな DEX プロトコルに分散されていることに起因しており、統一されたパスを通じて流動性を集約することが困難になっています。

ここで、LSDx Financeが登場します。LSDx Financeは、高い障壁と断片化に対処するために、LSD資産専用の流動性プロトコルを確立することを目指しています。DeFiの開発の歴史では、SushiswapによるUniswapのトークン発行への攻撃など、「ヴァンパイア攻撃」が一般的なビジネスモデルでした。LSDx Financeは、LSD資産セグメント（stETH、FrxETH、rETHなど）に高い障壁があるCurveなどのDEXをターゲットにし、LSD資産の流動性における市場シェアを効果的に獲得しています。

流動性を維持するために、LSDx Finance は GMX と同様の GLP アーキテクチャを採用しています。GMX の GLP プール モデルは、非常に効率的な流動性ソリューションであり、GLP プール内のすべての資産をペアで交換できるようにすることで、高い流動性とスケーラビリティを提供します。このモデルは、LSD 資産が直面している現在の断片化の問題に大きく対処します。

その結果、LSDx Finance は、LSD 資産の統合流動性プールである ETHx を導入し、すべての LSD 資産が ETHx プールを構成します。GLP トークンと同様に、ユーザーは LSD 資産に流動性を提供すると $ETHx を受け取り、LSD 統合流動性プールの所有権を表します。

LSDx Finance は、LSD 資産の流動性に対処するという基盤の上に、$ETHx を担保とする $UM ステーブルコインを立ち上げることで、さらに一歩前進しました。$UM を保有するユーザーは、LSD 資産の基盤となる ETH ステーキング報酬にアクセスでき、ステーブルコインを実質的に利子の付く資産に変えることができます。インフレが高まっている現在の状況では、利子の付く完全に分散化されたステーブルコインは、間違いなく外部インフレに対する安全で効果的なヘッジ手段として機能します。

まとめると、LSDx Finance の利点は次のとおりです。

  • タイムリーなポジショニングにより、LSDx Finance は潜在的に「ヴァンパイア攻撃」を実行できるようになります。

  • GLP のような流動性ソリューションは LSD 資産の流動性の問題に対処します。

  • ETHx は LSD トークンのバスケットとして、さまざまな LSD リスクと利益のバランスをとります。

  • UM は、分散型の利子付きステーブルコイン資産として、暗号エコシステム全体に価値をもたらします。

このプロトコルが LSD 業界に新たな活力をもたらすことを期待しています。