過去5年間、自動化マーケットメーカー（AMM）モデルは、分散型金融（DeFi）の用語に関連付けられています。UniswapやSushiSwapなどの取引所は、誰でも簡単に流動性にアクセスし、仲介者なしで取引できるようにしました。しかし、いくつかの深刻な欠点がありました。
トレーダーは不安定損失を経験しました。
大きな取引での高いスリッページ。
取引が完了するまで最終価格を知る方法がない信頼できない取引体験。
これらの問題は、ブロックチェーンがもっと複雑なものを処理するほど速くなかったため、私たちによって許容されていました。ブロックが数秒後に受信されると、従来の注文書をチェーンに置くことは不可能でした。更新ごとの待機時間が12秒では、速い市場を運営することは不可能です。
Fogoを開始し、オンチェーン中央制限注文書（CLOB）の開始。
以前の制限は、Fogoメインネットが現在40ミリ秒の安定したブロック時間で運営されているため消えました。このペースは、Fogo上で最良の分散型取引所であるValiantを生み出し、完全に分散化された状態でBinanceやCoinbaseの取引体験を提供します。
CLOBが重要な理由
Valiantが大きな変化である理由を理解するためには、市場の運営を調査する必要があります。
AMMモデルで取引する場合、トークンのプールに対して取引します。価格は数学的曲線（x*y=k）に基づいています。大量に購入すると、価格は非常に短期間であなたに対して下がります。流動性提供者（LP）は、価格が過度に変動すると現金を失います（不安定損失）。
Valiant CLOBモデルでの取引は、他のユーザーやマーケットメーカーの既知の買い注文と売り注文の間で行われます。$0.45以上でFOGOを購入するようなリミットオーダーを出すことができます。
FogoはSolana仮想マシンおよびFiredancerクライアントと統合されているため、Valiantはミリ秒単位でマッチングと注文の履行を行います。これにより、AMMよりも資本の使用がはるかに向上します。マーケットメーカーは、市場データの変化に即座に注文を更新することで、速いマーケットボットに対して負けることを恐れるのではなく、より狭いスプレッドを提供できます。
ユーザーエクスペリエンス：ただ速く感じるだけ。
Valiantを試す初めての体験は、待機時間がないためDeFiユーザーにとって衝撃的です。ウォレットを接続するのに数回のクリックしかかからず、深さの図で価格を押して購入ボタンを押すだけです。検証はほぼ即座に行われ、スピナーは保留中ではありません。
Valiantの類似のケースは、ガス体験を容易にするためのFogoのアカウント抽象化の存在です。いくつかの取引ペアでは、マーケットメーカーがガス料金を負担し、取引を無料にします。
深い流動性、ゼロKYC
Valiantは技術的に成功しているだけでなく、その成功の最良の指標は流動性です。Valiantのロックされた総価値（TVL）は、メインネットのローンチからわずか48時間で5000万を超えました。すでに、よく知られた注文書形式に惹かれる最大の機関マーケットメーカーを引き付けています。
これが好循環を形成します：
価格の低下：制限された分散は通常のトレーダーを意図しています。
取引量の増加：取引量が多いほど、より多くのマーケットメーカーを引き付けます。
深い流動性：良好な流動性は価格が変動しないようにし、これによりFogoでの大量取引が安全になります。
評決
AMMは、鈍いブロックチェーンへの有益な接続点として機能しました。しかし、その時間は40msのFogoによる待機時間とともに終わりました。Valiantは、中央集権的取引所の速度とDeFiの安全性の間で選択する必要がないことを示しています。両方を持つことができます。
Fogoエコシステムの開発において、私たちはValiantがスポット取引だけでなく、先物や永久市場のための全チェーンの主要な流動性ハブになると信じています。注文書が再登場し、今回はこれまで以上に迅速です。