昨晩の市場は、取引の歴史に名を刻むほどのものです。金は30分以内に約200ドル跳ね下がり、$5000の整数関門を突破しました；銀は1日で10%の大幅下落を記録し、その惨烈さは史上最大の株式暴落に匹敵します。
多くの人が尋ねています：なぜ避難資産が避難しなくなったのか？
もしあなたがK線だけを見ていると、怖がって退場することになります。しかし、マクロの資金流向を分解すれば、論理は実際には非常に明確です。ここに今晩のCPIに関する3つの核心的な振り返りがあります：
1. 流動性危機の典型的なサンプル
昨晩の暴落は金の基本面の悪化ではなく、典型的な受動的清算です。出所は米国株のAIセクターです。市場はAIの巨額資本支出のリターンに対して恐慌を引き起こし、テクノロジー株の急落が機関投資家のアカウントを引き下げました。株式市場の保証金を補うために、トレーダーは流動性の最も良い資産、つまり金と銀を売らざるを得ませんでした。
2. アルゴリズム取引の後押し効果
なぜこんなに早く下がったのか？それは重要なポイントを突破したからです。市場は$5000-$5100の範囲で大量のストップロスオーダーが積み上がっています。一旦価格が$5000を下回ると、CTA戦略の自動売却指令が発動し、この負のフィードバックループが崖のような下落を引き起こしました。
3. ブルマーケットは終わったのか？機関の論理は変わっていない
短期的な形状は崩れましたが、モルガン・スタンレーとゴールドマン・サックスは強気の見解を変えていません。JPMは年末までに$6000-$6300の目標を維持しています。金価格を支える核心的な論理には地政学的なゲーム、中央銀行の金購入、米国債の信用不安などが含まれます。これらの要因は昨晩の下落によって消えたわけではありません。逆に、この急落はしばしば高位置レバレッジを清算する過程です。
今晩のCPIはどう見る？
昨晩の暴落は実際に一部の空売りのエネルギーを事前に解放しました。今晩のCPIデータが金が死猫跳びかV反転かを決定します。市場は全体CPIが2.5%または2.4%に低下することを期待しています。もしデータが予想通りに弱い（2.5%未満）場合、利下げの賭けが再燃します。ドル指数は回落し、金は$4800の上で安定して反発する見込みです。技術面を修正します。もしCPIが予想外に反発すれば、金価格はさらに下探し新たなサポートを探すかもしれません。
兄弟たち、夜明け前に倒れないでください。昨晩は流動性の誤殺であり、今晩こそがマクロの基本面の価格設定です。$4878の前の低いサポートに注目してください。この一連の洗盤の後、真のチップ交換が始まったばかりです。$XAU #CPI数据来袭
