TL;DR
イールドファーミングとは、暗号資産を使用して受動的な収入や利回りを生み出すことです。通常、DeFi プロトコルに流動性を提供したり、報酬と引き換えに暗号資産を貸し出したりステーキングしたりします。イールドファーミングを行う人の中には、これらすべてを同時に使用する人もいます。すべての暗号通貨の機会と同様に、イールドファーミングにもリスクがないわけではありません。変動損失、スマートコントラクトやプロトコルのバグ、法外なガス料金などは、イールドファーミングを行う人が直面するリスクの一部です。
したがって、イールドファーマーは資金をイールドファームに投入する前に徹底的な調査を行う必要があります。一般的な方法としては、投資に関連するチーム、セキュリティ、トークンの種類、タイムラインの調査などがあります。DYOR（自分で調査する）では暗号通貨の損失を完全に防ぐことはできませんが、リスクを軽減するのに役立ちます。
導入
最も単純な形態では、イールドファーミングは未使用の暗号資産を使用して暗号資産の利息を稼ぎます。スマートコントラクトを通じて、所有者は自分の暗号資産を他の人に貸し出し、その見返りとして報酬を受け取ることができます。分散型金融 (DeFi) エコシステムでは、暗号資産から収益を生み出す方法がいくつかあり、最も一般的なものは次のとおりです。
暗号貸付プロトコルを使用して資産を貸し出します。
プロトコルに暗号通貨をステーキングします。
DeFi プロトコル（分散型取引所（DEX）など）の流動性プロバイダー（LP）になり、LP 報酬を受け取ります（LP トークンを参照）。
多くのイールドファーマーは、上記の方法の 1 つ以上を使用して受動的な収入源を構築しています。ただし、他の DeFi の機会と同様に、イールドファーミングにはリスクがあります。イールドファーマーになるつもりでも、その仕組みに興味があるだけでも、デューデリジェンスを行うことをお勧めします。
イールドファーミングのリスク
一時的な損失
おそらく、イールドファーミングや DeFi 分野全般における最も顕著なリスクは、一時的な損失です。暗号資産の所有者がイールドファーミングに参加する場合、多くの場合、指定された期間暗号資産をロックするため、それらの資産は比較的流動性が低くなります。
変動損失は、トークンの価格がプールに預けた価格から変化したときに発生します。価格の方向に関係なく、変化が大きいほど損失が大きくなります。
イールドファーミングで得た手数料は損失を相殺するのに役立つかもしれませんが、必ずしもそうであるとは限らず、大きなリスクをもたらす可能性があります。詳しく知りたい場合は、変動損失に関する詳細な説明をお読みください。
ハッキング
スマートコントラクトは DeFi プロトコルを制御しており、スマートコントラクト コードにバグが 1 つあるだけで、トークンの価値がゼロに急落する可能性があります。このリスクは、悪意のあるハッカーがバグやセキュリティ問題を悪用してプロジェクトを操作する可能性があるという事実によってさらに悪化します。
詐欺
悪意を持ち、適切なスキルを持つ人なら、DeFi プラットフォームを作成し、それを正当なイールドファーミング サイトとして偽装することができます。結局のところ、DeFi プロジェクトはオープンソースで、透明性があり、許可が不要なため、誰でも基礎となるコードをコピーして新しいプロジェクトを作成できます。早期導入者は通常、より多額の報酬を得られますが、高い報酬には高いリスクが伴うため、そうする前によく考えてください。
新しく立ち上げられたイールドファーミングプラットフォームは、ユーザーレビューや情報が限られている傾向があるため、調査が難しい場合があります。そのようなプラットフォームでは、参加後に気が変わっても、預けた資金を出金したり、報酬を請求したりできない可能性があるため、特に注意してください。
ガス料金が高い
ネットワークが混雑すると、通常はガス料金が上昇します。このような前例のない急騰は、ガス料金が収益手数料を食いつぶす可能性があるため、資金の少ないイールドファーマーに影響を及ぼします。資産をプールに残すことを選択した場合でも、一時的な損失や清算などの他のリスクが依然として影響する可能性があります。
DYORの一般的な方法
安全
悪意のある攻撃を防ぐには、イールドファーミングと DeFi プロトコルのセキュリティを確保することが不可欠です。このような攻撃のリスクを軽減するには、信頼できるソースがスマート コントラクト コードを監査していることを確認することが不可欠です。スマート コントラクトが徹底的に監査されている DeFi プロジェクトを探してください。
数え切れないほどの DeFi プロジェクトが、UniSwap などの成功した DeFi プロトコルからフォークして始まります。しかし、ネットワーク効果や流動性の欠如などの理由で失敗に終わるプロジェクトも多くあります。さらに悪いことに、中には意図的に詐欺として作成されたものもあります。たとえば、詐欺チームがフォークを作成し、流動性を引き付けようとした後、新たに獲得したトークンを持って姿を消すことがあります。
また、プロジェクトの Total Value Locked (TVL) を知ることも重要です。これは、現在プロトコルにロックされている合計金額です。TVL が疑わしいほど低い場合は、プロトコルにロックされている資本がさらに少なくなっていることを示し、結果として農家の収穫量が少なくなることを意味します。
トークン
さまざまなプールでは、ステーブルコインやブルーチップトークン（ビットコインやイーサリアムなどの確立されたブロックチェーンプロジェクトのトークン）など、さまざまな資産に対してさまざまな機会が提供されます。プロトコルは、ステーカーや流動性プロバイダーに独自のトークンを配布することもできます。
プロトコルは、トークンをさまざまな方法でサービスに結び付けることができることを覚えておくことが重要です。たとえば、トークンをマーケティング戦略として使用して、より多くのユーザーを引き付ける場合があります。したがって、イールドファーミングから受け取るトークンが何であるかを常に確認してください。
タイムライン
新しい DeFi プロトコルは、流動性を高めるために、早期導入者に高い報酬を提供することがよくあります。また、新しい、またはテストされていない製品やサービスに投資して使用することでリスクを負うことをいとわないインセンティブとしても機能します。
しかし、早期導入はより大きな利益につながる可能性がある一方で、高リスクのベンチャーでもあります。イールドファーミングプロトコルは成功しない可能性があります。そのため、投資したお金と時間は回収できない可能性があります。
イールドファーマーは、選択肢を慎重に検討し、すべての要素とその他の機会を考慮する必要があります。トークンのインフレとそれに伴う価格下落の可能性があるため、特にネイティブトークンを使用してファーマーに報酬を与える場合、新しい DeFi プロトコルが長期間にわたって高い報酬を提供することは持続可能ではありません。
チーム
情報を閲覧する際は、イールドファーミングのメイン Web サイトの間違いに注意してください。間違いは、ずさんなチーム、あるいはさらに悪いことに、詐欺的なチームであることを示す可能性があります。理想的には、Web サイトは適切に設計され、タイプミスやリンク切れがなく、プロフェッショナルに見える必要があります。チームの信頼性を評価するもう 1 つの方法は、外部の独立した監査人によって定期的に実施される監査の対象になっているかどうかです。
チームはバランスが取れていて、起業家、製品マネージャー、開発者、ソフトウェア エンジニア、マーケティングの専門家、財務の専門家がバランスよく混在している必要があります。プロジェクトの役員に著名なアドバイザーがいるとさらに良いでしょう。
可能であれば、個々のチームメンバーについても調査を行ってください。まず、ソーシャル メディア アカウントをチェックして、過去の実績や LinkedIn、GitHub、Reddit、TradingView、YouTube などのプラットフォームでの活動を調べます。
ソーシャル メディアでのやり取りから、そのチームのスキル、経験、影響力がわかります。一般的に、評判の良い確立されたチームが詐欺行為を行っている可能性は低くなります。
終わりに
イールドファーミングは、効果的なリスク管理の経験がある人にとっては、実行可能な受動的収入戦略になり得ます。ただし、イールドファーミングや暗号通貨市場全般の不安定な性質を考えると、堅牢なイールドファーミング戦略を計画するには、注意、努力、時間が必要です。
イールドファーミングを検討している場合は、前述のアプローチをリスクを軽減するための出発点として使用できます。さらに、金融機会に投資する前に、さらに深く掘り下げてデューデリジェンスを行う必要があります。
参考文献
分散型金融 (DeFi) におけるイールドファーミングとは何ですか?
分散型金融（DeFi）初心者ガイド
暗号通貨で受動的収入を得るための初心者向けガイド
暗号通貨に投資する際に独自の調査（DYOR）を行う理由と方法
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