重要なポイント
MEVは、ブロックプロデューサー（マイナーまたはバリデーター）がブロック内の取引の順序を選択することによって得る追加の資金です。
"mempool"—保留中の取引が座っている公共の待機室に依存しています。トレーダーは、ここで利益のある取引を見つけるためにボットを使用します。
一部のMEVは役立ちますが、価格差を修正するようなものです。しかし、「サンドイッチ攻撃」のような一部のタイプは、普通のユーザーにお金を失わせます。
新しいツールや「公平な順序」システムが構築され、ユーザーがMEVボットに価値を失うことを防ぎます。
イントロダクション
分散型取引所（DEX）で取引を行うと、通常は取引手数料（ガス）を支払います。しかし時には、期待していたよりも少ないトークンを受け取ったことに気づくかもしれません。これは、バックグラウンドで動いている隠れた経済の結果かもしれません。
この概念は最大抽出可能価値（MEV）と呼ばれています。元々は「マイナー抽出可能価値」と呼ばれていましたが、ブロックチェーンがマイニングから移行するにつれて名前が変わりました。単純に言えば、MEVはネットワークを運営する人々がユーザーの取引から余分な利益を絞り出す方法です。
MEVとは何で、どのように機能するのか？
MEVを理解するには、ブロックチェーンブロックがどのように構築されるかを見なければなりません。
待機室（Mempool）
あなたが暗号ウォレットで「スワップ」をクリックすると、あなたの取引は即座には発生しません。それはmempoolという待機室に入ります。しかし、それはブロックチェーン上にあるため、この待機室は透明です。誰でもあなたの取引が確認される前にそこに置かれているのを見ることができます。
順序の力
ブロックプロデューサー（バリデーターまたはマイナー）は、クラブのボouncerのようです。彼らは次のブロックにどの取引が入るか、そして何よりも重要なのはその順序を決定します。通常、彼らは最高の手数料を支払う人を優先します。しかし、彼らは自分自身のためにお金を稼ぐために行列を再配置することもできます。
「サーチャー」
ブロックプロデューサーは通常、これらの機会を自分で見つけることはありません。彼らは「サーチャー」に依存しています。これらは、24時間年中無休でmempoolを監視する超高速コンピュータプログラム（ボット）を実行するトレーダーです。保留中の取引からお金を稼ぐチャンスを見つけると、彼らはブロックプロデューサーに高い手数料を支払って、行列をカットさせます。
MEVの一般的なタイプ
MEVは常に悪いわけではありません。一般的には、マーケットを助けるものと個々のユーザーに害を及ぼすものの2つのカテゴリに分かれます。
1. アービトラージ（中立的なタイプ）
これは最も一般的なMEVの形です。ビットコインが取引所Aで90,000ドルで取引されているが、取引所Bでは90,100ドルで取引されていると想像してください。
MEVボットはこの違いを見ます。
取引所Aで安いビットコインを購入し、取引所Bで売却します。
結果：ボットは利益を得て、両方の取引所で価格が等しくなります。このタイプのアービトラージは一般的に市場にとって良いものです。
2. 清算（必要なタイプ）
DeFi貸付では、お金を借りて担保（保証金）の価値が下がった場合、プロトコルは担保を売却してローンを返済する必要があります。
MEVボットは、この強制清算販売を最初にトリガーするために競争し、実行することで手数料を得ます。
結果：プロトコルは安全を保ち、破産しません。
3. サンドイッチ攻撃（悪いタイプ）
これは通常のユーザーに害を及ぼすタイプです。大量のトークンを購入したいと想像してください。ボットは待機室であなたの注文を見ます。ボットはあなたの大きな購入が価格を押し上げることを知っています。
ステップ1：ボットはあなたの前に飛び込み、最初にトークンを購入します（フロントランニング）。
ステップ2：あなたがトークンを購入しますが、ボットの取引のために価格が高くなっています。
ステップ3：ボットはあなたが購入した後すぐにトークンを売却します。
結果：ボットは迅速な利益を得ます。あなたは高い価格を支払い、期待したよりも少ないトークンを受け取ります。
MEVの利点と欠点
MEVは良いことなのか悪いことなのか？暗号コミュニティはまだこれについて議論しています。
利点
正しい価格：アービトラージボットは、資産がどこでも同じ価格であることを保証します。
システムの健康：清算ボットは貸付アプリが資金を使い果たさないようにします。
セキュリティ：MEVからの追加の資金は、より多くの人々がバリデーターになることを促し、ネットワークをより安全にすることができます。
欠点
「見えない税金」：通常のユーザーにとって、サンドイッチ攻撃は隠れた手数料のようなものです。取引で悪い価格を得ます。
ネットワークトラフィック：ボットが利益のある取引を奪い合うと、ネットワークは取引でスパムを送信します。これにより、他のすべての人にとってガス料金が高くなります。
不安定性：MEVの利益が大きすぎる場合、バリデーターはブロックを巡って争ったり、利益を盗むために歴史を書き換えたりするかもしれません。これにより、場合によってはネットワークの不安定性が引き起こされる可能性があります。
MEVを修正できますか？
開発者は、システムをより公平にする方法に取り組んでいます。
公平な順序サービス（FSS）：Chainlinkのようなプロジェクトは、取引が到着する時間によって順序付けされるシステムを構築しています。これは「先着順」のルールです。
プライベート取引：一部のウォレットやアプリ（Uniswapのような）は、取引を公共の待機室ではなく「プライベートプール」に送信することを可能にしました。ボットがあなたの取引を見れない場合、「サンドイッチ攻撃」はできません。
結論
最大抽出可能価値（MEV）は、暗号世界の複雑な部分です。ある意味では、市場を効率的に保ちます。他の意味では、通常のユーザーから価値を奪う捕食者のように機能します。技術が改善されるにつれて、「悪い」MEVを最小限に抑えるために設計されたツールが増えてきています。今のところ、大量の取引を行う場合は、フロントランニングからの保護を提供するウォレットや設定を使用するのが賢明です。
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