Tapio のテストネット キャンペーンは成功しました。80,000 人を超える固有の参加者、3,000,000 近くの完了タスク、1,000,000 件を超えるトランザクションが観察されました。このキャンペーンは 2 つのフェーズに分かれており、Tapio 分散アプリケーションと、Maverick や Gravita などのプロトコルとの統合が含まれていました。彼らはコミュニティが成長し、LSTfi スペース内での Tapio の利点を認識しているのを目にしています。
このテストネット キャンペーンは、想定やアイデアをテストし、アプリケーションの予期せぬ側面や問題を特定するための安全な環境を提供しました。コミュニティ全体の参加により、非常に役立ちました。
Tapio プロトコルの重要な要素の 1 つは、tapETH モデル自体です。ネットワークのテスト中に、改善の余地があるいくつかの領域が特定されました。チームがプロトコルと製品全体を改善する理由と方法を見てみましょう。
古い/現在のtapETHトークンはどのように機能しましたか?
TapETH の概念は、「ETH ステーブルコイン」（1:1 の価値）として機能するだけでなく、基礎となるリキッド ステーキング トークン (LST) によって生成される報酬や、 LST と TapETH の取引と裁定取引。この概念により、機能的な流動性プール (LP) トークンと、DeFi で使用できる非常に便利な独立した資産の両方となることが可能になりました。
チームは次の 2 つの理由からこのモデルを使用することにしました。
ETHにリンクされたtapETH
ETH へのリンクにより、保有者とトレーダーの両方の観点からユーザー エクスペリエンスが大幅に簡素化されました。 TapETH を保持して賭けることは、ETH を保持して賭けることと同じであり、同時に賭けに対する報酬とコミッションを受け取ることができ、ユーザーはすぐに自分がどれだけの TAPETH を持っているか、それに応じて ETH を持っているかを確認することができます (比率のおかげで) 1:1)。
また、tapETH は常に ETH にペッグされており、ユーザーはそれが割引価格で取引されているかプレミアム価格で取引されているかを簡単に判断し、それに応じて行動できるため、TapETH の裁定取引の機会もより明白になりました。
UXとDeFiに対応
このペグは UX の観点から評価されたため、最も明白な解決策は、これをリベース トークンとして使用することでした。これは、Lido の stETH と同様であり、ウォレット内のトークン残高は、ビーコン チェーンから受け取るステーキング報酬の増加を反映するために毎日更新されます。
ただし、この場合のジレンマは、当然のことながら、資産を DeFi に統合することが難しいことでした。これは、資産価値の典型的な変動性だけでなく、報酬が得られるときのトークン残高の変動性にも関連する複雑さが増すためです。毎日変化します。
TapETHのETHへのペギング、手動で報酬を獲得する機能、TapETHの初期値（通常のETHと同様）の不変性は、トークン残高を変更したり、トークン残高を維持したりすることなく、流動性プールやイールドファームなどのDeFiアプリケーションにステーキングできることを意味しました。 ETH資産の価格と1:1の比率。
手動で報酬を請求するということは、ユーザーがtapETHに座って都合のいいときにいつでも報酬を受け取ることができることを意味します(報酬は1日1回ではなくブロックごとに支払われるため)。また、DeFiプロトコルがtapETHユーザー/ステーカーに代わって報酬を請求することもできます。プロトコルで。
しかし、テストネットのおかげで、チームはtapETHを改善する方法があることに気付きました。
ユーザーへの報酬の承認:
報酬とトークンを分離すると、ペグとトークンのバランスの点でいくつかの利点が得られましたが、ユーザーはこのプロセスが非常に時間とガスを大量に消費することを認識していることが明らかになりました。頻繁に dApp に戻ってガス料金に基づいて要件を最適化する必要があるのは、あまり便利ではありませんでした。
ほとんどのユーザーが資本効率を重視し、主に後続のアプリケーションでそれを使用するという事実と組み合わせると、報酬要件は製品設計の残念な側面であり、事実上、tapETH 保有者にとってネットポジティブはゼロでした。
プロトコルの報酬請求:
これは、Tapio エコシステムの 2 番目の重要な側面、つまりプラットフォーム内で TapETH を統合しサポートするアプリケーションにつながります。初期段階では、当社の立ち上げパートナーや潜在的なインテグレーターの多くは、実際に「報酬請求ボイラープレート API」を使用して、トップアップまたはタップETH ユーザーに代わって報酬を請求することができ、両方の利点を最大限に活用することができました。
しかし、問題は、これがこれらのプロトコルとの深いつながりによってのみ可能であったことです。これらのプロトコルは、多くの場合、独自の戦いを戦い、市場で新しく革新的な製品や技術を使用しようとしていました。
彼らが大規模なチームやプロトコルとのパートナーシップを構築し始めると、tapETH 報酬のような独自のメカニズムを実装するには、（開発者とその他の）時間とリソースの量が、形式での重要な市場検証がなければ多すぎるリソースを必要とすることが明らかになりました。 TVL/ボリューム/ホルダー。
クロスチェーン戦略:
TapETH を開発するとき、開発者は ETH と LST の流動性の大部分が集中しているイーサリアムに特別な注意を払いましたが、第 2 層のプロトコルについても忘れていませんでした。tapETH の使用は非常に重要であり、第 2 層として使用されます。 Base、Optimism、Arbitrum などのレイヤー ソリューションが成長し、普及すると、それらはますます考慮されるようになるでしょう。
しかし、チームがtapETHのクロスチェーン報酬をどのように実装するかについては、ロードマップと製品設計に不確実性がありました。ワームホール財団などのプロトコルとの議論では、この問題が検討され、クロスチェーン メッセージングが選択肢の 1 つになりました。つまり、任意のチェーンにtapETHを保存すると、ユーザーはイーサリアムメインネットからシームレスに報酬を請求できるようになります。別の解決策は、報酬請求の数をイーサリアム メインネットのみに制限するか、代替チェーンで報酬を受け取る時間を 1 日 1 回または数日に 1 回に制限することです。
チームが何を検討したかに関係なく、これらのオプションは実装するのにも、ユーザーの観点からも複雑になるでしょう。さらに、tapETH を他のチェーンの dApp に統合する場合はさらに複雑になります。これらの課題はチームが克服して解決できないものではありませんでしたが、全体的に生活を困難にするものであったため、クロスチェーンへの野心は優先順位が低いものに追いやられました。
更新されたtapETHトークンモデル:
プロトコルだけでなくコミュニティからの貴重なフィードバックのおかげで、チームは、tapETH モデルを、tapETH リベースと wtapETH 報酬を備えた 2 トークン モデルに作り直すことが最善であると判断しました。
TapETH - リベーストークン:
要件機能は良いアイデアではありましたが、UX の妨げになっていました。これを修正するために、チームはベースの TapETH (Tapio に流動性を追加するときに取得します) を、Lido の stETH と同様のリベース トークンに変換しています。
リベーストークンとして、ユーザーのウォレット内のtapETHトークンの残高が自動的に更新されるため、ユーザーは報酬を獲得する際にシンプルなエクスペリエンスを得ることができます。これは、Tapio dAppに複数回アクセスする必要がなくなり、tapETHが1を維持することを意味します。 ETHとの比率は1であり、裁定取引の機会が十分にあります。
TapETH は毎日再計算され (より頻繁に行われる可能性があります)、トークン残高は、Tapio に基本 LST をステーキングすることによる報酬と、プロトコルによって生成される手数料を反映して増加します。また、ETH および/またはで交換できます。いつでも、またはLST。
ただし、重要な点は、tapETH はイーサリアムメインネットでのみ利用可能であるということです。
古いtapETHを使用して報酬を受け取る:
Tapio Finance dApp にアクセスします。
報酬の請求ページに移動します。
「申請」ボタンをクリックして操作を実行してください。
ガス代を支払います。
TapETHの報酬はユーザーのウォレットに送られます。
新しいtapETHを使用して報酬を受け取る:
ユーザーのウォレット内のtapETH残高は、ユーザーの介入なしで自動的に増加します。
wtapETH - 金利/報酬付きトークン:
リベーストークンがDeFiプロトコルと互換性がない場合があるという問題に対処するために、彼らは「cToken」モデルを使用するwtapETHを導入しています。 wtapETH は、wstETH や rETH と同様に、(ETH に対する) 為替レートを使用して価値を決定します。これは、Tapio dApp 内に通常の TapETH をラップすることで取得されます。 wtapETH でラップされると、トークンはリベースされなくなり、プロトコル自体によって計算された為替レートに従って単純に価値が増加します。
この wtapETH は、Tapio チームやパートナーによる追加の労力を必要とせずに DeFi 内で使用でき、開発ドキュメントを詳しく調べなくても誰でも統合することもできます。さらに、これは、報酬がトークン自体にネイティブに「組み込まれている」ため、報酬に関して特別なことをすることなく、wtapETH をクロスチェーンで使用できることを意味します。
金利モデルは、Tapio 自体によって常に決定および変更される為替レートを通じて機能します。これは「ラップ」および「アンラップ」関数にも反映されています。最初は、tapETH は 1 wtapETH を取得するためにラップしますが、wtapETH の為替レート (tapETH との比較) が増加するにつれて、比率は変化します。たとえば、為替レートがが 1.1 の場合、1 wtapETH をラッピングして受信するには 1.1 TapETH が必要になります。これは、もちろん、逆のフローに反映されます。 （展開）。
その結果、裁定取引者は、wtapETHを割引価格で購入し、スピニング（手数料が発生する可能性が高い）してさらにtapETHを取得し、それを売却するか、単にETH/LSTと交換することで、ミスプライシングを利用することができます。これにより、DEX および残りの DeFi の為替レートを、Tapio が指定したレート (またはそれに近いレート) に維持できるようになります。
これはまた、市場が増えるということは価格設定ミスの原因が増えることを意味し、wtapETHのクロスチェーンフローの低下につながるため、クロスチェーンプラットフォーム上で裁定取引（そして価格設定の強化）の追加の機会も提供します。さらに、チームは、wtapETH を複数のチェーンにネイティブに対応できるようにする予定です (CCTP による $USDC コンセプトと同様)。これにより、典型的な「ロック アンド マイニング」メカニズムではなく、「バーン アンド マイニング」ブリッジ メカニズムを使用できるようになります。
既存の LST は、ブリッジのセキュリティ リスクや関連するガス料金のせいで裁定取引を簡単に実行できないという事実により、非イーサリアム チェーン上の LST のブリッジ/ラップ バージョンが大幅な割引で取引されるというジレンマに直面することがよくあります。これはすべて、wtapETH のクロスチェーンの使用が、サードパーティのブリッジを必要とせず、ガス要件が大幅に低くなり、より高速かつ安全になることを意味します。つまり、サポートされているすべてのチェーンにわたる価格設定がより均等になることを意味します (裁定取引が発生する可能性があるため)。 wtapETH をイーサリアムメインネットに「テレポート」しているだけです)。
wtapETH は、イーサリアムメインネットと他のすべてのサポートされているチェーンの両方で利用可能になります。
次は何でしょうか？
チームは新しいデュアル トークン モデルの作成に熱心に取り組んでおり、Tapio Finance の次のバージョンを設計する際にはクロスチェーン戦略を最優先事項として維持しています。
彼らはすでに Mixbytes と Secbit の 2 つの監査を完了しており、Immunefi Bug Bounty プログラムも開始しました。彼らは、トークンを更新するためのセキュリティとコードベース、さらにはガバナンス モジュールなどの Tapio Finance の他の側面にも引き続き取り組んでいきます。
チームはコミュニティを頻繁かつ定期的に更新していきますので、公式 Twitter で最新情報をチェックしてください。
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チームは、LST および LSTfi エコシステムの全員と協力したいと考えており、イーサリアムの長期的な将来とリキッド ステーキング全般に興味がある人がこの旅に参加することを奨励しています。
