米国連邦準備銀行、または FRB は米国の中央銀行として機能します。その主な責任の 1 つは国の金利を管理することであり、これにより基本的に借入コストが制御されます。低金利により借入が安くなり、経済の流動性が高まり、個人消費と投資が刺激されます。逆に、金利を上げると借り入れが妨げられ、経済内を流れるお金の量が減少し、インフレを抑制する目的で経済が減速します。
株式、債券、さらには仮想通貨を含む資産価格は、金利に逆反応する傾向があります。一般に、金利は資産の価格設定に使用される共通の分母として概念化できます。この分母の値が増加すると、ほとんどの資産の価格は下がり、その逆も同様です。したがって、暗号通貨や非代替トークン（NFT）などの非常に不安定な資産も例外ではありません。
行動の観点から見ると、金利が低い場合、銀行はより低い貯蓄金利を提供します。その結果、投資家はより高い利益を達成するために、ベンチャーキャピタルや仮想通貨などのよりリスクの高い資産に目を向ける可能性があります。この需要の増加により、仮想通貨の価格が上昇する可能性があります。一方で、金利が上昇すると普通預金や債券などの安全な資産の魅力が高まり、仮想通貨などのよりリスクの高いプロジェクトから投資が遠ざかり、価格の低下につながる可能性があります。
金利の影響は、リスクの高い資産で特に顕著です。仮想通貨は、その固有のボラティリティと確立された金融履歴の欠如により、金利環境の変化に特に敏感です。これは、仮想通貨市場の歴史的な価格変動から明らかです。暗号通貨の価格が下落するにつれて、流動性が分散型金融（DeFi）プロトコルから離れ、ブロックチェーンシステムは多くのユーザーやトランザクションのないゴーストタウンのように見え始めます。
金利と仮想通貨価格の関係
必ずしも単純ではありませんが、過去の傾向は、金利がビットコインの価格動向に与える影響を浮き彫りにしており、それがより広範な仮想通貨、NFT、DeFi市場に波及します。
時価総額で最大の仮想通貨であるビットコイン（BTC）は、連邦準備制度による金利決定と複雑な関係にある。相関関係は必ずしも完璧ではありませんが、歴史的な傾向が明確な状況を示しています。ビットコイン価格に対する金利の影響は、仮想通貨、代替不可能なトークン、分散型金融市場全体に連鎖的な影響を及ぼしています。
FRBはなぜ金利を下げるのでしょうか?
FRBの金利決定と、なぜこれほど長期間利下げを控えてきたのかを理解するには、まず米国経済を現在の状態に導いた一連の出来事を理解することが重要である。
米国のインフレ率が記録的な水準に上昇した理由のまとめ
パンデミックを受けて、米国経済は主にサプライチェーンの混乱、消費者需要の増加、政府の景気刺激策によってインフレが上昇した。インフレが一過性ではないことを確認した後、FRBはインフレと闘い、理想的な2％目標に向けて維持するために一連の積極的な利上げを実施した。 FRBはフェデラルファンド金利をドットコムバブル時に見られた水準まで引き上げることで経済活動を減速させ、インフレ圧力を緩和しようとした。高金利がついに経済成長に影響を及ぼし始め、潜在的な景気後退への懸念につながっています。
なぜ高金利が仮想通貨市場に影響を与えるのでしょうか?
金利が高いと、投資家のリスク選好の低下、機会費用の増加、マージンコールの増加により仮想通貨市場が低迷する傾向があり、価格下落や破産につながります。
投資家のリスク選好の低下
前述したように、金利が上昇すると債券などの安全資産の魅力が高まります。より高いリターンを求める投資家は、低リスクの AAA 格付け国債で保証されたリターンを獲得できる場合、不安定な仮想通貨でリスクを冒す意欲が薄れる可能性があります。
低リスクの AAA 国債は、最高の信用格付けを持つ政府によって発行される債券であり、デフォルトのリスクを最小限に抑えながら確実な収入を提供します。この投資家心理の変化は、仮想通貨の需要の減少につながり、価格を押し下げる可能性があります。
機会費用の増加
金利が上昇すると、現金やその他の利息が発生する資産を保有することで得られる潜在的な収益はさらに魅力的になります。これにより、株式、ベンチャーキャピタル、暗号通貨などのリスクの高い資産を保有する機会費用が増加します。
マージンコールとレバレッジの痛み
暗号通貨市場は、投資家が潜在的な利益を最大化するためにお金を借りるレバレッジで繁栄します。ただし、金利が上昇すると、これらのローンの返済コストが高くなります。不況が発生した場合、投資家はマージンコールに直面し、義務を果たすために保有する仮想通貨を売却せざるを得なくなる可能性があります。この強制的な売却は価格下落をさらに悪化させる可能性がある。
金利上昇による仮想通貨価格の下落とマージンコールの増加の波及効果により、2022年を通じてセルシウスやFTXなどのいくつかの倒産が発生した。
結論と次のステップ
2024年にフェデラルファンド金利を引き下げるという連邦準備制度の決定は、仮想通貨市場に大きな影響を与える可能性があります。金利の低下は経済成長を刺激し、仮想通貨にとってより有利な環境を生み出す可能性がありますが、市場心理、規制の変更、技術の進歩などの要因もその影響に影響を与えます。新しい仮想通貨トレーダーは、この動的な状況を乗り切りながら、潜在的なボラティリティを認識し、ヘッジ戦略を通じてリスクを管理し、市場の動向を常に最新の情報に基づいて把握し、十分な情報に基づいて取引の意思決定を行う必要があります。
