1. FRBは9月に政策金利を一時停止し、長期国債利回りは急上昇

9月20日、FRBは市場の予想通り、金利を5.25％から5.5％の目標範囲に維持すると発表した。会合後の記者会見で、FRBのジェローム・パウエル議長は、委員会が望ましい金融政策スタンスを達成できたかどうかを判断するために現在の経済データを注意深く監視していると強調した。パウエル議長はまた、変動の激しい食品とエネルギー価格を除いたインフレ率は低下していると指摘した。しかし、ガソリン価格が最近2023年の最高値まで急騰していることを考えると、エネルギーコストの上昇は依然として懸念事項です。

10年国債の利回りはここ数ヶ月着実に上昇しており、2023年には年間最高値の4.37%に達し、2022年11月に記録した前回のピークである4.25%を上回りました。これは2008年の金融危機以来の最高水準です。利回りの急上昇にもかかわらず、最新のCOT（トレーダーのコミットメント）レポートによると、資産運用会社は10年債のロングポジションを維持しています。米国フィラデルフィア連銀景気後退確率指数は、今後1年間に景気後退が発生する可能性が34％であることを示しています。投資家は、連邦準備制度理事会（FRB）に金利引き下げを強いる可能性のある景気後退の可能性を予想しており、現在、長期債は過密状態にあります。しかし、連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は、彼らの主な目的はソフトランディングを実現することだと強調しています。

市場がインフレは制御されており、大きな脅威にはならないとの見方をすでに織り込んでいる場合、今後の期間の消費者物価指数（CPI）データを監視することが重要です。ただし、最近の傾向では、前年比CPIは6月の3％から8月の3.7％に増加しています。インフレデータが引き続き上昇傾向を示している場合、金利上昇期間が長期化する可能性を考慮して、市場は株式やリスク資産の価格設定を再評価する必要が生じる可能性があります。

2. 取引低迷：ビットコインの取引量と取引活動の減少

9月の最初の2週間は、Binanceのビットコインスポット市場と無期限先物市場の取引量が減少しました。特に、ビットコインスポット市場では、BTCUSDT、BTCTUSD、BTCFDUSDの合計取引量が週あたり約40万BTCと、年間最低の取引量となりました。

3. COTレポート: 商業トレーダーが弱気な賭けを増やす

トレーダーのコミットメント（COT）レポートによると、商業トレーダーは過去2週間にネットショートエクスポージャーを増やし、その合計ネットショートポジションは2023年に年間最高に達し、弱気な見通しを示唆しています。同じ期間に、米ドル指数は力強い上昇軌道に乗っており、10週間連続で上昇しています。

4. BTCTUSDの取引量がBTCFDUSDにシフト

Binanceは8月4日にメイカー手数料とテイカー手数料を0%にしたFDUSDを導入しました。BTCFDUSDの取引量は9月5日から増加し始めましたが、同時にBTCTUSDの取引量は減少しました。これは、取引活動がBTCFDUSDペアに明確に移行していることを示しています。このシフトにもかかわらず、BTCTUSDはBTCFDUSDよりも高い価格で取引され続けています。

5. BTCFDUSDはBTCUSDTよりも高値で取引される

9月5日に取引量が増加し始め、BTCTUSDからBTCFDUSDに活動が移行したため、BTCFDUSDはBTCUSDTよりも高い価格で取引され始めました。

6. BTCTUSDは取引量減少にもかかわらずプレミアムを維持

BTCTUSD の取引量は 9 月 5 日から大幅に減少しましたが、この取引量の減少にもかかわらず、BTCUSDT よりも高い価格で取引され続けていることは注目に値します。

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