米国経済では、COVID-19パンデミックの影響で労働者が大量に自主的に仕事を辞め、労働力不足が深刻化している。この現象は「大辞職」と呼ばれている。この激しい労働者獲得競争により、多くの業界で賃金が大幅に上昇し、それがインフレの上昇につながっている。

大量退職は、パンデミックによって労働者の優先順位や欲求が変化したことから生じています。時間をかけて考え、多くの従業員が柔軟性や目的意識に欠ける仕事を辞める決断をしました。健康上の懸念、早期退職、介護義務などの理由で、完全に仕事を辞めた人もいました。これにより、雇用市場に大きな混乱が生じました。

同時に、労働力参加率はパンデミック前の水準を下回ったままです。2022年3月時点で、米国には1,100万件以上の求人がありましたが、仕事を探している失業者数は600万人に過ぎませんでした。この不均衡な状況により、雇用主は賃金を引き上げ、優秀な人材を引き付け、維持するためのインセンティブを提供せざるを得なくなりました。

その結果、賃金の伸びは急激で、2021年の平均時給は5.6％上昇した。企業が人件費の上昇を値上げという形で消費者に転嫁するため、インフレに上昇圧力がかかっている。インフレを測る消費者物価指数は、過去1年間で8.5％上昇している。

賃金上昇とインフレは、生活費の上昇を相殺するために労働者がより高い賃金を要求するため、懸念すべきフィードバックループを形成する。連邦準備制度理事会は、景気後退を引き起こすことなく金利引き上げによってインフレを抑制するという困難な課題に直面している。

今のところ、活況を呈している雇用市場には冷める兆しは見られない。雇用者は労働者を引き留めるために、競争力のある報酬と福利厚生を提供し続けなければならない。労働力の供給が需要に追いつかない限り、大辞職によるインフレの波及効果は今後も感じられ続けるだろう。