フィデリティ・インベストメンツのグローバルマクロ責任者であるジュリアン・ティマー氏は、ビットコインの長期的な価格動向が、厳格なパワー法則モデルではなく、インターネットのS字型採用パターンにますます似ていると述べた。同時に、ビットコインが永久に上昇基調で、サイクルがなくなる段階に入ったという主張には注意を促している。
1月10日にBlockBeatsが引用した発言によると、ティマー氏は、ビットコイン擁護者たちの間で広がっている、伝統的な4年周期の市場サイクルが終了したという物語に対して、依然として懐疑的であると述べた。また、今後の下落局面が起こりにくいと主張する意見にも懸念を示している。
ハーリングの影響は薄れているが、サイクルは依然として重要である
ティマーは、ビットコインのハーリングサイクルが資産として成熟するにつれて、限界的影響が小さくなっているという考えには異議を唱えないが、この構造的シフトが将来の下落の可能性を完全に排除するという結論には反論した。
彼は、市場サイクルや調整局面が、ビットコインが機関投資家ポートフォリオに深く入り込む中でも、資産の採用過程の自然な一部であると警告した。
S字カーブ対パワー則：二つの異なる基準
ティマーは、ビットコインの長期的トレンドを評価するための二つの異なるフレームワークを提示した：
S字カーブ採用モデル：インターネットのような変革的技術と同様に、ビットコインの成長は加速し、ピークに達した後、成熟とともに安定化する道筋をたどっていると示唆している。
パワー則モデル：長期的な基準が低く、より積極的な平均回帰を示唆している。
現在の状況下では：
ビットコインのベースライン価格は約65,000ドルであり、これは過去のサイクルのピークに相当する
パワー則トレンドラインは約45,000ドルに近い位置にあり、平均回帰が発生した場合、より広い下落幅を示唆している
調整局面が重要な水準を再定義する可能性がある
ティマーは、今後1年間にビットコインが調整局面に入ると仮定した場合、パワー則トレンドラインは徐々に65,000ドルの水準に近づく可能性があると指摘した。そのような状況が生じれば、過去のサイクル高値は長期的な支えの閾値に進化する可能性がある。
しかし、彼はこの結果が保証されているわけではないと強調し、今後1年以内に実現するとは限らず、まったく実現しない可能性もあると述べた。
見通し：線形上昇ではなく、構造的成長
ティマーの見解は、ビットコインが単なる投機的資産から、採用曲線やマクロ統合によって駆動される資産へと移行していることを示唆しているが、変動性は依然として伴う。
長期的なトレンドは依然として前向きであるが、彼は、変革的な技術であっても、歴史的な市場行動を無視して一貫した上昇を期待することは危険だと注意を促した。
