なぜビットコインの12月のレンジがすぐに終わるかもしれないのか
12月のほとんどの間、ビットコインは85,000ドルから90,000ドルの間で推移しており、これは感情よりもデリバティブ構造に関連しています。
スポット近くの重いオプションのエクスポージャーがマーケットメイカーに対し積極的にヘッジすることを強制し、下落を買い、上昇を売る結果となりました。この行動はボラティリティを抑制し、マクロ条件が改善しリスク資産が上昇しているにもかかわらず、価格を狭い回廊に固定しました。
年末のオプションが期限切れになるにつれて、そのダイナミクスは変わります。約270億ドルのオープンインタレストが消失し、まだ強いコールバイアスが存在する中で、価格を固定していたヘッジ圧力は急速に薄れます。
暗黙のボラティリティは月次の低水準近くにとどまり、構造的制約が取り除かれるとともに、マーケットが動きを過小評価していることを示唆しています。
ポジショニングが数週間にわたり価格を支配すると、その制約が消えるときに解決が急速に訪れることがよくあります。
#bitcoin #Community #crypto #VolatilityMastery #bitcoin