CPIは2.7%で停滞:暗号資産の次の動きは、物価上昇率ではなく金利に左右される
インフレは落ち着いたが、まだ連邦準備制度理事会(Fed)と議論を続けている。CPIの読みが2.7%で止まっていることは、価格の急騰はなくなったことを示しているが、2%への最後の一段階が顽迷に抵抗している。2.6%近くのコアインフレはその点を強調している:進展は遅いが、完全に停止したわけではない。
この「停滞」感は暗号資産にとって重要である。デジタル資産はインフレそのものよりも、インフレが政策立案者や債券市場に強いる行動に影響を受けるからだ。インフレが横ばいになると、連邦準備制度理事会(Fed)は金利引き下げのスムーズな道筋を確信して約束できなくなる。市場は引き下げの待機期間が長くなると価格付けを始め、それが実質利回りとドルに反映される。
高い実質利回りは、キャッシュフローを生まないすべての資産の基準を引き上げ、ビットコインを含むものに影響を与え、特に投機的な部分が最初に圧迫される。この現象は、リーダーシップの狭まりとして現れることが多い:BTCは持ちこたえるが、主要資産は苦戦し、小規模なトークンは資金が枯渇する。データ発表日にはポジションの再調整が必要になるため、ボラティリティが集中し、暗号資産の24時間稼働の市場がその価格再評価を吸収する。
しかし、横ばいの2.7%は単にネガティブではない。それは経済が過熱していないことを意味し、再び急加速してFedが再びブレーキを踏まざるを得ないリスクも低下する。この中間的な状態では、暗号資産は流動性の指標となる。ステーブルコインの供給増加、ETFの流入、資金調達レートがマクロの見出しと同じくらい重要になる。
もし約2.7%が新たな底値となるなら、選択的なリスク取りと「すべてが上昇する」相場は減り、小動きの上昇が続くと予想される。
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