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ビットコインは現在、2021年11月の史上最高値から83%上昇して取引されており、より広範なアルトコイン市場は同期間中にわずか6%増加した—これは暗号史上最も広いパフォーマンスギャップです。この乖離は、デジタル資産市場における資本の流れ方における根本的な構造変化を反映しています。

機関投資家の資金は、グレースケールによると2025年に新たに7320億ドルを吸収したスポットビットコインETFを通じて暗号に入ってきました。小売主導のサイクルとは異なり、$BTC や$ETH での利益が最終的に小さなトークンに回転することはなく、今回は流動性が上位に集中したままでした。CMCアルトコインシーズンインデックスは現在100点中17点で、ビットコインシーズンを示す25の閾値を大きく下回っています。実際、アルトコインの83%はビットコインのパフォーマンスを下回っており、中位トークンのドローダウンは79%に達しています。

Wintermuteの研究によると、アルトコインのラリーは現在平均20日間で、以前のサイクルの60日間に比べて短くなっており、市場の幅も大幅に狭まっています。トークンのアンロックスケジュール、断片化されたナラティブ、規制の不確実性がアルトコインのパフォーマンスにさらに圧力をかけており、ビットコインが機関投資家の正当性を強化している間もその傾向は続いています。

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