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ゴールドマン・サックスが市場のストレスを報告: 現在何が起こっているのか

株式市場の動揺 (2026年2月)

#GoldmanSachs は2026年2月初めに米国株式市場の表面下での重要なボラティリティを示しました。ゴールドマン・サックス・グローバル・バンキング & マーケッツでETFおよびカスタムバスケットのボラティリティ取引を監督しているショーン・トゥテジャは、これらの動きと機会がどこにあるかについて議論し、2026年2月9日に記録されました。

恐怖を引き起こすインフレの不連続性

ゴールドマン・サックスのチーフエコノミスト、ヤン・ハッツィウスは、今月の2月にクライアントに対して「インフレの不連続性」が広がっていると警告しました。#CPI のデータは、2.4%近くで冷却するインフレを示唆していますが、FRBの好む指標であるコアPCEは1月に3.05%というはるかに熱い値を追跡しており、2026年の利下げパスの大幅な再評価を促しています。春の利下げではなく、市場は今やFRBが2026年の夏まで金利を維持することを期待しています。

高騰する評価がボラティリティリスクを助長

市場のストレスは、驚くべき評価の極端さによって悪化しています: バフェット指標はGDPの記録的な223%に達し、CAPE比率は39.9で、150年で2番目に高い値です。「2月のフラッシュクラッシュ」は、評価がこれほど薄く伸びたときに市場がどれほど脆弱になったかを示しました。

ゴールドマンの金融ストレス指数 (FSI)

ゴールドマン・サックスは、リアルタイムで市場のストレスを追跡するために、日々の金融ストレス指数(#FSI )を開始しました。FSIは、期待される#volatility の金利差、財務スワップスプレッド、および信用と株式の資金調達コストを監視し、政策立案者や投資家に月次更新を待つことなく、新たなリスクのタイムリーな信号を提供します。

ゴールドマン・サックスのアドバイス

ゴールドマンの警告は、2%のインフレへの道はほとんど直線的ではないことを思い出させるものです。投資家にとって、今後数ヶ月は「安全余裕」と価格力に焦点を当てる必要があります。高い投入コストを維持しながら成長を続けることができる企業が「高止まり」の環境での重要な差別化要因となるでしょう。

金融ストレス指数とS&P 500、明確な警告信号なし

市場は短期的な警告を無視し続けています。OFR金融ストレス指数（FSI）の時折の増加にもかかわらず、S&P 500の全体的なトレンドは強く上昇しています。ストレスの最近の変化は、持続的なネガティブトレンドを示していません。歴史的に、ストレスの急上昇は市場の修正前に起こりましたが、現在の信号は不明瞭です。

影響：
トレーダーは慎重であり続けるかもしれませんが、悲観的ではありません。ストレスの明確な上昇がなければ、ポジティブなセンチメントは続くことができます。しかし、後に突然のストレスの増加があれば、このセンチメントはすぐに変わる可能性があります。

市場の見通し：
中立からややポジティブであり、ストレスが急激に上昇しない限り、モメンタムは株式を支持します。

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